![]()
量化投资与机器学习微信公众号，是业内垂直于量化投资、对冲基金、Fintech、人工智能、大数据等领域的主流自媒体。公众号拥有来自公募、私募、券商、期货、银行、保险、高校等行业30W+关注者，荣获2021年度AMMA优秀品牌力、优秀洞察力大奖，连续2年被腾讯云+社区评选为“年度最佳作者”。
Grainstone Lee
很久以前，在伦敦金融城，银行业有一块“乐土”……在远离交易大厅喧嚣的地方，你看到银行的自营交易团队在疯狂的“印制”钞票。那些有幸加入自营部门的人能够以足够灵活和自由的权限使用大量资金和策略，以及一个比银行其他部门优越得多的交易平台。不幸的是，当一群名为Dodd、Frank和Volcker（即沃克尔法则） 的改革者用他们不那么秘密的武器—监管—扼杀了银行的“印钞机”时，这个光鲜的故事就这样戛然的结束，让银行内部的生活变得不那么有趣了。玩笑归玩笑，对于有抱负的投资组合经理和首席技术官来说，银行的自营部门是一个惊人的训练场。每年，一大批毕业生都会走一条老路，在一家大型机构的支持和资源下，他们能够快速的成长。但他们现在在哪里?![]()
QIML绘制
2008年，雷曼兄弟（Lehman Brothers）的倒闭标志着银行自营部门的终结，但并不是其量化投资支持团队N-Quant的终结。在巴克莱和野村的收购过程中，N-Quant分成了两个团队，Gregoire Schneider领导的团队加入巴克莱，由Steve Felderhof领导的团队加入野村。野村证券的团队更专注于算法执行和核心风险，而巴克莱的团队则可以自由地继续发展量化投资策略。N-Quant在巴克莱银行蓬勃发展，是沃尔克规则生效后最后解散的银行之一。在巴克莱和Paloma Partners的支持下，N-Quant从巴克莱拆分成为后来的Squarepoint Capital。摩根士丹利
摩根士丹利是20世纪80年代早期最早接受量化交易的银行之一，Robert Frey（Renaissance Technologies）， David Shaw（D.E Shaw）等人组成了该银行早期的自营部门。快进到2012年，两个量化支持部门仍然存在，分别是由Peter Muller管理的PDT(Process Driven Trading)和Daniel Ewig、Peter Bolland和Peter Fanelli管理的ETL（Equity Trading Lab）。作为规模更大、利润更丰厚的集团，PDT于2013年分拆出来，成立了PDT Partners。ETL从一个支持部门转向核心部门，但继续在自动化做市的同时运行“库存管理”策略。当Peter Bolland在2017年决定离开时，ETL的规模逐渐缩减，团队也解散了，一些人最终成立了自己的基金，包括Aigen Investment Management的Juhua Zhu。法国巴黎银行和法国兴业银行
他们从雷恩商学院吸引最优秀的量化分析师和工程师，培养出了许多非常高素质的团队。这些团队后来转移到了买方，其中最著名的是Latour Trading，由Tower Research Capital孵化，并由David Faucon领导的法国巴黎银行和法国兴业银行的quants组成。由于法国对沃尔克规则的解读有所放松，法国巴黎银行和法国兴业银行在美国竞争对手之后很长一段时间内继续开展自营业务，因此它们的自营团队从来没有“剥离对冲基金”的时刻。瑞士信贷
GAT（Global Arbitrage Trading）是瑞士信贷第一银行的一个非常成功和盈利的自营部门，由Bob Jain.领导。2008年金融危机后，该公司进行了重组，重新崛起为SMG（ystematic market making group），拥有两个不同的（相互竞争的）部门，分别由巴黎的Pierre-Yves Morlat和在纽约的Nick Branca领导。后来在2018年，Pym领导的团队成立了Qube Research and Technologies，Nick的团队成立了QT基金。不幸的是，QT基金受到了这一年的波动，并在2020年5月关门了。加拿大皇家银行
GAT（Global Arbitrage Trading）—是的，与瑞士信贷同名，由Richard Tavoso领导。2014年，GAT似乎注定要顺利转型为对冲基金，但最后一刻的“复杂情况”使交易流产，导致交易主管Ed McBride（成立Centiva Capital）和量化交易主管Eric Tavel（成立Masa Capital）等人大批离职。德意志银行
德意志银行有一个由Ralph Reynolds领导的大型自营交易集团，由几个不同的、相互竞争的交易团队组成。从DB走出的最成功的团队是Jonathan Hiscock领导的数据交易团队，该团队于2005年离开DB，成立了GSA Capital，随后又产生了另一个分支——Alex Gerko领导的XTX Markets。沃尔克法案出台后，德意志银行关闭了自营部门，导致多个团队被千禧年等大型多家公司吞并。然而，一个由Arvind Raghunathan领导的团队确实获得了资金并建立了ROC资本。不幸的是，ROC未能产生与道具时代相同的回报，并于2013年关闭。高盛
在《沃尔克法案》通过后，高盛迅速削减了自营业务，将其Principal Strategies Group的大部分业务转移到资产管理业务GSAM。几个高频交易团队仍然在特许经营，但改善了内部化和库存管理。高盛量化投资部门最著名的是Ewan Kirk和Erich Schlaikjer，他们在2006年创立了Cantab Capital（现GAM），并于2013年获得了GS的融资。美林
我们指的是美国银行之前的美林（Merrill Lynch），因为在被收购后，多数自营部门都关闭了。尽管美国银行拥有一些自营部门，但与美林的QSA部门相比，它的规模还是相形见绌的。QSA成立于2004年，当时由Michael Botlo领导的团队从Morgan Stanley的ETL加盟美林。金融危机之后，该团队决定离开，并在成立了Quantbot Technologies。瑞银
瑞银集团以其EVT（Electronic Volatility Trading）而闻名，但他们也有非常强大的股票和外汇自营交易部门。从2003年起，EVT由Haim Bodek领导，是波动率交易的主导力量。2007年，哈伊姆和几个同事离开了瑞银，成立了Trading Machines，几年后由于亏损而倒闭。哈伊姆证明，亏损是BATs交易所未记录订单类型的结果。