狂涨22%！中概股本周爆拉，大批外资正赶来

周线上，道琼斯指数累计上涨0.24%，标普500指数累计上涨1.13%，纳斯达克综合指数累计上涨2.09%。这也是三大指数今年10月以来的首次周线两连涨。

非农强于预期

盘前美国劳工部公布的非农就业报告好于预期，令美元、美国国债收益率一度大涨，打压了美股市场的风险情绪。

数据显示，美国11月季调后非农就业人口增加26.3万，高于预期的20万，10月数据向上修正为28.4万。

Principal Asset Management的首席全球策略师Seema Shah评论称，鲍威尔本人在本周三说过，薪资增长会是评判未来核心通胀走向的一个关键因素，那么，在11月的非农就业报告里，有什么因素可以说服他们不加息到5%以上呢？加息超过350基点，但11月非农就业人口还是劲增26.3万，劳动力市场的热度太高、太高，这增加了美联储加息的压力。联储官员不会忽视平均时薪在过去三个月的稳步上行，这超过了所有人的预期，绝对与美联储的愿望背道而驰。

数据或有偏差？

不过也有观点认为，这次的非农数据并不准，是因为企业回复率不足。

据美国劳工统计局的一位经济学家表示，收集回复数据的天数一般在10-16天之间，涵盖了当月12号之后到就业报告发布当周周一之间的工作日。11月算上感恩节之后只有10个收集日。根据美国劳工统计局的数据，企业回复率的下降在各行各业都很普遍。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示，小企业通常回复很慢，而他们的雇用和解雇往往最快，这也是非农数据经常进行大幅修正的一大原因，同时也是很多人认为非农数据只能反应月中时候就业水平的原因。

或难阻联储加息节奏

不过有观点认为，即使非农强劲也无法改变美联储放缓加息步伐。有经济学家认为，这份报告不会对美联储12月的加息幅度产生太多影响，就算11月非农数据超预期，美联储本月仍会缩小加息幅度，仅加息50个基点。在此之前，美联储已经连续四次加息75个基点。

B Riley Wealth Management首席市场策略师Art Hogan则表示，预计美联储实际上并不愿看到劳动力市场“被压垮”，该行不太可能会逆转“放慢加息步伐”的决定。

美国Sit投资同仁公司高级副总裁布赖斯·多蒂认为，尽管11月份新增非农就业人数超出预期，但美联储仍很可能需要在12月份议息会议上把加息幅度降至50个基点。就业数据导致的股市下跌为投资者逢低买入提供了机会。

本周美联储主席鲍威尔证实，放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上。鲍威尔还表示美国经济仍然能实现“软着陆”，为本周的市场定下了整体乐观的基调。

实际上在非农报告后，预计激进加息的概率并没有出现大变动，芝加哥商品交易所“美联储观察工具”显示，市场认为美联储在12月议息会议上加息75个基点的概率为23%，略高于前一日的21.8%。

招商证券认为，时薪增速对需求侧的敏感程度已回归到疫情前波动区间的偏高位置。因此，美联储收紧通过降温需求侧来稳定薪资增速，从而控制通胀的效果或者已经空间有限，加息毕竟无法解决劳动力市场的结构性错配问题，最终美联储可能必须要接受更高的通胀波动中枢。

热门美股涨跌不一

中概股大涨22%

标普500指数的11个板块收盘涨跌各异。能源板块收跌0.6%，信息技术/科技和公用事业板块跌约0.5%，金融和房地产板块也跌超0.4%，保健板块则涨超0.2%，日用消费品板块涨超0.4%，工业板块涨超0.6%，原材料板块涨1.1%。

大型科技股涨跌不一，特斯拉涨0.08%、苹果跌0.34%，微软涨0.13%，谷歌跌0.44%，亚马逊跌1.43%，Meta涨2.53%。

外资涌入中国ETF

大行纷纷唱多

有迹象显示，外资正在涌向一系列中国为布局重点的ETF基金。在过去几周中，一些以中国市场为重的ETF的看涨期权活动正在激增。

11月，规模50亿美元的iShares China Large-Cap ETF上涨24%，在11月30日，出现单日净流入1.05亿美元，为3月以来最高；规模20亿美元的Xtrackers Harvest CSI 300中国A股ETF上涨17%。

规模58亿美元的KraneShares CSI中国互联网基金在过去一个月上涨了48%，认购量升至6月以来的最高水平。尽管该ETF尚未出现大量资金流入，但看涨期权已经升至6月以来的最高水平。

规模73亿美元的iShares MSCI中国ETF在11月上涨了约32%，资金流入量约为5.67亿美元。该基金追踪衡量主要中国公司表现的MSCI中国指数。

JonesTrading的ETF主管Dave Lutz表示，全球市场“真正的支点”是中国的政策，而非美联储。

华尔街大行更是轮番上阵唱多中国股市，最近发布看好预测的是摩根大通。

摩根大通的策略师在最近发布的2023年全球股市展望中写道，战术上，以中国为首的亚洲重新开放交易早就应该到来了，可能还会得到进一步的政策支持。

这些策略师预计，从现在到2023年底、即明年底，MSCI中国指数可能上涨17%，这得益于每股收益增长14%、10.5倍目标市盈率的推动。

花旗的Robert Buckland等策略师将港股的评级上调至超配，预计政策调整应会提升企业盈利，当前中国国内的一系列政策有助于对投资者情绪构成支持。即使其他主要经济体正在急剧放缓，中国也可能依靠内部驱动，实现有吸引力的复苏。

而“最准分析师”美国银行策略分析师Michael Hartnett表示，由于居民拥有超额储蓄，政策调整后中国股票势将上涨。

在Hartnett最近发布的2023年首选推荐交易中，就包括做多中国股票，并卖出美国科技股。

美银策略团队指出，今年初以来，科技股为重的纳斯达克100指数累跌约28%，尽管如此，科技股仍被高估。