沸腾！重金杀入，狂涨9000亿

新零售涨停潮

今日新零售概念爆发，商业百货板块收盘大涨超3%，创一年半以来新高，永辉超市、东百集团、中百集团、三江购物、小商品城多股强势涨停。

近年，“新零售”概念问世以来，生鲜超市、无人值守商店、无人仓配、门店科技等新鲜事物，一个接一个地来到我们身边。在人工智能、互联网、大数据等新技术的带动下，我国零售业各显神通，在时代的风口下展开一系列探索，加快行业布局，引领智慧零售。美团预计，到2026年，即时零售市场规模将达1万亿，年复合增长率高达 40.7%。

据中研普华产业研究院预测，2022年—2027年，中国零售行业中实物商品网上零售额将达32887亿元，占社会消费品零售总额的比重为23.8%；其中实物商品网上零售额中，吃类、用类商品分别增长12.9%、6.3%。中研普华产业研究院还预计，到2035年人工智能可以给全球新零售业带来超2万亿美元的额外增长。

白酒股大爆发

目前各地政策优化，修复后无疑是消费板块表现抢眼。今日消费中的核心板块酿酒股再度上涨，收盘大涨近2%，其中6800亿市值的五粮液大涨超4%，11月以来五粮液累计涨幅超31%。

国盛证券12月3日研报认为，预计五粮液2022-2024 年实现营收 748.9/839.9/947.0 亿元，分别同比+13.1%/+12.1%/+12.8%，实现归母净利润 265.9/299.6/339.6 亿元，分别同比+13.7%/+12.7%/+13.4%，当前股价对应 2022-2024 年市盈率分别为 24/22/21，维持“买入”评级。

北向：近300亿抢筹

而北向资金11月以来已经净流入超800亿元，增仓金额靠前的个股中涌现了多只泛大消费个股。

值得注意的是，北向增仓金额靠前30只大消费股，总金额超294亿元。这30只个股11月以来全部实现正收益，其中累计涨幅超15%的个股有23只，占比高达76%，期间总市值暴增超9000亿元。

而北向增仓金额靠前的多为家电、白酒等地产后周期产业链个股，以及免税、乳制品、汽车、啤酒等大消费个股。

具体来看，“家电茅”美的集团排第一，北向11月以来增仓近60亿，11月以来涨幅24%；五粮液排第二，北向增仓42亿元，11月以来涨幅超31%。

贵州茅台、中国中免、格力电器、海尔智家、伊利股份、三花智控、海天味业、比亚迪等个股北向增仓金额在35亿元至6亿元之间不等。

白酒大佬杀回来了

近日白酒股领涨，是否意味着经历近2年调整后，喝酒行情又要再起了呢？

虽然易方达萧楠今年一季度开始在其管理的易方达高质量严选三年中采取“白+黑”组合，即采用煤炭+白酒组合来对冲组合波动，取得了不俗的效果，但萧楠在其管理超10年的易方达消费行业中，三季报依旧重仓了白酒股，前五大重仓均为白酒，其中古井贡酒获得加仓53万股，五粮液获加仓137万股，山西汾酒被减仓47万股，贵州茅台与泸州老窖不变。

萧楠在三季报中表示，减持了一些在不利的宏观环境下可能持续暴露公司缺陷的个股，增持了一些主观能动性强、竞争中占据优势地位的公司——我们相信等经济进入新一轮扩张周期，这些公司能够较为强劲地恢复，并占据更有利的市场地位。

除了萧楠，许多昔日消费大佬经历调整后也依旧重仓白酒，统计数据显示，易方达基金张坤是全市场持有贵州茅台股数最多的主动权益型基金经理，达415.1万股。景顺长城基金刘彦春持有贵州茅台388.92万股，仅次于张坤。

刘彦春在三季报中表示，市场波动的同时也孕育着机会，阻塞经济发展的节点存在反转可能。他始终认为决定公司市值的是企业全生命周期可以为股东创造的价值。短期事件冲击带来的更多是投资机会。

此外还有汇添富基金胡昕炜三季度末持有贵州茅台均超过200万股；银华基金李晓星、富国基金朱少醒等人持有贵州茅台均超过100万股。

胡昕炜在其管理产品的三季报中表示：“三季度消费行业股票回调较多，但我们仍然着眼于中长期，整体上保持了较稳定的持仓结构。我们相信很多困难只是阶段性的，坚信中国的增长潜力。我们继续在消费结构升级、中国品牌崛起、服务消费爆发等方向进行重点投资。”

机构：布局三大方向

近期国内消费恢复性增长的预期升温迅速。业内人士表示，从A股市场看，消费类上市公司的估值已处于近十年较低区域。虽然我国消费前期受到诸多因素制约，但随着各项政策效能进一步释放，消费总体有望延续恢复发展态势。

安信证券表示，随着政策优化，消费复苏态势渐趋明确，消费者外出就餐频次增加，餐饮、团膳等本地需求将最先恢复，同时上游畜禽养殖产业链受益明显。而跨区流动所带来的交运、住宿、旅游等相关机会也有较大弹性。

华泰证券指出，展望国内，场景放开与消费能力恢复亦是本轮复苏的两大主线，防控方案的动态优化有望引领场景放开；建议关注与场景强相关的次高端白酒及餐饮相关板块，合理管控预期，布局复苏主线下具备逻辑支撑的标的。

华鑫证券表示：目前我们正处于修复初期，基于海内外修复后行业轮动规律，结合估值与业绩，不妨考虑沿着以下三个方向布局：

其一是景气修复的消费链。受益于消费修复，估值水平合理，后续盈利有增长点的食品饮料、餐饮、医美、旅游出行等。

其二是困境反转的地产链。政策催化、预期盈利有改善空间，且估值还在低位的金融地产、消费建材和家电。

其三是疫后需求回升的医药链。特别是精准防控常态化后，业绩增速有望稳中有升的疫苗、中药、特效药和医疗器械。