稀土行业概述

（二）稀土的应用

全球稀土储量分布（2021年）

由于稀土资源的重要战略性地位，各国纷纷抢占稀土资源的所有权及开发权，我国也成为推进海外项目开发的重要力量。如2018年盛和资源包销的Mountain Pass公司实现商业化量产，同年参与格陵兰岛对 Kvanefjeld 项目勘察开采；2018年赤峰黄金以 2.75 亿美元收购MMG Laos持有的100%股权；2019年中国有色与新加坡ISR Capital 公司合作开发马达加斯加Tantalus稀土项目；2022年，盛和资源收购 Peak公司19.9%的股权经营Ngualla项目。

（二）我国稀土分布的特点

我国稀土分布呈现南重北轻的特点，南方中、重稀土为主，北方轻稀土为主。为了整治乱挖乱采的乱象，并且考虑到稀土开发对环境的严重影响，国家对于稀土开发行业进行了管控，实行配额制并成立了六大稀土集团进行整合（北方稀土、南方稀土、中铝公司、广东稀土、五矿稀土和厦门钨业），以实现稀土资源优势互补、稀土产业发展协同。

我国轻稀土主要分布在内蒙古包头的白云鄂博矿区，其稀土储量占全国稀土总储量的83%以上，居世界第一；离子型中重稀土则主要分布在江西赣州、福建龙岩等南方地区，尤其是在南岭地区分布可观的离子吸附型中稀土、重稀土矿，易采、易提取，已成为我国重要的中、重稀土生产基地。

（三）我国目前不仅是第一大出口国，也是第一大进口国

考虑到稀土的战略价值以及开采对环境的污染等问题，我国2016年开始进口稀土，以稀土矿和混合稀土为主，甚至在2018年从缅甸进口稀土氧化物约为2.6万吨，与中国中重稀土开采配额相当。

由于我国已建立起较完整的产业链和工业体系，涵盖了稀土采选、冶炼分离、材料加工及终端应用各个阶段，我国的稀土分离技术同样居于世界领先地位，形成了独有对技术和产能优势。目前除了澳大利亚外，其他国家的稀土矿均需出口到中国进行冶炼分离，因此，中国稀土氧化物总产量包括六家国有稀土公司生产指标内的产量，以及利用进口矿以及化合物生产的冶炼产品产量，成为稀土第一大进口国和出口国，贡献了全球近90%的稀土产量。

三、需求端：经济发展带来多重需求

根据上海有色网数据，2020年中国稀土下游主要运用于永磁材料、冶金机械、石油化工、抛光材料、玻璃陶瓷等，其中永磁材料消费占比达到46%，且终端消费价值达到90%以上。2020年永磁材料下游消费以风力发电、传统汽车、新能源汽车为主。

2020 年中国永磁材料下游消费结构

稀土材料在新能源汽车领域中主要应用的是永磁同步电机，永磁电机不需要额外提供电能且隔空作用，无机械磨损，可以在提高转速保证功率的同时使重量减轻35%。同时，永磁同步电机启动性能更好、峰值效率更高、体积更小，因此绝大部分新能源车的电机采用永磁同步电机。

据第一电动数据，2021年10月国内新能源汽车97.6%搭载了永磁电机。单台永磁电机耗用钕铁硼在1-10kg，在驱动电机中的成本占比约为30%。以单台永磁电机平均耗用钕铁硼5kg、90%的永磁同步电机渗透率计算，预计2025年国内新能源汽车磁体用量4.8万吨，是2020年的8倍。

6月8日，欧洲议会以339票赞成，249票反对，24票弃权的表决结果，支持欧盟委员会于去年7月14日提出的立法建议，决定到2035年禁止在欧盟境内销售燃油车，随着双碳经济和燃油车的禁止，未来电动车的需求仍在不断提升。

2020年10月，400余家风能企业联合发布《北京风能宣言》：“十四五”期间年均风电新增装机50GW以上，2025年后年均新增风电装机60GW以上，至2030年装机总量达到8亿千瓦（800GW）；到2060年至少达到30亿千瓦（3000GW）。截至2021年底，我国风电累计装机容量为3.3亿千瓦（328GW），距离2060年的目标尚有近27亿千瓦的缺口，据相关研究表明，平均1GW风电装机需要650吨左右的高性能钕铁硼，因此风电板块对稀土材料的需求仍然较大。

在稀土资源领域，北方稀土是轻稀土龙头，是我国乃至全世界最大的稀土生产、科研、贸易基地，是稀土行业的龙头企业，公司拥有完整的稀土产业链， 2021年轻稀土开采配额和冶炼分离配额占比均超过55%，同时拥有全球储量最大的稀土矿白云鄂博稀土矿独家开采权。2018年以来，北方稀土营收一直保持稳步增长，2021年实现营收 304.08亿元，同比增长38.83%。

（二）盛和资源

盛和资源目前拥有稀土和锆钛两大主业，经营活动遍及亚洲、美洲、欧洲、澳洲和非洲，目前已在美国、澳大利亚、新加坡、越南等地投资设立多家子公司，拥有国外多处矿产，是唯一在国内外均有战略布局的中国稀土上市公司。具备矿山开采、金属冶炼分离加工、稀土废料回收等几大环节全覆盖的系统产业链。2021年，公司实现营收106.16亿元，同比增长30.15%。

（三）金力永磁

稀土永磁方面金力永磁已掌握以晶界渗透技术为核心的技术及专利体系，能够减少50%-70%的中、重稀土用量，从而有效降低成本，其产品广泛应用于风力发电、新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、节能电梯、机器人及智能制造等领域。2021年，公司实现营收40.8亿元，同比增长68.78%。