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俄乌大战后，越来越多的海外家庭开始配备户用储能，以应对用电不足的窘境。
但今年大火的这些“大号充电宝”，几乎全是中国制造。据中国化学与物理电源行业协会数据显示，中国贡献了全球91.9%的便携式储能产品生产。占了一半市场份额的前五大玩家（收入），只有排名第三的Goal Zero为美国玩家，但它的代工也由A股上市公司豪鹏科技（001283.SZ）和博力威（688345.SH）供应。当然，中国制造不会局限在便携式储能这个小赛道。从刚上市的户外储能龙头华宝新能（301327.SZ）动向就可见端倪，其第二增长曲线开始转向家庭储能市场。在整个研发投入中，预算最高的在研项目也是家庭储能研究。同样还有正浩科技Ecoflow，其产品DELTA Pro自身就能够提供3.6度电的容量，还能够通过加电包等手段，将容量扩展至最大25度电，够一个家庭数日的用电需求；德兰明海更是在今年推出了最大可以拓展至70多度电的家庭储能产品。庞大的市场往往意味着更激烈的竞争。从成本结构上看，CNESA数据显示，电池占据了储能系统67%的成本。和动力电池相比，储能电池对能量密度的要求更低。因此，动力电池企业早就对家庭储能市场进行了降维打击。比如电动车头部企业特斯拉，在家庭储能也占了最多的份额。根据S&P Global数据，特斯拉全球市占率达18%，在美国市占率达55%。![]()
特斯拉家庭储能产品Powerwall，图源官网
如果站在一个更宏观的维度，电从发电侧“生产”出来，通过密布的电网输送给用户。客户又可以进一步分为B端客户和C端客户，上述便携式储能和家庭储能统称为户用储能，就是电网的C端客户。在这条链路里，每一个环节都是储能的应用场景。36氪做了大量研究和接触多家企业后，试图回答以下几个问题：2.今年储能行业发生了哪些变化？这些变化背后的原因是什么？会对储能行业带来哪些影响？3.储能产业链最具投资价值的环节在哪里？36氪正在关注哪些企业？要了解储能的发展，得先从能源结构的演变说起。1800年以来，人类能源结构共经历了三次转型：第一次是工业革命的大背景下，煤炭使用量增加；第二次是内燃机的发明、汽车的渗透，加大了对石油的需求。与此同时，天然气的热效率更高，在一些领域诸如供暖的领域逐步代替代了煤炭。全球能源结构演变，图源网络
第三次转变则在当下，随着碳排放的不断增加，全球气候变暖带来的一系列极端反应成为现实棘手问题。因此，各国和地区相继提出“碳达峰”、“碳中和”的双碳目标。中国在2020年9月正式提出在2030年前实现“碳达峰”，也就是碳排放达到最高点，之后逐步开始下降；2060年前实现“碳中和”，即排放的碳量和吸收的碳量实现正负抵消。 ![]()
煤炭作为目前最主流的发电方式，在中国甚至高达70%及以上。为了满足碳中和要求，中国已经持续在增加新能源发电，其中60%来自风电和太阳能。在这个背景下，可再生能源占比的提升是一个确定性的趋势。但相比传统能源，不管是利用风还是太阳光来发电，都存在不稳定性。简单来说，风是间歇性的，光伏发电只能在白天。这样的不稳定性会传导到发电后的并网环节。为了保障电网的稳定，每天只能发特定的量，不能利用的光和电最好的方式就是先储起来，在电网负载较小时再并入。![]()
欧洲户储需求翻倍，上游成本下降6成
根据技术原理不同，储电的方式可以分为机械储能和电化学储能。其中，机械储能又包括抽水储能、压缩空气储能、飞轮储能和超级电容储能；电化学储能则是通过储能电池充放电的形式完成，可根据电池材料进一步细分。有趣的是，抽水储能是目前主流的储能形式，占比在9成以上。![]()
可以简单理解为，电储能除了抽水储能都属于新型储能。2022年2月，新型储能被列入十四五发展规划。根据国家发改委、国家能源局发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》，我国新型储能将在2025年由商业化初期步入规模化发展阶段；2030年实现全面市场化。和抽水储能相比，电化学储能优势在于更加灵活，建设的初始成本更低，周期更短。更重要的是，其不存在地理限制，应用更加广泛。比如今年发生在四川的限电，主要原因就是四川干旱，缺少利用地势差生产的电，也就是水电。
国际层面最大的变量发生在欧洲。外部环境变化下，欧洲正面临能源危机。欧洲有20%的电力来自天然气，而根据光大期货的数据，2021年欧盟天然气有83%依赖进口，这其中俄罗斯就占了一大半。这就导致两方面的结果。第一，欧洲电价迅速上涨，S&P数据显示，从2020年中到2021年种欧洲电价还算稳定，在50欧元/MWh左右呈现小幅上涨的趋势，而2022年中，地缘政治的影响下，最高的电价翻了6倍以上；第二，由于管道可能受损，供电存在极大的不确定性。既然电网“靠不住”，不如自己发电。越来越多欧洲消费者在自己屋顶贴上了太阳能板，户用储能伴随光伏加速渗透。据民生证券研究所估计，欧洲户用储能的装机量将在2022年实现一倍以上的涨幅。更长期来看，到2025年的CAGR超70%。上游成本的下降也助推了行业起速。以占据了电化学储能9成以上的锂离子电池为例，其能量密度在近5年来提高了近一倍，循环寿命增长一倍以上。即使电池的上游原材料碳酸锂价格还在上涨，储能系统的成本下降了大约60%。更重要的是，以动力电池的发展为参考，储能电池的成本在未来还会进一步下降。核心技术决定产业链话语权
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储能产业链图谱，36氪制图
储能产业链可以细分为五级。第一级是原材料，这里面电池材料又占绝大部分。电池材料包含正极材料、负极材料、电解液和隔膜四个部分，其中正极材料占比最高，具体来说，铁锂电池和三元电池分别为48%和58%36氪曾报道过裕能新能源，其是国内最大的锂离子电池正极材料供应商。根据高工锂电数据，2021年裕能新能源市占率约占四分之一。股东包括两大万亿市值企业宁德时代和比亚迪，为动力电池头部企业宁德时代、比亚迪、亿纬锂能供应商。正极材料竞争格局，数据来源：高工锂电
第二级是储能设备，这里面电池占到成本的三分之二，其余主要部分为PCS、BMS和EMS。派能科技的主营业务涵盖电池、BMS和EMS，掌握电芯的研发能力，是国内的户用储能市场龙头企业，在全球市占率仅次于特斯拉排名第二。 ![]()
宁德时代是国内动力电池、储能电池双龙头，其早在2014年就布局储能业务，根据SNE数据，2019年储能电池市占率仅5.5%，2020年市占率就超越比亚迪到14.0%，成为全国第一，全球第三的储能电池企业。此外，根据2022H1报告，其动力电池业务已经完成成本传导，储能电池业务将在Q3完成成本传导。产业链的后三个环节分别为集成商、安装商和终端客户。集成商主要考验品牌的渠道能力和品牌能力；安装商主要考验其对终端客户的服务能力。便携式储能产业链环节更少，上中游环节和户用储能类似。省去了安装环节，直接由集成商销售给C端客户或中间再经历一层分销商。正浩科技是便携式储能头部企业之一，2020年约占10%的市场份额。从产品力上看，正浩科技的产品在功率和容量上更具优势，反映了正浩对产品方案设计和开发能力。![]()
因篇幅有限，本文并未覆盖所有储能。为了加深对储能企业的跟踪报道，36氪华南已开启“储能行业图谱”的调研和制作，我们将通过深度采访投资机构、创业公司和下游公司，更进一步对当前储能行业作出全景式观察。有兴趣参与调研的业内人士欢迎联系微信：huanan36kr（阿秋）参考资料：
1.海通国际：“能源变革”研究系列二：储能：乘政策之风启航6.民生证券：欧洲户储：高增速+商业模式优的储能细分赛道7.中信建投证券：欧洲户用储能是增速最快的方向，应把投资储能的重心集中于此8.中信证券：优在便捷，市场高增
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