以下文章来源于华创宏观 ,作者张瑜 杨轶婷
华创证券宏观经济研究团队坚守国家资产负债表视角的宏观研究框架;立足于对经济要素的深度研究,前瞻把握经济长波;紧密跟踪政策变化,做好大势预判;实地调研区域经济,清晰研判短期经济波动。
上周一级市场债券共计发行9只,多只银行、金融服务行业美元债发行,另有中原银行新发一支AT1美元债。二级市场继续上涨,但投资级和高收益级走势分化,投资级受基准利率下行助力,上涨0.13%,高收益级利差本周再度走阔,指数下跌0.54%。指数下跌0.99%。
宏观环境上,受上半周原油价格大幅下跌近7%,及周五美联储副主席Clarida在CNBC讲话影响(Clarida在讲话中表示美联储利率接近中性水平,全球经济放缓构成风险),美国国债利率本周大幅下行,10年期国债利率下行11.9bps,2年期国债利率大幅下行12.4bps。
具体行业上,各行业投资级债券表现均比较稳定,部分温和上涨,但高收益级表现依然不佳,尤其是地产和能源系。地产企业债券上周继续下跌,除部分本周即将到期债券价格上涨,花样年(FTHDGR)、宝龙(PWRLNG)、碧桂园(COGARD)、旭辉(CIFIHG)等债券接近全线下跌。能源系债券表现持续低迷,中国物流(CNLOGI)、海隆控股(HILOGO)、来宝集团(NOBLSP)下跌幅度较大。
城投债中,北京建设(BEIPRO)上周大幅上涨,青岛通用(QHINVG)、 天津保税(BAORON)跌幅靠前。金融服务业中,清华紫光(THSCPA/TSINGH)系债券下跌靠前。
此外,中原银行(ZHYUBK 5.6 PERP)发行后未能维持高位,上周收盘收益率定价至6.5%。
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具体内容详见华创证券研究所11月19日发布的报告《【华创宏观】银行金融多新发,投资级带动二级上涨 —— 中资美元债周报20181119》。
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