上周一级市场债券共计发行12只,地产共计发行近20亿美元,其中恒大(景程有限公司)增发10亿美元。二级市场小幅下跌0.12%,主要是高收益债表现仍然乏力。投资级上周保持平稳,指数小幅回落0.07%
具体行业上,城投上周表现温和,部分高收益债券上涨,徐州高新(GXINTE)、天津保税(BAORON)、江苏方洋(FANGYA)上涨靠前。工业行业中,投资级表现平淡,高收益债券依旧普遍下跌,熊猫绿能(GDPOLY)、永鼎集团(CNAUTO)、中融国际(SDCOKI)下跌幅度较大。
地产企业债券上周继续下跌,受一级大额地产美元债发行影响,二级市场承压下行,绿地全球(GRNLGR)、时代中国(TPHL)、花样年(FTHDGR)、佳兆业(KAISAG)、力高集团(REDPRO)等债券受冲击较大。根据我们的梳理来看,这一情况未来或仍将持续。2019年将开启美元债市场发展以来的第一个到期高峰,特别是地产行业,在未来三年的到期金额都将逐年增长,发行主体面临较大的存续压力,具体分析请见《中资美元债即将迎来到期高峰——每周经济观察第43期》。
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具体内容详见华创证券研究所11月27日发布的报告《【华创宏观】投资级保持平稳,地产新发令二级承压—— 中资美元债周报20181127》。
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