（一）疫情现状：基本波及全国，中央给予特别关注

过去十四天，有本土新增确诊病例的省份达到26个，其中16个省份新增本土确诊病例数超过50例。作为对比，此前，2020年3月-2022年2月，最多6个省份同时有较严重的疫情（过去十四天，累计本土新增确诊超过50例）。

3月17日，中共中央政治局常务委员会召开会议，分析新冠肺炎疫情形势。会议指出，近期全国本土聚集性疫情呈现点多、面广、频发的特点。要压实属地、部门、单位、个人四方责任，……，从严从实开展防控工作，加强对疫情重点地区的防控指导，快速控制局部聚集性疫情。

（二）往年案例：疫情影响多少经济？

2020年4月以来，全国散发疫情不断。我们可以选择往年案例，观察疫情对一个城市GDP的冲击。大体可以分为三等。一是疫情较为严重，单季新增确诊超过500人，疫情防控举措基本处于封城状态，比如此前的扬州、石家庄、西安。对该城市GDP增速的冲击可能在5%左右。二是疫情较为严重，但防控举措没有到封城级别，单季新增确诊低于500人，超过100人，例如之前的北京、南京、绍兴。对该城市GDP增速的冲击可能在3%左右。三是疫情较为轻微，单季新增确诊低于100人，例如之前的大连、宁波、杭州，对该城市GDP增速的冲击可能在0.5%左右。

（三）1季度估算：疫情影响多少经济？

基于城市级别的数据，我们估算疫情对1季度GDP的增速影响。

基于近期疫情数据，1季度大概有30个城市疫情相对较为严重。合计占全国GDP体量25.9%。基于1季度新增确诊人数，将这30个城市分为三个级别，不同的级别经济受影响幅度不一（按章节1.2的对应关系）。我们评估，合计对全国1季度GDP增速的冲击在0.8%左右。

每周经济观察：

需求侧，疫情对需求带来冲击。螺纹表观消费反季节性回落。3月12日-18日，螺纹表观消费仅308万吨，同比为-19.3%。3月地产销售旺季不旺。3月以来，三十大中城市地产销售面积同比降幅扩大至50.6%。外贸方面，3月上旬港口吞吐量增速放缓。沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比减少0.2%，其中外贸货物吞吐量同比减少5.3%。

通胀方面：高油价带来的需求抑制效应开始显现，巴西部分机构和货车司机决定陆续暂停运行；意大利各运输公司联合决定货运卡车将从14日开始在全国范围内暂停服务。

专项债：新增专项债单周发行计划再破千亿，为年内第四次；已知新增专项债发行已占提前下达限额83%。截至3月20日，从23个省市已披露的Q1地方债发行计划看，1~3月新增专项债分别计划发行3919亿（实际发行4844亿）、3186亿（实际发行3931亿）、2609亿（截至3月25日已知发行3374亿）。

金融方面，3月16日，金融委会议表明“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”。此后各部委纷纷响应，人民银行表明“坚决落实金融委的工作要求”；银保监会表明“加大融资供给，新增贷款要保持适度增长”。

风险提示：

俄乌冲突持续扩大带动油价上行。疫情进一步扩散影响施工与消费。地产持续下行。美联储货币政策超预期收紧。疫情影响与过往案例出现较大差别。