中信建投｜同力股份(834599)：非公路宽体自卸车开创者，竞争力不断提升
公司是非公路宽体自卸车开创者和领导者，业绩持续稳健增长
公司成立于2005年，首创非公路宽体自卸车，并将产品升级至第三代，已成为国内非公路自卸车龙头。从业绩上来看，2016-2021年公司营收年均复合增速为55.71%，2016-2021年归母净利润年均复合增速为120.72%，实现高速增长，随着公司产品力的不断精进与市场的不断拓展，未来有望继续维持稳健增长。
非公路宽体自卸车市场空间广阔
非公路宽体自卸车作为新兴产品，产品兼具适应性和经济性，市场空间广阔，主要来自：（1）增量市场，主要下游煤矿开采行业资本开支持续增长、相关企业盈利大幅回升，预计未来非公路宽体自卸车新增需求旺盛。（2）存量替代，非公路宽体自卸车产品相比矿用自卸车、公路自卸车成本优势显著，有望成为矿山、水利水电工程领域的主流设备。（3）出口增长，非公路宽体自卸车在海外尤其发展中国家必将存在相当大的需求，已实现出海。
公司营销布局全面，将通过募投项目进一步提升核心竞争力
营销布局方面，公司目前已经建立了覆盖全国主要矿山和大型水利水电工程较为密集的地区的经销商网络，且忠诚度高、凝聚力强。另外，公司募投项目将提升自身核心竞争力，非公路自卸车及全路面矿用车制造基地建设项目将助力公司突破现有产能瓶颈，工程运输机械技术中心项目将全面提升公司技术水平，保证公司长期保持竞争优势，巩固自身龙头地位。
吕娟：董事总经理，上海区域总监，高端制造组组长&首席分析师，机械行业首席分析师。复旦大学经济学硕士，法国EDHEC商学院金融工程交换生，河海大学机械工程及自动化学士，2007.07-2016.12曾就职于国泰君安证券研究所任机械首席分析师，2017.01-2019.07曾就职于方正证券研究所任董事总经理、副所长、机械首席分析师。曾获新财富、金牛、IAMAC、水晶球、第一财经、WIND最佳分析师第一名。
证券研究报告名称：《同力股份(834599)：非公路宽体自卸车开创者，竞争力不断提升》
对外发布时间：2022年11月14日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
吕娟 SAC 执证编号：S1440519080001
SFC 中央编号：BOU764
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