【浙商宏观||李超】国会改选重要性不亚于总统大选

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>> 核心观点

2020年11月总统普选当日，国会也将迎来2年一度的改选，我们认为国会改选的重要性不亚于总统大选。根据当前民调，改选后国会预计仍将维持当前执政格局。

>> 国会改选重要性不亚于总统大选

美国总统普选当日，国会也将迎来2年一度的改选，我们认为国会改选的重要性不亚于总统大选。

在美国立法（国会）、行政（总统及内阁）及司法（最高法院）三权分立的政治制度下，国会稳坐极为核心的地位，拥有立法权、财政权、监督权、战争权等重要权力，其中最为核心的职能便是立法权。根据宪法规定，美国联邦法律生效需经国会两院表决通过并经总统签字方可生效。如果总统对法律行使否决权，则国会可以通过在两院均获得2/3以上多数支持的方式推翻总统的否决并令法律直接生效。综上，国会对总统在任期间的政策推行能力发挥核心作用，极大程度影响总统的意志能否顺利执行。

2000年至今，当国会两院归属同一党派时，政策推行效率提高，平均立法成功率（立法发起/最终立法）达4.3%。当国会两院分立时，政策推行难度加大，平均立法成功率大幅下降至2.1%。

历史上多数时期两院均由同一党派把持，一旦出现分立，立法难度将明显提升。一方面两党执政理念往往存在差异，另一方面立法票权还会被部分议员或党派用作政治交换的筹码，典型案例如今年新冠疫情期间，国会两院就第二轮财政刺激方案屡屡争执不下，一定程度影响了美国疫后经济的修复进程。

>> 本届改选大概率不改当前执政格局

根据国会制度，参议院共计有100位议员，每位议员任期6年，11月共有35席面临改选，其中23席原归属共和党，12席原归属民主党；众议院共计有435位议员，议员任期两年，每次改选都面临全员洗牌。在国会两院选举中获得超半数席位的党派将成为多数党，并在任期内的政法表决上拥有票权优势。根据RealClearPolitics最新的民调结果显示，本次国会改选后众议院大概率将由民主党继续把持，参议院将由共和党继续把持。

>> 民主党大概率继续把控众议院

从目前民调形势来看，众议院改选中倾向民主党的席位共计214席，倾向共和党的席位共计190席，剩余31席目前处于摇摆状态。

在现有民调基础上，本次众议院改选后大概率仍将由民主党占据多数席位并继续把持，民主党只需在摇摆席中争取4席即可守住众议院的多数优势。

>> 共和党大概率继续把控参议院

目前参议院中无需改选或改选中倾向民主党的席位共计45席，无需改选或倾向共和党的席位共计46席，剩余9席目前仍处于摇摆状态。摇摆席中，8席目前归属共和党所有，1席目前归属民主党所有。

美国国会在历来选举中存在较为明显的燕尾效应，即在位议员在媒体曝光、选民游说等领域具有比较优势，同时也会提携同一党派的其他候选人参与竞选，因此在位议员或其同党派成员在国会再选中胜出的可能性较高。

由于8个摇摆席位当前归属共和党所有，燕尾效应下，共和党在改选后占据多数席位并继续把控参议院的可能性较大。

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