27亿美元现金！力拓欲高溢价收购TRQ49%股权

矿业界获悉，3月14日，力拓向绿松石山资源公司（以下简称TRQ公司）董事会提出一项不具约束力的提议，以收购TRQ公司约49%的已发行股份（“交易提议”）。

根据交易提议的条款，TRQ公司少数股东将获得每股34加元的现金，较该公司在多伦多证券交易所的最后收盘价溢价32%。该提议对TRQ公司少数股权的估值为27亿美元（约合人民币172亿元），该估值是基于3月11日1加元兑0.7874美元的汇率计算所得。

据了解，力拓提出这一交易提议是为了获得蒙古奥尤陶勒盖铜金矿的直接控制权。该项目位于蒙古首都乌兰巴托以南550公里（342 英里），TRQ公司持有奥尤陶勒盖铜金矿66%的股份，该项目的另外34%的股份则由蒙古政府持有。而力拓目前拥有TRQ公司51%的股份。如果交易提议成功推进，力拓将持有奥尤陶勒盖项目66%的权益。

力拓表示，公司已在此前和TRQ公司以及蒙古国政府达成了全面协议，旨在推进奥尤陶勒盖铜金矿项目，并批准开展地下作业。新提出的交易提议将简化奥尤陶勒盖项目的所有权结构，加强力拓铜资产的投资组合，并巩固力拓对蒙古国的长期承诺。此外，在地下矿开发过程以及开发融资仍存在不确定性的情况下，该交易提议使TRQ公司少数股东能实现强劲的、即时的、有确定性的价值。

“力拓坚信能为所有利益相关方实现长期回报。我们认为提议条款对TQR公司股东而言具有吸引力。”力拓集团首席执行官石道成（Jakob Stausholm）表示，“交易提议将使力拓能够直接与蒙古国政府合作，以更简单、更有效的所有权和治理结构推进奥尤陶勒盖项目。随着我们合作关系的重启和地下作业的开展，本次交易彰显了我们对蒙古国清晰且明确的长期承诺。”

周一上午，TRQ公司股价在纽约盘前交易中大涨，并在盘中上涨27%至25.55美元。

彭博情报金属分析师Grant Sporre认为，这一交易提议对所有利益相关方都“时机刚好”，因此提高了交易成功的可能性。就在2个月前，力拓刚与蒙古政府达成协议，同意免除后者24亿美元的债务，以重启拖延已久的价值69亿美元的奥尤陶勒盖地下开发项目。Grant Sporre表示，目前高涨的铜价和“畅通”的地下开发计划将成为交易成功的助力。

据MINING报道，一旦奥尤陶勒盖的地下开发完成，整个铜矿的产量将从2019年的12.5万吨-15万吨提高到峰值产量的56万吨，且预计最早到2025年就能达到。这将使奥尤陶勒盖铜金矿成为几年来投产的最大的新铜矿。

业内人士表示，鉴于力拓拥有TRQ公司约51%的股权，新提出的交易提议将被要求遵循加拿大多边文件61-101，即特殊交易中保护少数股东的相关规定。此外，这将要求TRQ公司董事会的特别委员会（不包括任何力拓的提名者）评估交易提议的条款。作为评估的一部分，特别委员会需要获得独立第三方分析师对TRQ公司普通股的正式评估。

在特别委员会的支持下，在完成独立评估以及力拓和TRQ公司就交易条款和条件达成协议后，TRQ公司将安排一次股东会议以批准该交易。该交易必须由(i)持有66.2/3%或以上TRQ公司股份的持有人，以及(ii) TRQ公司少数股东的多数，在其适用情况下分别投票批准。

如果交易提议成功推进，力拓将持有奥尤陶勒盖项目66%的权益，其余34%由蒙古国拥有。