手把手带你做估值建模，资源配置和价值发现都依赖估值才能实现！

估值，到底有多重要？

它像一把标尺，应用于现代经济和金融市场的每个角落。

金融市场之所以存在，其本质是一个实现配置资源的体系，在这个体系中，研究员和基金经理的核心使命，是价值发现。

而资源配置、价值发现，这两大核心功能，都需要有赖于估值这个度量系统才能实现。这，就像你在菜场买菜需要用公平秤，要测量气温需要用温度计一样，度量系统，是一个系统能有效运转的底层逻辑。

可以说，无估值，不价值。

那么，问题又来了：到底该如何估值？

作为价值型风格的代表，巴菲特说，公司的内在价值，就是该企业在其未来生涯中所能产生的现金流量的折现值。

作为成长型风格的代表，彼得林奇说，如果一家公司定价合理的话，那么市盈率应该与收益增长率相等。

作为逆向型风格的代表，约翰·邓普顿说，正确的研究时点，应该是悲观情绪最严重的时刻。

同样都是一把估值标尺工具，同样都是以DCF现金流贴现模型作为内核，但在价值型、成长型、逆向型选手的实际使用过程中，却可能会形成完全迥异的用法。因为，要做估值，其实要考虑的并不仅仅是估值模型，还需要考虑模型背后，质量、成长、估值三大底层因子的互动关系。

曾经，我们也困惑过、迷茫过，直到我们基于估值建模的功底，建立起质量VS成长VS估值三大因子的“不可能三角”关系，并将DCF模型、PEG、PB-ROE三大估值逻辑打通后，才真正打磨成完整的一套估值体系。 今天，我们将这些年积累、打磨、不断踩坑后才实践出来的经验，浓缩成这样一套系列视频，希望能帮大家少走弯路。

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