王国兴：美国疫情与经济形势

编者按：2021年11月15日，上海国际问题研究院主办、上海国际战略问题研究会和上海市国际关系学会协办举行“2021年国际抗疫和世界经济形势回顾和前瞻”学术研讨会。与会专家的发言由本公众号整理、编辑并发布，以飨读者。

美国疫情与经济形势

上海国际问题研究院研究员 王国兴

一、美国新冠肺炎疫情概况

首先美国疫情全球最严重。截止11月12日累计确诊数达4691万，死亡人数达75.9万。

其次拜登政府推进疫苗接种有成效。截止11月12日共有1.95亿人完全接种新冠疫苗，占总人口68.1%。

第三美国疫情仍在延续。一是新增确诊病例数每天仍超万例，死亡数每天仍超千例；二是现有确诊病例仍高达921万。

二、美国经济形势

美国经济总体向好但有隐忧。表现在首先是GDP增速强劲反弹，继一季度转正后，二季度高达12.2%，但第三季度放缓至4.9%；其次就业状况趋好。10月失业率、上周初请失业金人数均降至20个月最低，但劳动参与率处历史低位，就业岗位比疫情前仍少约400万个；第三对外贸易恢复并超过疫情前水平，贸易逆差连创新高；第四股市屡创历史新高，房价连续14个月加速上涨，车市火爆；第五通胀连续6个月超过5%，10月CPI更升至6.2%的31年最高，多数行业价格上涨，能源、汽车、住房、食品等涨幅居前；第六供应链持续紧张，复工复产和交通运输恢复效率低；第七联邦债务屡创新高，已突破28.4万亿美元。

原因主要一是疫情得到一定程度控制。拜登政府改变了特朗普政府的做法，推动疫苗普及、发布强制接指令、提倡并带头执行戴口罩和社交距离等和疫情防控常态化措施，比较有效地控制了疫情，助推了经济复苏和就业增长；二是刺激措施有效。史无前例的财政刺激政策为2020和2021财年分别投入2.8万亿美元，货币政策零利率使资金成本趋零甚至为负、无限量化宽松每月给市场投入1200亿美元，不仅股市、房市、车市、大宗商品价格和联邦债务屡创新高，而且导致通胀；三是疫情影响广泛深入。一方面消费者因刺激措施手中有钱敢消费，且集中于货物而非服务，导致货物需求大增；另一方面超4691万感染者中相当比例患后遗症，超75.9万人因疫而亡导致恐惧、辞职、早退休频现，劳动力市场供需失衡，供应链上人手紧张和人工费用持续上涨。

三、未来展望

美国经济复苏将持续。原因一是家庭和政府手中有钱，尤其家庭财务状况比过去多年都要好。一方面刺激计划使家庭在疫情期间攒了不少钱；另一方面工人们在劳动力市场获得了几十年来最大的加薪；二是劳动力市场紧张状况正在逐渐得到纾解；三是上市公司经营效益超好，即使在疫情反复的情况下；四是货币财政继续为经济复苏扶上马送一程。货币政策缓转向，量化宽松慢减码且不与加息挂钩。财政继续加码尽管力度减弱，《基础设施投资和就业法》将在5年内投资1.2万亿美元，《重建更美好未来法案》若通过，还将将分年投资1.75万亿，并都得到民意支持。

但近期美经济复苏的势头会放缓。原因首先是疫情反复。一是疫情源头难控。不仅确诊者存量高，而且共和党化；二是默沙东、辉瑞新冠特效药至少在几个月内难以普及；三是一些州夏季疫情浪潮未结束，秋季高峰已来，如中西部医院重症监护者比两周前上升，而冬季高峰将接踵而至；其次供应链修复难。一是劳动力市场供需失衡需时间恢复；二是交通运输网过载严重；三是关键商品供应难以在短期内满足需求，如半导体；四是拜登政府坚持搞排华供应链，如否决英特尔在华增产芯片计划等，甚至沙利文称正考虑建立一个境外投资审查机制。

中长期拜登以《基础设施投资和就业法》和《重建更美好未来法案》引领的经济社会改革前景难料。一是有前车之鉴，美国花了12年重振制造业未成功；二是政治上的不确定性，两党极化与否定政治使改革本身能否延续存疑；三是债务风险相伴，一方面联邦债务不断创新高，另一方面两党就债务上限激烈博弈，不能排除美国政府违约的风险；四是劫富济贫或事与愿违。