趁疫打劫？鱼跃医疗高潮背后，仍陷增长困局
因成本上涨，公司取消了折扣和优惠……
有些网友、消费者看完就很火大。鱼跃医疗方面也觉得自己很无辜。
“经销商的短期大幅涨价行为，符合《国家市场监管总局关于查处哄抬价格违法行为的指导意见》规定的有关‘在成本未明显增加时大幅度提高商品价格，或者成本虽有增加但商品价格上涨幅度明显高于成本增长幅度的’情形，违反了价格法和价格违法行为行政处罚规定的相关规定。针对该哄抬价格的违法行为，价格主管机关可以依据相关规定，责令改正，没收违法所得，并处违法所得5倍以下的罚款；没有违法所得的，处5万元以上50万元以下的罚款，情节较重的处50万元以上300万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销营业执照。”
事情会怎么处理和发展，我们拭目以待。关于涨价风波，杠杆游戏额外多说一句，如果经销商卖之前的价格，大概会非常不甘心。
主要是公司正常经营活动产生的信用期内合理应收款增加所致。
另外值得一说，从2022年三季报看，这2年鱼跃医疗毛利率其实下滑了不少。
当然，不管怎么说，这个毛利率还是很高的。
三季报相对简单，杠杆游戏看了一下鱼跃医疗的2022年中报。2022上半年，该司的家用类电子检测及体外诊断毛利率为47.13%。
2021年同期该类毛利率有49.16%，2021全年这类产品毛利率50.53%。换句话说，至少截至2022上半年，鱼跃医疗的家用类电子检测及体外诊断产品，毛利率其实出现了一定下滑。
2022全年呢？我们过一段看年报。
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高潮后咋整
作为“家用医疗器械第一股”，鱼跃医疗近些年一度陷入增长困局，比如2017、2018、2019年，该司营收一直在三四十亿元徘徊，当然也不是没增长，就是明显增长不算快。
转机出现在2020年，这一年，鱼跃医疗的营收从2019年的46.36亿元，猛增45.08%至67.26亿元。
这个增速、增量在近年都是无与伦比的。
图表来源|东方财富（特此感谢）
我们看细节，2020年鱼跃医疗仅仅外销就达到18.78亿元，新冠红利在2020年非常显著。
到了2021年，杠杆游戏看到其外销下滑了一点，为16.26亿元。
不过外销业务2021年的毛利率达到48.21%，而2020年时为42.00%。也就是虽然我东西是少卖了点钱，但是外销的毛利率提升了。
鱼跃医疗2021年报说：
虽较去年同期，海外疫情类业务规模有所减少，但常规业务发展稳定，公司经营结构不断优化。
公司呼吸治疗解决方案板块业务规模较去年同期下降16.85%，制氧机产品较去年海外疫情类订单影响下的高基数有一定下滑，去除疫情扰动因素，其常规业务增长仍较为明显。
2022上半年，鱼跃医疗的外销收入只有4.067亿元，这和2021年同期的超7亿元，2020年同期超10亿元比，缩水明显。对了，杠杆游戏注意到，2022上半年，外销毛利率降至35.15%，真是大滑坡。
2022全年，可以想见，海外营收可能较2021年继续减少，而且幅度可能不会小。
对了，2021年，如上文（鱼跃医疗2021年报）所述，海外需求的减少，全年营收68.94亿元，同比仅有2.51%的增长。
如果看归母净利润，2021年更是从2020年的17.59亿元，下滑15.73%，至14.82亿元。也就是说2021年赚钱能力出现了明显下滑。
回溯这段经历，杠杆游戏是想说，国内防控政策的调整，短期几个月，会出现之前鱼跃医疗海外营收相似的情况，但高潮总会过去。
当然，大概也正是谁都明白这个道理，现在更要抓紧赚钱。
本文未标注出处的财务图表，均源自鱼跃医疗有关公告，特此说明并致谢
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