再度冲击港股IPO！
写在前面
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下面这篇文章，是他对中国中免的最新分析：
行程卡刚摘完星，旅游免税、航运、酒店的相关板块就全线上涨。与此同时，这不，中国中免一边迎来上涨，一边重新向香港联交所递交H股上市申请，并刊发申请资料。
今年5月以来，伴随疫情得控，经济活动复苏，港股市场流动性也有所修复。
公司此前曾于21年6月25日递交H股上市申请，后于12月4日因疫情冲击宏观经济暂缓H股发行上市进程。
有机构认为，考虑上述批文有效期一年，且目前距离公司上次材料披露时间已超过半年，因此，若公司未来希望在有效期内继续赴港融资，则需更新相关材料。
因此公司本次重新递交材料和刊发材料属于正常流程推进。后续公司最终是否发行以及实际发行情况，预计仍需要看后续市场情况而定。
据招股书，本次募资拟用作投资8家机场免税店，20间其他口岸免税店和20间有税旅游零售项目，开设6间海外市内免税店，以及11家本土市内免税店，6间邮轮免税店，海口、三亚国际免税城的翻新与扩建。
同时，公司计划加强资本运作，选择性收购2-3家海外旅游零售运营商，优化上游采购供 应链和下游会员体系。
中线来看，若赴港融资落定，有助于显著增强公司资金实力，助力公司中线扩张与产业链延伸。
连续2年多疫情反复下，国际免税商均不同程度承压。公司若能逆势赴港融资成功，有望借此进行加速国内外扩张、供应链效率提升和促进产业链延伸，进而夯实全球免税市场第一地位。
结合本次募资用途，核心在于巩固国内渠道和拓展海外渠道，改善供应链效率（包括收购或投资上游品牌巩固上游采购体系）、 促进产业链延伸等。
与此前11月披露的聆迅后披露资料对比：一是巩固国内渠道调至首位（原首位为拓展海外渠道），强化投资离岛免税店和市内免税店等，二是改善供应链效率（包括投资上游品牌），第三（原为产业链延伸），凸显公司对进一步做大国内免税市场，强化供应链能力的决心。
这里有组数据，6.25-6.26日赴三亚机票出票量环比上周末（6.18-6.19）增加93%，赴海口机票出票量增加92%，环比改善趋势明显。
海口国际免税是全球最大免税商城，品牌和品类资源丰富，与海棠湾国际免税城南北呼应，9月开业后，这有望直接承接国庆海南旅游需求释放，增厚公司全年营收和业绩。6月后还即将进入暑期旅游旺季，推动离岛免税进入复苏快车道。
2020-2021年公司连续两年全球免税第一，未来若赴港上市则有望进一步提升国际知名度，增加股权的流通性，提升治理上的现代化。
此外，公司也不排除借此机会考虑引入战投等，进一步强化与上游供应链的合作关系和优质渠道资源，进一步巩固全球第一市场地位。
简言之，公司重启赴港融资，短期可能有一定摊薄影响，但不排除最终摊薄相对可控，且中线来看，公司逆势夯实资金实力，有望加速横向和纵向扩张，持续夯实全球免税第一地位，未来国内外扩张及供应链强化升级值得期待。
在这样的基调下，尽管我们还不能确定本次重新申请H股发行是否一定落地，但公司战略意图仍然是比较明显的，即未来在国际化布局、外延并购、产业链延伸等方面是公司战略布局的重要方向。
还有，海南暑期表现值得期待，公司重磅新海港项目下半年有望推出。
海南近期多管齐下，出台多项鼓励消费和引流政策，海南客流逐步改善，海南免税销售情况 6 月以来边际好转。尤其6月19日后对外省人员进入海南政策调整，客流开始加速复苏，三亚酒店房价明显回升侧面显示海南旅游热潮。
6月28日同时启动海南国际购物节（持续至12月，为期半年）等进一步加速，且今年下半年尤其8月后基数压力有望逐步缓解，预计海南旅游市场尤其 海南免税市场下半年表现仍有期待。
并且，公司促销折扣相对可控，普遍3件7.8-8折不等，较去年下半年促销情况仍相对有所收紧。
还有新项目新期待。中免海口新海港项目预计今年国庆前推出，明年年中海棠湾一期2号地有望推出。
其中新海港项目未来有望成为亚洲最大的国际免税商业综合体，目前已规划有全球最大的威士忌博物馆，多家国际大牌旗舰店和首店，兼顾高端购物与休闲体验需求，截止今年4月已确认的合作品牌预计500家以上，未来开业品牌数或有望超过800家，预计今年十一前有望推出，有望强化公司海南竞争力，带来全新看点。
明年年中海棠湾一期2号地不排除有望引入高奢品牌或进一步升级香化中心，品牌和购物环境有望升级。
写了这么多，妖哥还是想说，赴港融资落定情况现在仍有不确定，大家小心慎行！
研报来源：《中国中免（601888.SH） 恢复赴港融资推进，国际化夯实全球第一地位》
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