机构趋之若鹜！399家机构调研这家绝对优质公司

每天都要强调一下，萝卜君写的成长股价值股，不是让大家直接就去买！毕竟这里面提到的不少公司，我自己都没有持有过！

短期内两市或在前期高点附近横盘整理，热门标的配置筹码未见松动，判断市场中期震荡向上格局不变，未来经济复苏周期主逻辑叠加多因素正向共振将驱动中枢不断抬升，板块轮动下指数或将突破箱体上沿。

建议立足长期慢牛，把握结构化行情，布局在双循环格局逻辑下的科技、消费、医药、新兴产业等板块以及支撑经济发展的非银金融等板块，存量经济板块重点关注行业龙头企业，周期性板块关注阶段性价值低估时的投资机会。

二、399家机构扎堆调研这家公司

11月以来，尽管医药股延续调整态势，但是百亿级私募的调研热情不减。

其中，迈瑞医疗11月以来跌幅虽然超过16%，但是同时也吸引了399家机构扎堆调研，其中更有淡水泉、高毅、景林、和谐汇一等16家百亿级私募前去调研。从调研记录来看，集采以及疫情对于公司的影响是众多私募关注的焦点问题。

从调研记录来看，百亿级私募更为关注迈瑞医疗的高管变更、集采事件以及疫苗推出对公司的影响。

对于集采的影响，迈瑞医疗表示，目前由国家医保局推动的集采主要是针对药品和高值耗材领域，公司的三大业务线的产品均不涉及药品和高值耗材，其他产品当中的骨科耗材，因为收入占比极小，因此目前对公司业务基本没有影响。

如从未来潜在影响的角度分析，医疗设备作为医院的成本项、而非收入项，医院是自然的控费降本实施主体，因此医疗设备并不属于国家医保局实施集采的对象。同时由于医疗设备具有型号种类繁多、专科化应用多样、产品迭代较快等特点，集采实施难度较大。　　

而对于新冠疫苗的加速市场化推广是否会影响公司接下来的增长动力，迈瑞医疗回答称，从收入占比结构来看，包括监护仪、呼吸机、输注泵、便携超声等受疫情需求拉动显著的产品历史收入比重不到三成，但呈现爆发性增长，弥补了其余七成多业务受疫情负面影响的低迷表现。

如果疫苗上市后全球疫情得到有效控制，那公司原有七成多的受损业务能够恢复，带来的反弹性业务增长将会非常可观。

三、迈瑞医疗——绝对的顶级优质公司

1、公司是国内医疗器械行业标杆企业

迈瑞医疗作为中国医疗设备龙头企业，多个细分领域的多个产品国内外市场占有率居前。同时也是国际化最为成功的医药企业，海外业务规模居前，其各个产品线均为业内领先水平。公司国内业务快速恢复，疫情相关产品拉动海外收入高速增长，毛利率创历史新高。

未来国内业务持续受益于进口替代和“医疗新基建”，海外业务实现了发达地区高端客户的突破和发展中国家的渠道拓展，未来有望复制“中国路径”获得成功。

2、Q3 收入继续保持高增长，国内业务快速恢复

公司 2020Q3 实现营业收入55.0 亿元，同比+31.8%，较 Q2 环比-6%。生命信息与支持业务受益于疫情相关物资采购， 预计 Q4 收入保持稳定增长。

体外诊断业务受益疫情， 国内市场快速恢复，装机量大幅提升，海外市场增速明显，新冠检测试剂收入弥补常规试剂收入的减少；医学影像业务目整体保持稳定，恢复情况良好。

3、国内受益进口替代，海外渠道持续突破

国内持续向基层渗透，进口替代趋势持续提升市场份额。生命信息与支持业务享受“医疗新基建”和“疫情后建设”红利；体外诊断业务受益于未来国产替代的大趋势以及产品渗透率的提升；医学影像业务受益于医院的持续渗透，消费升级科室成为新增长点；创新业务未来不断丰富公司覆盖领域。

海外高端客户渠道借由疫情实现突破，发展中国家实现渠道拓展，后续有望复制中国经验，持续增长。预计未来十年收入端符合增速约为 15%，利润端增速约为 20%。

4、填补基层医疗设备空白，持续发力突破中高端市场

由于此次疫情暴露出的短板问题，因此在上半年出台的《公共卫生防控救治能力建设方案》对医疗器械购置有明确的政策指导，将直接扩容器械市场。公司作为综合医疗器械龙头，有望更加受益于本轮“医疗新基建”。

另一方面，借助此次疫情，公司持续发力海内外的中高端市场。报告期内，公司推出多款高端产品，包括NB300新生儿小儿呼吸机、4K内窥镜摄像系统、硬镜器械、ResonaHepatus6W/5W高端体检机和肝纤机以及一系列生化和免疫试剂。