专利纠纷尚未平息，盈利能力下滑，满身“硬伤”的安芯电子何以安心上市？

作者|深水财经社 李肖

7月4日，科创板上市委公告，安徽安芯电子科技股份有限公司首发7月11日上会。

安芯电子于2021年9月申报科创板，先后经过两轮问询，最终拿到了“期末考试”资格。

招股书显示，安芯电子拟募集资金3.95亿元用于高端功率半导体芯片研发制造项目、研发中心提升建设项目和补充流动资金。

然而随着招股书一道展示出来的，安芯电子自身还有诸如包括数据打架、陷入专利纠纷漩涡、科创属性欠缺以及最近一期盈利能力下滑等一堆“硬伤”。

今年上半年净利润大幅下滑

任何企业上市，都要递交大量数据和指标，其中最重要无非莫过于财务数据，通过一段时间内财务数据表现来判断企业是否据有持续性经营能力。

安芯电子招股说明书显示，2022年1-3月，公司实现营业收入8948万元，较上年同期增长3.26%，扣非归母净利润较上年度下降4.78%，公司给出得解释是主要系新产线逐步投产，相应折旧摊销较上年度有所增加所致。

翻译过来就是：“不怪咱不赚钱，是钱拿去生产了，折旧摊销也增加了。”

然而，2022年1-6月，安芯电子实现营业收入1.66亿元，同比减少15.54%，实现归母净利润3861.33万元，同比减少21.64%，扣非后归母净利润下滑更为明显，幅度达到了23.98%。

公司对此的解释是：“本年第二季度国内新冠疫情反弹，波及多个省份，对公司产业链上下游产生了一定影响，同时国内经济亦有所波动，市场行情较去年二季度有所回落。”

既然说到了产业链上下游，那就很有必要介绍一下安芯电子是做什么的了。

公司主营业务为功率半导体芯片、功率器件和半导体关键材料膜状扩散源的设计制造与销售，其中功率半导体芯片是器件功能的核心。

公司主营业务覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试等半导体产业链各核心环节，产品广泛应用于消费类电子、汽车电子、工业机电、安防、网络通讯等领域。

公司今年上半年业绩难看，提到了市场行情回落，但西部证券在7月6日发布半导体行业专题报告时指出，受风光储和新能源汽车单车价值量提高的拉动，功率半导体市场增速较快，同时供需端，由于资本开支等扩产增速小于下游需求端增速，叠加功率的技术壁垒和客户黏性，行业有望维持高景气，同时国内企业有望享受国产替代加速进程。

券商的结论和公司的口吻似乎并不符合，到底哪个对无法下定论，只不过，困难总是存在，公司目前要面临的实际困境就是盈利能力大幅下滑，当务之急是想到“解题”之法。

期末考试的时候，监考老师并不会管你是因为什么原因错过了最佳复习时间。

按图索骥“突击”科创板

安芯电子想要登陆科创板，科创板的目的是为了帮助，符合国家战略发展，突破核心技术，市场认可度高的科技创新的企业，因此相对于主板，门槛低，但对于“科技含量”有一定要求。

比如，科创板规定了企业最近3年累计研发投入占最近3年累计营业收入比例≥5%，或最近3年累计研发投入金额≥6000万元。

招股书显示，2019-2021年，安芯电子累计研发投入为5643万元，这一方面并不符合要求，但又因为累计研发投入占累计营业收入比例为6.70%，符合第二种情况，于是勉强过线。

科创板还要求，形成主营业务收入的发明专利(含国防专利)≥5项。

然而，安芯电子2013年开始申请第一个原始取得专利，此后每年申请发明专利数量不多于1项，甚至在2017—2019年甚至连续三年未新增发明专利。然后到了2020年，安芯电子的申请的发明专利数量突增至6项，仿佛突然打开了任督二脉，发明创造纷至沓来。

不仅如此，科创板还要求研发人员占当年员工总数的比例≥10%，安芯电子的这项数据为13.01%，虽然及格了，但截至2021年年末，该公司员工为807人，其中7成以上为大专学历，而本科及大专占比为28.62%，甚至并无硕士及以上的学历员工，这对于一家要冲击“科创板”的半导体公司来说，未免有些太不可思议。

此外，安芯公司技术含量相对也较低，大多是低端产品，抗风险能力很差。有专业人士预估，这个行业下半年会更差，因此可以猜测他们急于闯关也是因为巨大的业绩压力。

这样一看，安芯电子此番谋求上市，并不像是企业发展到了一定阶段的水到渠成，而是“为了上市而上市”的按图索骥。

专利纠纷仍待解决

招股书显示，安芯电子存在两起由竞争对手提起的专利权属诉讼，一审法院判决均已驳回对方诉讼请求，对方不服一审判决已向最高人民法院提起上诉。

2022年1月28日，杰利半导体将安芯电子和实控人汪良恩告上法庭，案由为侵害发明专利权纠纷，为确认安芯电子ZL201310530282.1号和芯旭半导体ZL201410822269.8号专利属于汪良恩在杰利半导体的职务发明。

2022年4月29日，法院驳回了原告的诉讼请求，但杰利半导体因不服上述判决，继续向最高人民法院提出了上诉。

公开资料显示，安芯电子现任董事长、实控人之一的汪良恩，曾于2009年5月至2013年6月，先后在杰利半导体担任副总经理、总经理、董事等职务，主要负责生产及经营管理工作。

此次涉案的2项专利名称为“一种汽车整流芯片及其整流基材的制备方法”（涉案专利1）以及“整流二极管、芯片及其制作方法”（涉案专利2），均为汪良恩从杰利半导体离职不久并加入安芯电子后申请。

据了解，在上市委针对安芯电子第二轮问询中，仍对涉诉产品范围的确定依据、涉案专利不属于职务发明的依据、替代产品在功能上是否能够完全替代现有产品等多方面提出了质疑。

直至目前，该专利侵权诉讼尚未结束，无法预计结果，此案一日未决，安芯电子悬着的心就没法安定。

深水财经社获悉，杰利半导体上诉到最高院的材料已经提交，费用也已缴纳，目前正在等候受理通知。

综上，围绕在安芯电子身上的诸多问题尚待解决，如果说有些指摘只是“瑕疵”，那其中最令人头疼的两方面在于——如果不扭转业绩承压的态势，安芯电子的经营能力势必会受到质疑，另一方面，专利安全性是科创企业的核心命脉，如果安芯电子败诉，那么势必会产生专利权属方面的问题，进而影响公司发展稳定性，如此看来，安芯电子能否顺利过会安然上市，还是个未知数。