跨界新能源成风，做农药的丰山集团也要做电解液了

作者| 深水财经社 何离

新能源产业炙手可热，让无数上市公司趋之若鹜，不仅是原有产业链公司疯狂扩产，行业外公司也纷纷跨界抢占资源。

8月11日晚间，江苏盐城上市公司丰山集团（603810）发布公告称，公司拟与南通全诺新能源材料科技有限公司合资组建江苏丰山全诺新能源科技有限公司（下称“丰山全诺”），进军新能源电池电解液行业。

丰山集团目前主营业务为农药原药制剂及精细化工中间体，今年业绩波动较大，2021年营收为15.18亿元，同比增长1.6%；净利润1.15亿元，同比下滑51%。

此次投资设立的丰山全诺注册资本1亿元，丰山集团出资6600万元占注册资本的66%、南通全诺出资3400万元占注册资本的34%。

公告称，南通全诺一直专注于新能源电池电解液领域的研发、生产和销售，深耕新能源电池电解液产业链，具有成熟的生成工艺和领先的技术。但是公司没有披露丰山全诺电解液的产能和生产线建设情况，暂时也没有对项目未来对公司业绩的具体影响。

资料显示，南通全诺成立2020年11月20日，注册资本3400万元，两名股东均为自然人，分别是吴迪建持股51%、吴新建持股49%。2021年公司未经审计的总资产为3415.74万元，净资产2042.85万元，营收1.46亿，净利润415.76万元。

由于丰山集团原先并无电解液业务经验，因此丰山全诺将由南通全诺新能源材料科技有限公司主导业务经营管理，因此项目运营能否达到预期效果，存在一定的不确定性。

新能源电池的主要有正极、负极、电解液、隔膜等几个部分组成，其中电解液扩产周期快，投入回报率高，主流电解液厂商毛利率常年在20%以上，其中新宙邦（300037）以及瑞泰新材（301238）电解液业务毛利率为31.63%和20.37%。

数据显示，2022年3月份伴随六氟磷酸锂、添加剂、溶剂等价格回落，LFP电解液价格从高位11.03万元/吨降至6.25万元/吨，三元电解液价格从高位12.15万元/吨降至7.75万元/吨。

据市调机构TrendForce统计，2022年上半年国内电解液出货量约为32万吨，同比增长60%，预计2022年国内电解液全年销量有望超80万吨。

上半年期间天赐材料、新宙邦、石大胜华、江苏国泰、法恩莱特等主要头部企业公告的拟新建电解液项目合计超过233万吨，赛纬电子、航盛锂能、天赐材料、新宙邦等主要企业上半年合计开工项目超过108万吨，预计2022年全年国内电解液新增产能将达到66万吨，总产能超过130万吨，新建产能将在明年加速完成产能爬坡和释放。

但是丰山集团进入电解液领域也有其得天独厚的优势，首先江苏是新能源产业链大省，盐城、常州等城市聚集了大批新能源整车企业，产业链配套较为成熟，对上游电池材料需求旺盛。

结合其他同类公司的情况，假如以10万吨产能测算，按照目前6万元\吨的市场价格，达产后销售收入可达60亿元，按照最低20%的毛利率，其年毛利润可达12亿，按照10%的净利率测算，其每年也可以为公司贡献约6亿的净利润，是当前净利润的5倍。

截至8月11日，丰山集团总市值仅有25亿，加入这个项目能够快速达产，丰山集团的估值水平也将大幅提升。