收盘点评 | 春季行情的新特点

周三市场震荡收跌，两市成交9500亿元。盘面上，农林牧渔、休闲服务、钢铁，轻工板块涨幅居前，而电子，国防军工、通信板块下跌。

截止收盘，上证指数跌0.46%，报3517.31点；深证成指跌0.67%，报15233.15点；创业板指跌0.15%，报3223.77点。北向资金全天净买入34.23亿元，连续四天净流入。

同样的春季，不一样的行情。

往年春季行情常以“躁动”来形容，而今年春季行情除指数层面有一定表现外，行业中结构分化程度可能处于前所未有的状态。

以业务相似度最高的银行业为例，其内部分化程度可见一斑。▼

年初以来SW银行指数涨幅9.57%，而37家银行股最大涨幅29%，最大跌幅25%，算术平均、中位数涨幅接近为零，跌幅在10%以上的公司6家，平均跌幅15.7%，而表现最好的五家公司平均涨幅接近19.77%。

而领涨的五家公司都是市场在行业分析中一致认可，少数持续经营能力强，资产质量和业绩增长好的公司。

上述行业的分化程度以及领涨公司的驱动逻辑在其他众多行业中十分雷同。这实际上说明在当前行情下趋势研判，行业研判的重要性在降低，“精选标的和基本面驱动”才是投资的核心逻辑。

 

年初股市流动性仍处于较为充裕的阶段，资金面及政策扰动对短期市场压力基本消化，但分化和行业轮动加快，维持震荡整理走势观点。短期策略关注具备产品涨价能力企业，中线继续持有估值合理的绩优龙头。

——广发证券首席投资顾问 陈达

执业证书编号：S0260611010020

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