收盘点评 | 左侧信号已初现，右侧机会何时到来？
周二三大指数缩量调整，两市成交额合计8357.62亿。盘面观察，计算机、有色金属、环保等行业涨幅居前，食品饮料、电子、社会服务等行业跌幅居前。两市涨停55家，跌停1家，北向资金净流出额37.94亿。
沪指跌0.43%，报3064.49点，深成指跌0.58%，报11142.93点，创指跌0.91%，报2432.4点。
昨天我们提到著名投资人李蓓的《站在新一轮牛市的起点》文章观点。文章提到目前“A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点，站在新一轮长期牛市的起点”。
一般情况下市场见底需要经历“政策底”、“市场底”和“盈利底”三个阶段。
目前，市场已经正在经历风险偏好修复的左侧交易阶段，第二步就是经济与盈利企稳回升的右侧交易阶段。
但是等经济与大部分行业盈利企稳的时候，指数价格可能已经处于高位，所以我们需要在全面“盈利底”到来之前发现结构性机会。
我们不妨从三季报角度寻找行业业绩的绝对高增与边际提升行业，找到未来强者恒强板块。我们发现：
三季度业绩保持较高增长的行业包括上游资源中的有色金属、煤炭、石油石化，中游制造中的电力设备，科技中的通信。
三季度业绩正增长且增速环比改善的行业包括石油石化、国防军工、医药生物、银行、公用事业以及农林牧渔。
建议从以下两个角度关注三季报业绩改善行业：
一是关注高景气与低估值行业：通信、医药生物、电子，
二是关注政策边际改善的行业：主要包括半导体、计算机、通信、国防军工、石油石化等“安全”主线相关行业。
左侧信号已经初现，建议提前布局部分行业板块的右侧交易机会。建议关注“信军医”（半导体、电子、计算机、通信、军工、医药）与能源安全（石油天然气、煤炭、新能源汽车、光伏）相关板块的结构性机会。
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本期作者：黎衍军
高级投资顾问
（S0260612110012）
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