北大经院学术午餐会第162期 | 刘方舟：企业创新变化及放松金融管制的影响

午餐会现场

刘方舟首先回顾了关于美国上市公司的一些事实：将近一半的上市公司消失了，而在市场集中度更高的行业的公司获得了更高的利润率和超额回报。接下来，她从创新角度入手，回顾了已有研究对创新在公司成长中的关键作用。在进行了一系列分类可靠性检验后，根据某市场数据公司的数据库将创新分类为突破性创新和改良型创新。进一步研究后发现，大型企业和小型企业的创新差距不断扩大，近30年来，排行前100的上市公司的突破性创新占比不断上升，而近年的突破性创新往往来自知名品牌；改良型创新在次贷危机前不断增加，而危机后迅速减少至很低的水平。

午餐会现场

随后，刘方舟讨论了银行信贷在创新情况变化中扮演的角色。随着美国银行业放松监管的不断推进导致的挤出效应使小型银行不断边缘化，大型银行的利润率和规模不断增加。大型银行更加完善的贷款评估体系带来了更加严格的指标要求，这降低了小型企业成功获得贷款进行研发投入的可能性，同时意味着大型企业比小型企业更容易享受到银行业监管放松的低利率的好处，有更充足的资金进行创新研发投入。银行监管放松由此在创新领域的“挤出效应”中扮演重要角色。

最后，来自经济学院和光华管理学院的同学们与刘方舟就研究内容展开了深入的交流讨论，午餐会在良好的氛围中结束。

供稿单位：学术午餐会

美编：山竹

责编：量子、禾雨、予天