婆婆给的钱，我要这么配了

6月份那会我和大家分享了家里的一件趣事，就是我婆婆去银行存定期，结果存完才发现三年利率只有两点多，吐槽太低了。前几天她又要去存发现利息又降了，连两个点都没有，不愿意存了，回家把这个钱给我了，让我按照上次说的买基金。妈呀，这说是说，真做起来，有点紧张。

这几天苦思冥想了一下，决定买中短债基金。

我是这么想的，货币基金收益普遍是下降的，其他类型的像纯债基金、偏债混合等风险不合适，唯有中短债基金，也许能够满足我对收益、波动的需求。加之我对基金经理的了解，选一位在这块有经验，有实力的，相当于是“双重保险”。

目前我意向比较大的是国泰基金的陶然，为啥选他呢？大家看啊。

（国泰基金 陶然）

我对中短债基金的定位一直都是闲钱理财，毕竟买这类产品的人大多数是对风险承受能力不高的，比如我婆婆。

看似要求不高，啥比存款利息高就行，风险稍等低点，其实你细品，真得挺难的。要知道很多人把短期纯债基金、同业存单指数基金在一定程度上和货币基金是等同的，要想做好这类产品的风险、收益管理对团队要求其实很高，因为你稍不注意可能就会引起小白投资者的不满，我不是夸大啊，像2022年Q4，今年的8月，还有近期的9月底10月初，可都是有实打实例子的。

国泰基金对这类投资者的需求有清晰的了解，旗下有个现金管理团队，就负责管货币基金、短期纯债基金、同业存单指数基金等。陶然就是这个团队负责人。

能干到团队负责人肯定是有几把刷子在身的，陶然有14年证券从业经验，7年投资管理经验，在债券领域做过交易员、基金经理，对宏观经济、货币政策及大类资产的流动性、风险收益特征有着深刻的研究和理解。

尤其是对风险的把控，简直了……，我拿陶然在管的产品给大家感受下。

国泰同业存单基金，2022年5月30日成立至今，最大回撤只有0.03%。（数据来源Choice，截至2024/12/1）

我们都知道同业存单基金是跟踪中证同业存单AAA指数，可同期这个指数的最大回撤是0.17%。

数据来源：Choice，截至2024/12/1

今年8月债市来了一波剧烈调整，令我印象特别深刻的是8月12日，当天债券市场深度回调，所有期限利率债收益率全线上行。债基也是“跌声一片”，当天全市场877只（不同份额分开统计，下同）中短债基金只有41只抗住了剧烈调整没跌，比重不足5%啊。而这其中国泰利享中短债A、国泰利安中短债A、国泰利优30天滚动持有短债A/C都没有回撤，这都是陶然在管产品。

还有今年9月底10月初这波，陶然所管的多只基金也是快速进行净值修复。

国泰利享中短债A、国泰利安中短债A、国泰利优30天滚动持有短债A、国泰利盈60天滚动持有中短债A、国泰利泽90天滚动持有中短债A都是用了5天就把回撤填上了；国泰同业存单基金更是就用了1天。（数据来源Choice，区间指2024/9/24-2024/12/2）

截至12月2日，陶然在管的非货基金都创下复权单位净值新高。

数据来源：Choice，截至2024/12/2；我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来，基金管理人管理的其他基金的历史业绩不代表本基金的业绩表现，投资需谨慎。

业绩上，以他管理最久的国泰利享中短债A为例，近两年收益率5.34%，同类排名前1/2；近三年收益率9.01%，同类排名前1/3。

数据来源：Wind，海通证券；数据截至：2024年10月31日；产品业绩已经托管行复核。同类排名来自海通证券短债债券型。同类平均根据Wind二级分类短期纯债型基金算数平均统计，最大回撤排名统计自截至2024/9/30，我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来，基金管理人管理的其他基金的历史业绩不代表本基金的业绩表现，投资需谨慎。

所以，陶然的实力我觉得没问题，对风险把控给力的同时，对收益率也有兼顾。

其实数据只是最终结果，或者说是知行合一的体现，真正让我觉得比较安心的是陶然的管理思路，他能够深刻的站在投资者角度，共情投资者。

买中短债这类现金管理型产品的投资者，根据我所接触到的，多数其实不是很清楚自己到底更在乎收益？还是回撤？

我身边的家人这几年也有买中短债基金的，最开始我和她们说中短债基金特征的时候，都表示懂了懂了，结果在2022年Q4的时候，好多人发慌，有的过年在家的时候都逮着我问。

我相信，我身边家人不是个例，肯定还有不少投资者是这么个情况。

为了解投资者所想，陶然经常在社区评论区中潜水，我称这叫“线上草根调研”。

后来在一次次的债市波动中，陶然发现，对于现金管理的投资者，尤其是个人投资者，真正需要的是低回撤的持有体验。

因此，陶然选择先要避开最坏的情况，然后再去看最好的情况怎么做最好的选择。

在控制住风险的前提下，对收益锱铢必较，把能赚的每一分钱都尽可能赚到。

当然，从上述的数据也能看到，陶然做到了。

敲定陶然，那么紧接着就得看选他的哪只产品，我准备买新发的国泰利民安悦30天持有债券（A类022007，C类022008），为什么这么选？

我是这么考虑的，从最近十年看，债券市场调整比较大的时间大多集中在四季度。

原因一，四季度是全年最重要的一个季度，落袋为安、止盈等操作往往都会在四季度发生，而机构投资者按照年度来考核，所以相对来说，四季度是机构投资者比较容易止盈、发生卖出操作的时点。

原因二，最近几年，四季度的增量宏观政策落地的概率很高，去年是增发特别国债，今年是地方债的发行。四季度是一个很重要的为来年布局的时点，也是今年经济收官的重要时点。所以四季度债券的供给往往会有一些超预期。债券供给的超预期，又使得央行需要配合支持性的货币政策，日积月累，每年四季度增量宏观政策落地的概率就会很高。

原因三，权益市场的不确定，当下A股在924以后，经历了暴涨回调，如今又是持续多日的震荡，后续还有重磅会议要开。哪怕我对债市是长期看好的，但谁也不想震荡上车。

最重要的一点是，买新发基金有一个建仓过渡期，不至于今天买明天就要被婆婆关怀下收益情况。

大家觉得我这样的安排咋样？

要是觉得合适，我现在苦恼一个事，是用我账户买？还是给婆婆单开个账户？