国内民航业已经快变成慈善事业；迟来的华为 Mate 50 系列

09 月 06 日最重要的商业新闻：

• 国内民航业已经快变成慈善事业

• 迟来的华为 Mate 50 系列

• 博彩业供应商从中国澳门特区转战新加坡

• 保时捷的德国最大规模 IPO 或引发创始家族间的新争议

• 美国也计划电动车销量占比翻倍，这下锂可能真不够用了

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国内民航业已经快变成慈善事业

8 月 31 日上午 11 点半，我从北京首都搭东航班机回上海。机型是配有 234 个座位的空客 330。当天只有乘客只有 100 人。为了飞行安全，大多数旅客被安排在飞机后部落座，确保飞机前后部重量平衡。

这个航班的票面价格不到 500 元，如果其他人票价待遇跟我一样的话，东航运 100 人飞一千多公里只能收到 50000 元机票收入，还不够它付油钱。

也难怪巴菲特在很多行业和公司身上赚到大钱，但投资航空公司损失惨重。

他讨厌买航空公司的理由无外乎是成本刚性、收入波动大，导致利润忽高忽低，航司多上线一架飞机不一定带来正收益其中。这样的成本收入模型可以用在几乎所有民航市场，包括中国。赶上黑天鹅事件，影响更难估量。

这周民航数据统计分析机构飞常准最新发布的周报显示，8 月 29 日到 9 月 4 日的那一周，中国内地运输机场完成客运航班起降 88948 架次，约相当于 2009 年的周均水平，国内飞机利用率平均为 3.51 小时 / 天。

• 宽体机（机舱内有两条过道的飞机）利用率平均为 1.11 小时 / 天，还不够飞一趟北京到上海；

• 窄体机（机舱内有一条过道）利用率平均为 3.88 小时 / 天，不够飞一个京沪来回。

考虑到航空公司的刚性运营成本，这样低利用率和低上座率（60% - 70%）让航空公司表面看起来跟慈善机构差不多。

因为从航空公司把飞机从制造商机库开回来开始，各种成本和费用就开始发生了。

参考中国商飞公司上海飞机设计研究院高级工程师许松林的研究，航空公司运营开支包括固定成本（如飞机购买和持有的折旧成本）、燃油成本、维修成本、机组成本、餐食成本、导航成本、机场设施费用、地面服务成本、民航建设基金等等。

• 以东航 2022 年半年报数据为例，航油成本占总成本 26.38%、折旧占 26.61%、职工薪酬占 23.63%。

• ‍航油属于可变成本，飞得多用得多。

• 折旧和职工薪酬可以认为是固定成本，因为不管飞机飞不飞，成本和费用都要发生。

一位资深民航业内人士对我们说，北京飞上海（或者上海飞北京）纯单次成本（不含折旧成本）约为 50000 元，算上折旧和其他成本的话，成本还要上个台阶。

所以，我们根据东航 2022 年上半年投入的运力（445.356 亿可用座公里）和实际产生的运营成本（295.82 亿元），试算了东航单位运营成本（暂不计算东航未具体列明的 “其他运营成本”；占成本 6.78%），约为每单位座公里 0.6642 元。

图注：资料来自东航 2022 年半年报。点击查看大图

接着，我们再取东航 9 月 5 日由上海虹桥飞往北京首都机场的航班数据，计算单次飞行成本。执飞机型是波音 737-800、座位数 164 个、乘客 70 人、航班飞行里程 1178 公里。

• 单次飞行总成本约为 128324 元（0.6642*1178*164），其中：

• 单次航油成本 38867 元

• 单次折旧费 39197 元

• 单次起降费 12562 元

• 单次餐食费 1904.35 元

• 单次民航基础设施基金 980.37 元

• 单次分摊的职工薪酬 34811.83 元

当天实际上客 70 人，按每人付 498 元（经济舱 3.3 折机票，东航直销价格）计算，航班收入 = 34860 元 < 单次航油成本 < 单次折旧费。

• 如果我们改用可用座位数量更多的宽体机，单趟航班成本更高、闲时亏损更大。比如我坐的那趟航班，单次成本达到 183088 元，纯机票收入只有 50000 元。按 1773 元（9 折）票价估算收入约为 177300 元。

去年，中国三大国有航空公司合计净亏 496.58 亿元、同比扩大 21%。今年上半年三家航司合计再净亏 166.81 亿元、同比扩大 10%。

• 注：我们计算的东航单位座公里运营成本数据如下

• 单位座公里航油成本，0.2012 元

• 单位座公里起降费，0.0650 元

• 单位座公里餐食费，0.0098 元

• 单位座公里发动机及高周件折旧费，0.2029 元

• 单位民航基础设施基金，0.0051 元

• 单位座公里职工薪酬，0.1802 元

• 上述合计的单位座公里总成本：0.6642 元

迟来的华为 Mate 50 系列 

时隔两年，华为 Mate 50 系列亮相秋季新品发布会。其中，Mate 50 系列 4999 元起，Mate 50 Pro 6799 元起，保时捷设计款 12999 元。作为华为定调的高端旗舰产品，搭载大力宣传的卫星通信、没电也能用的应急模式、超光变摄像头等黑科技。

硬核但少灵魂。

• 除了 Mate 50 E 搭载的是骁龙 778G 处理器以外，其他三款机型均搭载骁龙 8+ Gen1 4G 版处理器，无缘麒麟芯片和 5G。

• 在华为的高端线中，P 系列追求影像与时尚。Mate 系列则主打超强性能、先进芯片等硬核技术。

从 2013 年第一代 Mate 发布至今，这个系列已历经十年。

• 2018 年，Mate 20 搭载麒麟 980，华为首次在性能上追上高通。

• 2019 年，Mate 30 采用华为首款集成 5G SoC 芯片麒麟 990 5G，双主摄。

• 2020 年，Mate 40 发布，搭载麒麟 9000 5G，加持 IMX700 影像，成为华为高端机产品的一道分界线。

随着历代 Mate 性能升级，华为的高端机也走向巅峰，Mate 30 系列首销前两个月销量就超过 700 万部。

• IDC 公布的数据显示，2020 年上半年，华为在中国 600 美元以上价位段智能机市场中，以 44.1％ 的份额超过苹果排名第一。

根据 Gartner 的数据，2019 年华为在欧洲的手机出货量为 4500 万，然而受芯片制裁影响， 2020 年二季度出货量减少 37%。

• 2021 年，华为在全球销量仅占 3%，排名跌到第九名；国内市场出货量排名跌出前五。

• 今年上半年华为消费者业务收入继续减少，同比下降 25% 到 1013 亿元；对华为的收入贡献占比也从高峰时的约 50% 减少到三分之一。

今年全球手机市场低迷，上半年中国市场手机总出货量下降 21.7％。在高端机市场中，华为是唯一能与苹果抢市场的中国手机厂商，然而在 2018 年及以后的一系列风险事件后，至今没有品牌可以补位。

• 根据 Canalys 数据，今年二季度中国智能手机市场出货量约 6720 万台，同比下降 14.7％；但苹果手机销量约 950 万台，市场份额提升至 14.1％。

• 今年 618 期间，iPhone 13 成为畅销手机第一名，几乎占据一半销量。（实习生曾兴）

博彩业供应商从中国澳门特区转战新加坡

中国澳门特区正在失去世界赌场中心的地位，受疫情影响，近两年澳门博彩业收入大幅滑坡，8 月澳门的博彩收入仅为疫情前的 9%，卖老虎机、百家乐赌桌系统的博彩企业们正从中国澳门转向新加坡、菲律宾等市场。

• 新加坡博彩收入已恢复到疫情前水平的 70%，该国上半年接待的游客数量是去年同期 12 倍，7 月份平均酒店房价创下十年来新高。

• 菲律宾、韩国的博彩收入也达到疫情前水平的 75%。

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澳门博彩设备厂商会主席 Jay Chun 表示，他已知至少有四家在澳门的赌场供应商正向海外转移。定制博彩游戏的企业 Light & Wonder Inc. 正准备将员工迁往菲律宾，并在当地开设办事处，有一家不愿意透露姓名的日本博彩企业称，在澳门收入暴跌九成后，计划将其一半以上库存撤出澳门，并将员工转移到新加坡。

今年 8 月，澳门博彩业新规对可经营的游戏机数量上限做出了规定，从 2023 年开始，澳门游戏机的上限为 12000 台，而 2019 年澳门市场上游戏机数量为 17000 台，在这一政策影响下，博彩供应商在澳门的出走可能会持续。（实习生薛钰洁）

保时捷的德国最大规模 IPO 或引发创始家族间的新争议

大众汽车宣布，保时捷将在 9 月底或 10 月初进行 IPO，具体时间将根据市场环境决定。行业内预估保时捷市值可能在 600 亿欧元至 850 亿欧元之间，或成为 1999 年以来欧洲最大的 IPO。

• 截至 9 月 5 日，特斯拉、丰田汽车、大众集团、福特汽车、通用汽车的市值分别为 8467 亿美元、1989 亿美元、944 亿美元、610 亿美元和 561 亿美元。

大众汽车表示，可能将保时捷 IPO 所得的部分资金用于资助保时捷皮耶西家族购买有投票权的股票，其他资金用于向其他股东分发红利、向 13 万名德国员工发放奖金、资助公司的电动化转型等。

2007 年，保时捷控股（保时捷 SE）收购大众汽车的计划失败，反而被迫将其跑车业务保时捷汽车（保时捷 AG）出售给大众汽车。有媒体报道，保时捷控股背后的两大家族——保时捷家族和皮耶希家族，都希望自身在保时捷上市后拥有更大控制权，这场 IPO 可能会重新引起两大家族的争执。

• 2009 年到 2012 年，大众汽车总计用 84.6 亿欧元的价格完成对保时捷汽车的 100% 控股，该品牌此前的持有者是保时捷控股。

• 目前，保时捷控股持有大众汽车 53% 的股权。（实习生薛钰洁）

美国也计划电动车销量占比翻倍，这下锂可能真不够用了

近日，美国《通胀削减法案》落地，拜登政府计划到 2030 年电动汽车销量占新车总销量 40% 至 50%。对此，特斯拉供应商、锂矿公司 Piedmont Lithium 的 CEO 表示，美国的锂资源不足以实现这一目标。

电池系统是电动汽车生产中成本最高的零部件，占比约 40％。而无论是三元锂电池还是磷酸铁锂电池，都离不开锂。美国大部分供应来自境外。

• 仅今年，不断增长的需求就导致碳酸锂的价格几乎翻了一番，国际能源署预计未来 20 年的需求将增长 40 倍。

• 锂资源的分布区域高度集中，全球超过一半的储量都分布在南美普纳高原的 “锂三角” 地区，主要为盐湖锂矿。就产量而言，全球前三分别是澳大利亚、智利和中国。

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OTHER NEWS

腾讯 COO 任宇昕退出 Sea 董事会。

东南亚游戏和互联网巨头 Sea 9 月 5 日宣布，接到腾讯 COO 任宇昕辞去 Sea 董事会董事职务的通知，自 9 月 5 日起生效。同时，腾讯将其所有 Sea 股份向 Sea 董事会授予了不可撤销的投票代理权。今年 1 月，腾讯减持 Sea 大约价值 30 亿美元股份，减持后仍是持股 Sea 15% 以上股份的最大股东。

北京新增一起高校相关聚集性疫情。

• 9 月 5 日，本土新增确诊 264 例，其中四川 68 例，西藏 52 例；新增无症状感染者 1235 例，其中西藏 453 例，黑龙江 148 例，青海 93 例。

• 四川新增本土 “68+70”，目前成都日增阳性病例在 100 例以上，社会面尚未清零。

• 四川泸县 6 日凌晨 6 时起，临时性静态管理 4 天，进出通道交通管制。

• 辽宁新增本土 “2+89”；6 日大连全市范围开展区域核酸检测。

• 吉林新增本土 “3+19”，长春市 9 月累计报告本土感染者超 180 例，为传染病院关联病例。

• 6 日 0 时- 10 时，北京昌平新增 1 例确诊病例和 5 例核酸初筛阳性人员，均为北京化工大学在校学生。

中国四部委介绍一揽子稳经济政策的接续政策。

9 月 5 日，在国务院政策例行吹风会上，相关部门介绍了稳经济一揽子政策的接续政策措施。其中提出，将再增加 3000 亿元以上的政策性开发性金融工具额度、指导地方依法用好 5000 多亿元专项债地方结存限额、加快推进跨境电商、市场采购贸易方式等新业态、推出促进制造业引资、设立外资研发中心等新一批稳外资政策。

iPhone 14 所有机型的价格可能会比前一代上涨 15%。

涨价推测来自天风国际分析师郭明錤，他说涨价的部分原因是手机零部件价格上涨和美元升值。涨价后，iPhone 14 系列的销售均价预计在 1000 美元至 1050 美元之间。这将是 iPhone 三年来首次全系涨价。

9 月 8 日将投放今年第一批中央冻猪肉储备。

这是今年以来，国家发改委首次采取猪肉储备投放措施。此前，发改委表示，为保障节假日期间猪肉市场供应，将从 9 月开始分批次投放政府猪肉储备。由于今年上半年猪肉价格较低，发改委累计收储冻猪肉 13 批。据农业农村部，9 月 1 日全国农产品批发市场猪肉平均价格 29.76 元 / 公斤，比去年同期贵约 10 元 / 公斤。

全球四大车用芯片厂库存水平恢复至疫情前。

日本瑞萨电子、德国英飞凌科技、荷兰恩智浦半导体、瑞士意法半导体的库存已恢复至疫情前的水平，车用芯片供需紧绷情况改善。2020 年开始的芯片上涨本属于周期波动，随后疫情和供应链紧张加剧了这一进程。现在对各家芯片厂来说，积压的库存或成为新的压力。

亚马逊收缩庞大配送网络，二季度员工数量减少 10 万人。

亚马逊宣布在下个月关闭位于巴尔的摩的两个配送站，这会影响到 300 多名员工。据咨询公司 MWPVL 的数据，今年前 8 个月，亚马逊已关闭美国至少 25 个配送站，并推迟开放另外 15 个配送站。二季度亚马逊员工数量减少 10 万人、至 152 万人，创下该公司员工数量最大的环比下降。

爱尔兰以侵犯儿童隐私为由罚款 Meta 4 亿欧元。

因违反《通用数据保护条例》（GDPR），爱尔兰数据保护委员会对 Meta 旗下的社交媒体平台 Instagram 处以 4.05 亿欧元的罚款，这是继对亚马逊处以 7.46 亿欧元罚款之后，GDPR 做出的金额第二大罚款。爱尔兰数据保护委员会于 2020 年开始调查 Instagram ，原因是其默认将 13 岁至 17 岁儿童账户设置为公开状态。

Apple Watch Pro CAD 渲染图曝光，有钛金属外壳和更大的显示屏。

根据曝光的渲染图，Apple Watch Pro 左侧有一个新的物理按钮，显示屏比之前更大更平坦。Apple Watch Pro 将成为苹果迄今为止最贵的智能手表，定价预计在 900 美元至 1000 美元之间。据此前报道，Apple Watch Pro 有更大的电池和坚固的钛金属外壳，显示屏能够显示更多的健身数据。

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“蓝色富士山咖喱饭” 在日本受到追捧。

Phonet 公司 2018 年推出的一款 “蓝色富士山咖喱饭” 在日本受到追捧，本以为会昙花一现却逐渐成为经典款，单价 864 日元（约 42.51 元）。蓝色是让人食欲消退的颜色，期待值低但尝过后味道竟然不错的反差感是它持续受欢迎的原因。现在 Phonet 扩大蓝色系产品种类，推出了蓝色富士山咖喱面包、蓝色富士山生啤等。

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LG 想让你在电视上买 NFT。

LG 电子宣布，该公司发布了 NFT 平台 LG Art Lab，用户可以在 LG 的智能电视上直接访问这个平台并且交易 NFT。目前， LG Art Lab 在美国仅适用于运行 webOS 5.0 或更高版本的 LG 电视。此前，三星也表示要在 MICRO LED 和 Neo QLED 等三星电视上添加 NFT 功能。

文 | 龚方毅 实习生曾兴 实习生薛钰洁

编辑 | 龚方毅