【兴证策略】三类偏债基金：业绩表现、规模、股票仓位及持仓情况

张启尧，程鲁尧尧望后势

近期利率快速提升，偏债类基金的业绩及赎回压力加大，市场担忧偏债基金赎回可能使得其持有的权益类资产承压。我们系统性梳理了偏债混合类基金、混合债券类一级基金和混合债券类二级基金三类偏债基金的近期业绩表现、规模、股票仓位、及持仓情况，以供各位投资者参考：

11月以来，债券收益率快速上行对于偏债基金的业绩产生了一定冲击。截至11月17日，在1581只近日公布最新业绩的偏债基金产品中，约23.7%的产品破净（净值小于1），不过还有76.3%的产品净值处于1以上，同时有48.7%的产品净值高于1.05。

从最近一周收益率（11.11-11.17）来看，在1438只最新披露业绩的偏债基金产品中，有87.3%的产品最近一周收益率为负，有14.1%的产品最近一周亏损超过1%，2.2%的产品最近一周亏损超过2%。

近几年来偏债基金持续扩容，资产总值已达2.44万亿。这三类偏债基金在投资标的选择上以固定收益为本，同时辅以权益资产，力争在严格控制风险的前提下追求长期稳健回报。截至2022年Q3末，三类偏债基金的资产总值已经达到2.44万亿元。

从持仓占比来看，截至今年Q3末，三类偏债基金的A股持仓占比为10.9%，环比Q2末回落约1.6pct。由于三季度A股市场整体回落幅度较大，同时外部风险持续压制风险偏好，偏债基金的A股资产配置比例有所下降。

行业分布上看，根据基金三季度报告披露的前10大重仓股口径，三类偏债基金持有食品饮料行业规模居首，达到182.4亿元，同时对于银行（139.0亿）、电力设备（127.1亿）、医药生物（91.2亿）和计算机（77.3亿）等行业的持有规模也相对居前。

重仓股口径来看，三类偏债基金三季度末持有贵州茅台、海康威视、五粮液、隆基绿能和兴业银行的市值居前。同时，偏债基金持有新洋丰、博实股份、西菱动力、星宇股份和再升科技等个股的市值占对应个股的自由流通市值比例较高。

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