达利欧：未来五年市场实际回报为负或非常低
25年前MarketWatch刚开始发布财经新闻和数据时，桥水(Bridgewater Associates)还是一家鲜为人知的对冲基金公司，那时最受关注的是乔治·索罗斯(George Soros)旗下的Quantum和保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)旗下的Tudor Investments等宏观投资交易。1997年那会儿，瑞·达利欧(Ray Dalio)运营的桥水已较早期有所发展，但在MarketWatch创办的最初几年里，他的名字并没有出现在MarketWatch的报道中。
后来一切都发生了变化。桥水迅速发展起来，金融危机期间，大多数对冲基金损失惨重，但桥水为投资者赚到了钱，达利欧也因此脱颖而出。MarketWatch曾对桥水的主要对冲基金在2008年和2009年分别上涨了9.4%和2%做了报道。
凭借将计算机算法与人类决策相结合的独特投资风格，达利欧将桥水打造成了全球最大的对冲基金公司，产品包括宏观对冲基金Pure Alpha和全天候资产组合(All Weather portfolio)，后者的宗旨是无论市况好坏都力争实现良好表现。
在达利欧登上金融领域巅峰的过程中，MarketWatch一直持续对他进行报道。上周，73岁的达利欧放弃了自己创建的对冲基金公司的控制权。
在MarketWatch创办25周年之际，我们邀请达利欧分享他对未来五年最应该关注哪些市场话题的看法。
你认为未来五年会在MarketWatch上看到哪些报道？
达利欧：我认为会有一些关于货币价值、货币贬值、低回报、人们做事方式发生变化等讨论，关于国内政治冲突的讨论会越来越多，也会有一些关于外部政治冲突——国际冲突和权力变化的讨论。
高通胀是一个问题，这种环境里会出现很多对货币价值的讨论。还有财富差距扩大和没有足够的钱带来的问题。另外，我认为还会有关于世界秩序发生变化的讨论，在国家之间的竞争越来越激烈之际，我们可能会看到以各种形式体现出来的更大的冲突。
放眼未来五年，你认为哪些机会会变得更加显而易见？
达利欧：创新，现今存在的强大的力量之一是人类的发明能力，因为我们不仅能更好地思考，还创造了帮助我们思考的工具。人工智能和思维的计算机化让我们能够以前所未有的速度做出变革，我们生活的各个方面都会出现许多重要的变革，尤其是在医疗保健领域。
你担心未来五年会在MarketWatch上看到什么样的报道？
达利欧：我担心没有足够的钱去解决贫富差距、环境、国防、地缘政治冲突等问题，这样一来在钱的问题上会有更大的冲突。我还担心在这样一个充满挑战的环境里我们该如何相处。这些是我最担心的。
未来五年的市场机会在哪里？
达利欧：我认为机会将来自不同的地区。放眼全球，有表现亮眼的地方，也有表现不那么亮眼的地方。亚洲新兴经济体、新加坡、越南和印度尼西亚等地都是亮点，我认为印度将成为一个表现更亮眼的市场。
能够提高投资组合多样化程度的某些类型的资产将带来机会，目前的投资组合过于集中于股票等资产上，因此它们会同时涨跌。未来五年投资组合的构建会更好更平衡，从而降低波动性。未来更多的注意力将放在通胀调整后的回报上，而不是名义回报。我认为这些都是投资将出现改善的地方，此外，要找到正确的创新并投资于它。在当前环境里有一些最大的创业者和伟大的创新，我认为这是投资的一个亮点。
你最担心未来五年金融市场会发生什么？
达利欧：我担心未来五年我们会像20世纪70年代那样看到实际回报为负或很低的情况。我认为很多事情都在于我们去如何做。我有这样一个原则：如果你担心一些事，那其实可以不必担心，但如果你觉得没什么可担心的，这才是真正要担心的。因为如果你担心冲突问题、担心财务状况，你就会采取行动创造一个更好的未来。如果你不担心贫富差距、不担心冲突之类的问题，那么这些问题就更有可能出现，让事情变得更糟。
文 | MarketWatch
编辑 | 郭力群
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