天风通信团队：数据要素&数字经济发展持续推进，硅料价格下行有望带动光伏建设提速

天风通信团队海陆清风

核心摘要

本周行业重要趋势：

加快构建中国特色数据基础制度体系，促进全体人民共享数字经济发展红利

近日，中共中央、国务院印发《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（以下简称“数据二十条”），系统性布局了数据基础制度体系的“四梁八柱”，历史性绘制了数据要素发展的长远蓝图，具有里程碑式的重要意义。

在国家重视与推进下，我们认为产业各环节有望持续受益，我国将充分激活数据要素潜能，做强做优做大数字经济，增强经济发展新动能，构筑国家竞争新优势。

多晶硅周评-硅料依旧成交清淡

本周国内单晶复投料价格区间在15.0-18.2万元/吨，成交均价为17.82万元/吨；单晶致密料价格区间在14.8-18.0万元/吨，成交均价为17.62万元/吨。本周国内多晶硅价格延续11月份以来跌势运行，其中单晶致密料价格从高点30.60万元/吨降至目前的17.62万元/吨，跌幅已高达42.4%。

我们认为，硅料价格的下行对于下游建设而言将缓解成本压力，增加下游建设投资意愿，有望带动光伏建设加速推进。

本周投资观点：

新年初始，投资者开始对全年投资方向进行甄选布局，寻找景气赛道及高投资性价比标的，我们建议重点关注数字经济及工业互联网大方向，并寻找绩优低估值以及全年有望高景气&高增长的赛道和个股，我们重点看好的几大方向：海风海缆、储能、光伏、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信、低估值国企等。

一、数字经济&新基建&工业互联网：

1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份（计算机联合覆盖）、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等

2、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）；

3、终端设备和仪器：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、必创科技（机械联合覆盖）等

二、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）：

1、通信+海风：重点推荐—亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）；

2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克（机械联合覆盖）等；

3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达-电子覆盖等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）

4、通信+信创：关注：彩讯股份、星网锐捷、创意信息等

三、云计算&数据中心：

1、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份、光环新网、紫光股份（计算机联合覆盖），建议关注：英维克（机械联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、海兰信（UDC）、数据港等；

2、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子（金属材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技；

3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等；

四、运营商：

低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通；

五、军工通信&卫星通信：国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）；

风险提示

疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险

1. 本周重点行业动态以及观点（01.03-01.06）

1.1. 5G行业最新动态及点评：

工信部：调整频率使用规划为5G、6G预留频谱资源（网信浙江）

据工业和信息化部官网消息，近日，工业和信息化部发布《关于微波通信系统频率使用规划调整及无线电管理有关事项的通知》（以下简称《通知》），通过新增毫米波频段（E波段，71-76/81-86GHz）大带宽微波通信系统频率使用规划等方式，进一步满足5G基站等场景应用需求，并为我国5G、工业互联网以及未来6G等预留频谱资源。

据了解，《通知》通过新增毫米波频段（E波段，71-76/81-86GHz）大带宽微波通信系统频率使用规划、优化中低频段既有微波通信系统频率和波道带宽、调整波道配置与国际标准接轨等方式，进一步满足5G基站等高容量信息传输（微波回传）场景需求，并为我国5G、工业互联网以及未来6G等预留了频谱资源，更好满足各方需求，推动微波通信等无线电产业高质量发展。

同时，《通知》依据《中华人民共和国无线电管理条例》相关要求，进一步厘清国家和地方无线电管理机构微波通信系统频率使用许可和微波站设置、使用许可权限，明确管理责任，规范无线电管理相关工作。并对微波通信系统频率协调、频率使用率、临时设台、无线电发射设备射频技术指标等予以明确，弥补现行政策空白。通过制定过渡政策，使微波通信新旧频率使用规划有机衔接，平稳过渡，充分保障已合法使用微波通信系统频率及设置使用微波站的用户权益。

1.2. 数字经济最新动态：

加快构建中国特色数据基础制度体系，促进全体人民共享数字经济发展红利（国家发改委）

近日，中共中央、国务院印发《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（以下简称“数据二十条”），系统性布局了数据基础制度体系的“四梁八柱”，历史性绘制了数据要素发展的长远蓝图，具有里程碑式的重要意义。我们要认真学习贯彻习近平总书记重要讲话精神，统筹发展和安全，通过一系列细化制度举措，扎实推进“数据二十条”部署的各项任务落实落细，充分激活数据要素潜能，做强做优做大数字经济，增强经济发展新动能，构筑国家竞争新优势。

一、深刻认识构建数据基础制度体系的重大意义：从社会发展史看，人类经历了农业革命、工业革命，正在经历信息革命。信息革命带来了生产力发展的一次“质的飞跃”，而这次“飞跃”，主要特征之一就是数据要素带来的变革性影响。

二、准确把握构建数据基础制度体系的总体要求：当前，我国数据要素市场发展尚处于起步阶段，数据要素新特征十分复杂，对传统产权、流通等制度规范提出新的挑战，成为制约数据要素价值释放的关键，在全球范围内尚无成熟的解决方案。我们要认真学习、全面领会习近平总书记关于数据要素的重要论述，坚持改革创新、系统谋划，准确把握发展和安全、政府和市场、中央和地方、包容和审慎等四个方面关系，统筹构建数据基础制度体系。

三、深入推进数据基础制度体系构建的重点任务：要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大精神，坚持问题导向，遵循发展规律，创新制度安排，聚焦“数据二十条”描绘的数据要素发展蓝图，久久为功、善作善成，扎实推进一批国际先进的高水平数据基础制度。

1.3. 海风行业最新动态：

华能浙江504MW海上风电项目获批：安装36台14MW风机（风芒能源）

1月5日，华能玉环2号海上风电项目正式获得核准批复。

华能玉环2号海上风电项目位于浙江省台州市玉环干江披山海域，计划安装36台14MW风机，总装机规模504MW。全容量投产后，预计年发电量168822万千瓦时、节约标煤约52.7万吨、减少二氧化碳排放143.9万吨。

金风、东气中标！福建漳浦300MW海上风机采购中标结果公示（风芒能源）

1月6日，漳浦六鳌海上风电场二期项目300MW风力发电机组及塔筒设备采购项目中标结果公示。

根据公示，项目分为两个标段，标段一（100MW）中标人为东方电气，投标报价为3.92亿元，折合单价为3921元/kW。标段二（200MW）中标人为金风科技，投标报价为7.4亿元，折合单价为3701元/kW。

招标公告显示，两个标段均要求单机容量10MW及以上，两个标段交货期时间均在，2023年4月上旬首批风机及塔筒设备供货，2023年4月至7月每月供货不少于2台套，2023年8月完成所有风机及塔筒设备供货。

1.4. 光伏行业最新动态：

多晶硅周评-硅料依旧成交清淡（硅业分会）

本周国内单晶复投料价格区间在15.0-18.2万元/吨，成交均价为17.82万元/吨；单晶致密料价格区间在14.8-18.0万元/吨，成交均价为17.62万元/吨。

本周国内多晶硅价格延续11月份以来跌势运行，其中单晶致密料价格从高点30.60万元/吨降至目前的17.62万元/吨，跌幅已高达42.4%。

国资委：央企要重点布局新能源产业，大力发展光伏、风电等清洁能源（索比光伏网）

1月6日，中央企业新能源智慧运维服务合作项目集中签约仪式在京举行。国资委党委委员、副主任翁杰明出席活动并讲话，央企新能源专业化整合对于更大范围优化资源配置、提升企业效率效益和核心竞争力、促进新能源产业高质量发展具有重要意义。

翁杰明指出，有关中央企业要重点布局新能源高端装备产业，大力发展大功率海上风电、高效光伏发电等清洁能源装备和新能源汽车等应用终端体系，推动新能源产业成为我国经济增长的新引擎。翁杰明透露，国资委将组织开展中央企业新能源产业对标评估，帮助企业找准短板和弱项，进一步提高运营管理水平和效率效益。

1.5. 电信终端设备行业最新动态：

中国移动智能机顶盒产品公开采购部分结果出炉：创维、中兴、烽火等多家中标（C114）

从中国移动官网获悉，中国移动日前公示了2023年智能机顶盒产品（公开采购部分）的集采结果，固定库由创维、中兴、九联、移动终端集团、烽火5家包揽，市场库由烽火、海信、创维、九州电子、天邑康和、移动终端集团6家包揽。

从中标份额来看，固定库第一中标人为深圳创维数字技术有限公司，中选份额20.37%；第二中标人为中兴通讯股份有限公司，中选份额为17.65%；第三中标人为中兴通讯股份有限公司，中选份额为8.75%；第四中标人为深圳创维数字技术有限公司，中选份额8.02%；

2. 本周行业投资观点

短期看：

市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过当前已披露的季报情况进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。

长期看：

5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。

以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫；

以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。

应用端，云视频、数据、物联网/智能网联、工业互联网、卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。此外，建议关注双碳政策下，风电、储能、光伏等通信+新能源细分赛道。

具体细分行业来看：

重点关注数字经济&工业互联网大方向，同时寻找绩优低估值以及明年有望高增长的个股，我们重点看好的几大方向：海风海缆、储能、光伏、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信、低估值国企等景气赛道和优质个股。

一、数字经济&新基建&工业互联网：

2、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）；

3、终端设备和仪器：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、必创科技（机械联合覆盖）等

二、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）：

1、通信+海风：重点推荐—亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）；