浙商张建民||政策推进电子元器件产业发展

• 电子元器件产业发展提速，重点中兴通讯等

    1月29日，工信部发布关于印发《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》的通知，明确提出要面向智能终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场，推动基础电子元器件产业实现突破，并增强关键材料、设备仪器等供应链保障能力，总体目标到2023年电子元器件销售总额达到2.1万亿元，突破一批电子元器件关键技术，行业总体创新投入进一步提升，射频滤波器、高速连接器、片式多层陶瓷电容器、光通信器件等重点产品专利布局更加完善。

    1月28日，工信部发布全国集成电路标准化技术委员会筹建公示，公示指出，为统筹推进集成电路标准化工作，加强标准化队伍建设，有关单位提出了全国集成电路标准化技术委员会筹建申请，秘书处拟设在中国电子技术标准化研究院，委员单位包括深圳市海思半导体有限公司、大唐半导体设计有限公司、紫光展锐（上海）科技有限公司、深圳市中兴微电子技术有限公司等90家公司。

    2000年以来，中国电子产业发展迎来黄金期，目前我国已经形成世界上产销规模最大、门类较为齐全、产业链基本完整的电子元器件工业体系，2020年电子工业产值达到 5.67万亿元，电子工业占GDP的比例由2000年的11.06%上升到2020年的15.84%，国内集成电路（IC）产值达到1.1万亿元，IC占电子工业的比例由2000年的11.06%上升到2020年的19.40%，以2000年中国IC产品贸易逆差累计为基准，到2020年达到3800亿元。但当前我国集成电路行业仍存在整体大而不强、龙头企业匮乏、创新能力不足等问题。

    电子元器件是信息技术产业发展、保障产业链、供应链安全稳定的重要支撑，近年来国内信息产业面临的挑战越来越强烈，加快电子元器件产业发展愈加迫切。

    1月26日，国新办新闻发布会上，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长黄利斌回答记者提问表示：随着社会智能化程度的不断提升，集成电路作为智能设备最关键的组成部分，需求持续旺盛，特别是疫情带动了线上交流需求，对数据中心服务器和智能终端芯片的需求快速上升，全球主要集成电路制造生产线均出现产能紧张的情况，国务院于2020年8月印发实施了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》，下一步，工信部将做好《若干政策》的落实工作，促进要素资源自由流动，营造公平公正的市场环境，支持国内外企业加大投资力度，持续提升集成电路的供给能力。

    近日美国企业向美国国际贸易委员会提出对我国立讯精密等企业发起337调查申请，工信部对此高度关注，作为产业主管部门，我们积极支持电子元器件和精密加工企业高质量发展，我们坚决保护知识产权，同时也反对滥用权利，打压正常商业竞争的霸凌行为。针对上述337调查申请，相关企业已发布公告，并开展积极的应对。下一步，工信部将会同有关部门指导相关企业加强应对，维护好企业的合法权益。

    《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》的印发、集成电路标准化组织的成立等将进一步统筹化推进、支撑、保障电子元器件产业的发展，逐步改变我国电子元器件行业当前大而不强的局面。

    通信行业上市公司中，中兴通讯、光迅科技、麦捷科技等在光通信、滤波器等重点产品中布局领先，中兴通讯、中国移动、国网信通等均位列集成电路比保准化组织委员单位，建议关注。

• 中国移动、中国广电签署“5G战略”合作协议，正式启动700M 5G网络共建共享

    2021年1月26日，中国移动与中国广电在北京签署“5G战略”合作协议，正式启动700MHz 5G网络共建共享。此前2020年5月双方签订5G共建共享合作框架协议。

    此次《合作框架协议》涉及《5G网络共建共享合作协议》、《5G网络维护合作协议》、《市场合作协议》、《网络使用费结算协议》四大具体合作协议，合作期为自协议订立之日起至2031年12月31日，分为第一阶段合作期及第二阶段合作期。第一阶段合作期是指协议订立之日起至2021年12月31日期间，第二阶段合作期是指2022年1月1日至2031年12月31日期间。

    此次合作，中国移动和中国广电双方将充分发挥各自的5G技术、频率、内容等方面优势，坚持双方5G网络资源共享、700MHz网络共建、业务生态融合共创，共同打造“网络+内容”生态，以高效集约方式加快5G网络覆盖，推动5G融入百业、服务大众。

700 MHz频段被称为通信的黄金频段，具有传播损耗低、覆盖范围广、穿透力能力强及组网成本低等优势特性。目前来看，基于700M频段，国内建设40万个左右基站即可实现90%以上的基础覆盖，并且700M设备成本也将大幅下降，减少基础网络覆盖成本。

看好双方合建700M网络对中国移动5G网络建设和用户发展的积极带动作用。对中国移动而言，700M频段覆盖广，可以作为基础打底网；针对700M网络易被干扰，宽带不足，下行容量受限、不适合大容量业务开展等不足，中国移动可以通过其2.6G、4.9G频段进行补充，完成高网络要求场景的深度覆盖。

    此前中国电信与中国联通的5G接入网络合建也取得了良好成效，2020年双方共建共享5G基站33万个，预计大幅节省建网成本。此前中国联通董事长王晓初总表示，截至2020年3月5日，中国联通和中国电信双方合计开通共建共享基站5万站，初步估算双方共节省投资成本约100亿元。

    当前国内电信行业收入拐点形成，呈加速增收态势。2020年全年电信业务收入累计完成13564亿元同比增3.6%，增速较2019年增速0.7%提升2.9pct，2020年四季度单季电信业务收入同比增速4.7%，较三季度单季的同比增速3.4%提升1.4pct，自2019年1-8月转正以来呈持续提升态势，我们之前就电信业务收入拐点形成的判断基本得到验证，运营商基本面向好。

    当前H股中国移动、中国联通、中国电信PB仅0.79/0.47/0.38倍，大幅低于5年历史中枢1.29/0.77/0.80倍，更低于全球行业可比1.79倍；股息率高：H股中国移动、中国联通、中国电信为6.9%/3.7%/5.5%，投资价值凸显。

风险提示：中美贸易政策对行业影响超出预期，5G 网络建设和应用发展不及预期等。