浙商张建民||英维克：IDC温控行业景气度将提升

IDC建设预期乐观，政策持续加码IDC绿色建设要求，叠加利好温控环节，英维克创新方案市占率领先，业绩弹性更大，维持“买入”。

IDC行业绿色建设要求再次明确

22日国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》,明确做好大中型数据中心、网络机房绿色建设和改造，建立绿色运营维护体系。

国网能源研究院预测，2030年IDC用电量占全社会比重将升至3.7%，IDC行业提升绿色低碳循环发展程度对我国2060年碳中和目标达成意义重大。

IDC行业PUE要求再次趋严

北京经信局提出关闭一批功能落后数据中心，改造一批高耗低效数据中心，年均PUE高于2.0的备份存储类数据中心逐步关闭，新建云数据中心PUE不高于1.3等。上海临港新片区要求建设IDC的CPUE值严格控制不超过1.25。

2021年实际建设增速预计可观

工信部数据，2019年我国新增在用IDC机架数89万架，较2018年新增的60万架增长48%，2019年底规划在建机柜规模364万架，较2018年底的181万架增长101%。各地政府也在积极推进IDC建设进度，近期上海市经信委提出要求加快推进18个新建数据中心项目的建设和投资进度。

中移动采购力度印证行业景气

近期中国移动开启系列空调设备集采，规模均较此前增长明显，其中2021年至2023年新型空调末端系统集采最高投标限价22.97亿元，规模超预期。目前公司已第一份额中标中国移动2021年至2022年冷冻水型机房专用空调集采项目，看好中国移动系列产品的采购对公司收入的直接拉动。

投资建议

温控效率是IDC绿色建设的关键之一，未来间接蒸发冷、液冷等创新方案有望加速渗透。公司作为IDC温控头部企业，创新方案市占率领先，业绩具备更大弹性，预计2020-22年净利润1.95/2.51/3.08亿元，PE 33/26/21倍，维持“买入”。

风险提示：客户拓展和订单获取不及预期；竞争加剧导致毛利率降低等。