3月23日，药明巨诺公布截至2021年12月31日止年度业绩，该公司收入3079.7万元人民币，去年同期收入为零，这主要是因为其CAR-T产品倍诺达在去年成功实现商业化。

而在这前一日（3月22日），国内另外一个拥有上市CAR-T产品的企业——复星医药，公布了2021年财报数据。

作为国内唯二的两款上市CAR-T产品，难免要被拿出来作比较。

复星医药

业绩公告显示，奕凯达上市以来，公司已建立了覆盖患者处方——预约——单采血装包——冷链运输到制备中心——单采包接收和检查——生产——产品放行和包装——冷链运输至治疗中心——回输及留院观察的“端到端”的闭环商业化全链条管理体系，同时，复星凯特开发了专用电子化管理系统，实现对个体化定制化细胞药品的全链条质量管理。

截至 2022 年 2 月末，奕凯达已列入23个省市的城市惠民保和超过40项商业保险，备案的治疗中心达75家，并已有约百名患者进入治疗流程。

不过根据奕凯达的产品单价，我们也能够大致测算出销售数据。

按照奕凯达120万元/针的销售价格和约百名的治疗患者，从去年6月获批至目前，奕凯达或带来约1亿元左右的销售收入。

药明巨诺：毛利率不足30%，卖一针亏一针

药明巨诺在2021年最后4个月对倍诺达进行商业化销售，共开具了54张处方，完成了30位患者的回输。截至2021年12月31日止年度， 销售额为人民币3079.7万元，毛利为人民币900万元，毛利率为29.4%。

倍诺达销售单价为129万元/针

如此看来，国内两款上市CAR-T产品销售数据均不理想。

2021年医保谈判结束后，“天价药未能进医保”虽在意料之中但也是意难平。北京市医保中心主任郑杰提到，这种药品也许疗效好，但由于价格远超基金能力和老百姓的负担水平，不具备经济性，没有能够通过评审，最终未获得谈判资格。

不过，柳暗花明又一村，多地惠民保以及平安保险、众安保险、泰康保险等商业保险将CAR-T疗法纳入了报销范围。

医保局也曾表示，解决新药的可及性不能仅仅依靠基本医保一条道路，还可以充分发挥各类补充保险、商业健康保险等渠道功能。

复星医药：23+40

截至2月末，阿基仑赛注射液（奕凯达）已纳入23个省市的城市惠民保和超过40项商业保险，备案的治疗中心达75家。惠民保方面，涉及北京、湖南、苏州、重庆、长沙等多地，商业保险上，平安人寿、平安健康、复星联合健康、泰康保险等也均有涉及。

据悉，湖南爱民保每年需缴纳139元，阿基仑赛注射液赔付最高可达50万；京惠保、苏惠保一年缴纳79元，CAR-T疗法最高可报销100万。

药明巨诺：16+44

去年，由于获批时间较晚，瑞基奥仑赛注射液（倍诺达）未能赶上医保谈判。从目前来看，瑞基奥仑赛注射液已涵盖44个商业保险品及16个市级补充医疗保险计划。

从国外情况来看，在商业保险方面，CMS（美国医疗保险与医疗服务中心）出台规定给CAR-T产品50%的药价作为额外补贴。具体而言，通过医疗保险B部分，CMS将为接受吉利德Yescarta的患者支付40万美元，为接受诺华Kymriah的患者支付50万美元。两款药物的定价分别为37.3万美元和47.5万美元。

经梳理，全球目前共有7款CAR-T疗法获批。分别为诺华的Kymriah、吉利德/Kite的Yescarta和Tecartus、百时美施贵宝/Juno的Breyanzi、百时美施贵宝/蓝鸟生物的Abecma、药明巨诺瑞基奥仑赛注射液、传奇生物的Carvykti。

其中，传奇生物于今年2月28日获FDA批准，目前暂未有盈利收入。据测算，其余6款获批上市的CAR-T疗法，2021年已取得销售费用共计109.2亿元。

根据弗若斯特沙利文资料显示，预计于2021年至2025年，中国CAR-T疗法市场规模（以成本价计）将由2亿元升至80亿元，复合年增长率为151.0%。此后，伴随更多产品获批，预计于2030年达到289亿元。

然而，病毒载体供应受限的问题一直困扰着全球CAR-T细胞疗法制造业，而且病毒载体的供应情况一直存在不稳定性，目前谁也无法确定供应量何时能够得到显著改善。

而药明巨诺和复星医药对于产能等方面，又有哪些应对措施呢？

复星医药：1+1+1

3月23日下午，复星医药2021年度业绩媒体沟通会上，复星医药董事长吴以芳谈及CAR-T产品的产能时表示，在建设之初，CAR-T的产能规划就留有余地，当前的生产设施能够满足近一两年的生产需要。目前，公司已经同步在建设第二个综合生产线，建成之后产能将进一步扩大。“第三产地也在规划当中，我们是希望尽快达到万人以上的产能。有产能储备，才能保证对CAR-T需求的供应”。

药明巨诺：10000+2500+90

目前，药明巨诺的商业化生产基地占地约10000平方，通过资质认定且全面按照GMP标准运营，可满足每年最多2500例自体CAR-T细胞治疗的产能需求。

此外，药明巨诺已建立一支90人的商业团队，构建清晰的商业模式。为CAR-T产品入院，进行了培训及试运行，帮助医生及护士了解更多关于relma-cel的使用方法、端到端的全流程管理等。

目前，两家公司的CAR-T产品上市均不满一年，产品商业化不及国外，我们还需再给他们一点时间。