经报·73期｜阿达尼财富火箭蹿升，原来这才是原因……

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印度经济简报

2022年第 17 期 · 总第 73 期

欧亚系统科学研究会 · 南亚问题研究小组

研究撰写团队

施兰茶王凯文彭珅

范衍徐梅影

责任编辑

顾青子陈珏可穆祎璠

本期提要

合同纠纷 | 中印边境冲突后印终止一份与中方的47亿卢比铁路通信系统合同，中方提出国际仲裁并索赔44亿卢比

经济增长 | 印度2022年二季度GDP增速达13.5%，虽然低于此前市场预期，但仍是全球增速最快的主要经济体之一

出口禁令 | 莫迪政府正考虑出台大米出口禁令，但专家表示此举无助于改善国内通货膨胀和粮食安全问题

海外基建 | 中印地缘竞争大背景下，莫迪政府或支持阿达尼集团向海外扩张基建项目，以抗衡“一带一路”倡议

中印经贸

【合同纠纷】中印边境冲突后印终止一份与中方的47亿卢比铁路通信系统合同，中方提出国际仲裁并索赔44亿卢比

中资企业就一项价值47.1亿卢比的合同向印提起国际仲裁。2020年6月，加勒万河谷冲突爆发，印度铁路专用货运走廊公司（DFCCIL）未遵守约定终止与一家中企签订的合同。根据原合同，中企将为印东部铁路专用货运走廊线路安装信号和电信系统，原定作业路段长达417公里。合同终止后，中企一开始提出27.9亿卢比的赔偿要求，包括各种被没收金额的利息、间接费用、合同部署索赔等，此后又将赔偿金额提高至44.3亿卢比。该中企还希望印方退还此前被没收的银行保函（即承包商必须支付的保证金，此为获得合同的先决条件）。中方认为，由于DFCCIL未遵守约定的终止程序，该合同的终止是非法的。而印方则提出了一项23.4亿卢比的反索赔，主要包括由动员预付款、保留金、终止协议项下的剩余款项组成。印方终止合同沉重打击该中资企业，客观上产生了超过合同本身的意义。一方面是因为合同金额巨大，另一方面是因为项目具有标志性意义，如果顺利实施有利于中方继续在印竞标同类工程。印方表示，终止合同的原因是工作进展缓慢。此前，由于该中企无法调动足够当地资源，该项目在2016年到2020年间仅取得约20%的进展。同时，印方还表示中方不愿分享技术文件。目前，该合同已重新招标，由西门子领导的印度财团以49.4亿卢比中标，并已取得48%的进展。

——摘编自8月27日《印度快报》

【印台关系】中国大陆“围台”“绕台”不仅严重影响印度长期经济发展态势，也恐威胁印台发展经贸伙伴关系

2022年8月初，中方要求印重申“一个中国”原则，但印采取谨慎和不承诺的外交政策。其实，印多年来一直持续加强对台政经关系建设。政治上，2016年蔡英文首次赢得台湾地区领导人选举，印人党（BJP）派出一名官员出席蔡就职典礼；2020年5月蔡再次当选，两名印人党议员参加蔡宣誓仪式。经济上，2021年印台双边贸易额超70亿美元，台企在印投资超23亿美元。印台双方正在讨论推进自由贸易协定，以及台企在印投建半导体制造中心。然而，目前印台合作项目大多面临危机。近期以来，佩洛西窜台后，中国军队开展“围台”“绕台”军事演习，限制台与外部世界的经济联系，起到削弱台贸易和全球产业链供应链地位的作用。早在2022年5月，中国官方就曾派出战机和舰船包围台湾地区。中方“围台”“绕台”行为恐严重影响印长期经济发展态势。目前，印官方对台湾问题始终持保持关切，一方面关注中方态度的同时谨慎行事，另一方面密切留意中印边境问题与台湾问题的关联性。

——摘编自8月16日《外交家》

【绿色能源】为响应莫迪政府能源转型号召，安巴尼、阿达尼等印大财团发力新能源产业，试图替代中国绿能产品

在疫情冲击全球供应链，而依赖“中国制造”的企业努力寻求替代选项的背景下，印度希望从“中国加一”供应链战略中获益。2021年莫迪在联合国气候大会上为印度设定雄心勃勃的能源转型目标，信实集团董事长安巴尼和阿达尼集团董事长高塔姆·阿达尼成为印绿色能源竞赛中的最新重磅入局者。安巴尼表示，印度可以成为中国绿色能源产品的“可靠替代品”，且该领域的发展将助印成为绿色能源净出口国及清洁能源制造业的全球领导者。2021年，信实集团宣布计划在古吉拉特邦投建四座巨型工厂，生产光伏板、储能、绿氢、燃料电池系统。2022年8月29日，信实宣布将新建一家电子设备厂，用于生产连接新能源系统的设备。此外，信实集团的太阳能电池板厂预计将于2024年投运，其储能工厂拟于2023年投产电池组。安巴尼还承诺，到2025年要将天然气制氢转为“绿氢”。

——摘编自8月29日《金融时报》

战略宏观

【经济增长】印度2022年二季度GDP增速达13.5%，虽然低于此前市场预期，但仍是全球增速最快的主要经济体之一

印中央统计局8月31日公布的数据显示，2022年4至6月，印经济同比增长13.5%。此前，据路透社调查，经济学家对印2022年二季度增长预期为15.2%。虽然实际数据低于市场预期，但在全球经济面临压力，且大多数国家受高通胀困扰之际，印两位数经济增速仍十分亮眼。2022年1月以来，新型变种病毒引发的新冠肺炎病例激增促使印当局采取一系列疫情限制措施。到二季度，随着疫情影响减弱，以农业和制造业为代表的经济活动开始复苏。据印经济监测中心数据，多波疫情严重冲击非正规部门，2022年8月份失业率上升至近8.5%。此外，经济学家警告称三季度印增速可能会进一步放缓。CARE Ratings首席经济学家拉贾尼·辛哈的报告显示：一方面，全球经济放缓，印涉外经济部门面临挑战；另一方面，印国内消费需求尚未完全复苏。拉贾尼表示，虽然降低通胀有望支持整体消费支出，但受不规则季风的影响，农村需求仍然疲软。7月，国际货币基金组织将印2022-23财年经济增长预测值从4月的8.2%下调至7.4%。然而，即便如此，印仍是2022年全球增长最快的主要经济体之一。

——摘编自9月1日《半岛电视台》

【经济压力】受印央行加息和全球经济放缓影响，印经济增速可能放缓，同时食品价格飙升或加剧其国内通胀压力

虽然印2022年二季度GDP增速达两位数，但印央行大幅加息，恐影响印未来经济增速。巴克莱银行经济学家拉胡尔·巴乔里亚指出，印增长数据强劲意味着印央行将继续加息以遏制通胀。他表示，预计印央行9月和12月可能再分别加息50个基点。除国内货币紧缩外，全球经济放缓也将使印度经济承压。美联储持续加息控制通胀的决心恐打击印产品和服务出口，压制印国内产出。在美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上释放鹰派信号后，全球避险情绪飙升，导致卢比兑美元汇率再次跌至历史新低，且印主要股指均明显下跌。与此同时，印度国内各种挑战也仍未消除。受气候变化等因素影响，大米和小麦等主粮价格持续上涨，如果不加以控制就会严重推高食品通胀，而食品约占印消费者价格指数权重篮子的一半。

——摘编自8月29日《彭博社》

【利好印度】全球经济衰退和商品价格回落推动外国资金在新兴市场内重新分配，有望推动印度市场达到历史新高

Sundaram Mutual常务董事兼首席执行官Sunil Subramaniam表示，全球衰退或将利好印市场，因发达经济体衰退将使外国投资者转向高增速的印度。2021年10月至2022年6月，外国机构投资者从印市场撤出约2.5万亿卢比资金。虽从2022年7月1日至今，已有5500亿卢比资金重新流入印市场，但仍有2万亿卢比未回流。这些资金一部分流回美国债券市场，大部分由于大宗商品价格上涨流入主要原材料出口国。随着美联储加息计划进一步推进，尤其是鲍威尔在杰克逊霍尔会议上释放出鹰派信号，原材料价格正在回落。因此，新兴市场内的资本重新分配有望推动印市场达到新高度。Sunil Subramaniam认为，美和欧经济收缩确实冲击印信息技术（IT）产业，但是IT市场下跌是有底线的。不论美国经济是否衰退，重新调整印IT估值都势在必行。该板块不会出现自由落体式下降，而是从“增长板块”重回“安全板块”。此外，他坚定看涨印房地产行业。印房地产行业增长由多重因素驱动。例如，疫情对中高收入人群收入影响不大，且疫情促使更多人购买郊区二套房。此外，近期印租金收益率飙升，推动房价持续上涨。

——摘编自9月2日《经济时报》

政策治理

【出口禁令】莫迪政府正考虑出台大米出口禁令，但专家表示此举无助于改善国内通货膨胀和粮食安全问题

近日，有消息人士指出，莫迪政府担忧供应萎缩和国内通胀等问题，正在考虑限制大米出口，而印度正是全球最大的大米出口国。数月前，印度受热浪袭击后限制小麦出口，引发全球粮食市场动荡。虽然印度是小麦消费大国，但其小麦出口量却远不及大米。不少研究人士表示，出口禁令无助于降低印国内通胀水平或显著改善印粮食安全问题。农业经济学家Ashok Gulati和Ritika Juneja指出，印通货膨胀主要由燃料和蔬菜价格推动。大米价格仅占8月居民消费价格指数涨幅2%左右。此外，大米出口禁令或使印农民错失向海外市场高价销售大米的机会。当前，中国自印进口低质量大米用作动物饲料，而印限制出口恐推高中国国内猪肉价格。据粮食及农业组织数据，印2020年稻谷产量低于每公顷4吨，在越南每公顷土地产出将近6吨，甚至孟加拉国也有每公顷4.8吨的产量。不少业内人士表示，印可通过提升粮食种植效率和灌溉技术提高水稻产量，而非通过限制出口来保障粮食安全。

——摘编自9月1日《彭博社》

【货币政策】印超86%的国际贸易依赖美元结算，过度美元敞口促使印央行放松管制，加大力度推动卢比国际化

2022年7月，印央行放宽将卢比用于国际贸易的管制措施，这表明印央行正试图提高卢比作为国际货币的影响力。在跨境投资和贸易中更多使用卢比可有效降低印市场参与主体的交易成本，并降低印企需承担的汇率风险。目前，印只有不到1%的贸易以卢比计价，超86%的交易仍使用美元，这导致印在贸易方面对美元的依赖程度甚至超60%的全球平均水平。随着美联储收紧货币政策，以及石油、天然气、化肥等相关产品价格飙升，这种美元过度敞口持续困扰印度。印进口成本增长快于出口收入，贸易逆差不断扩大，给卢比汇率带来很大压力。在推动本国货币国际化方面，印一直试图复制中国做法。但尽管中国有巨大贸易顺差和庞大外汇储备，其在人民币国际化方面所取得的进展比较有限。2022年，随着人民币兑美元走弱，人民币在全球交易中的份额已跌至第五位，仅占全球交易量的2%。当前，印与邻国不丹和尼泊尔的双边贸易已使用卢比计价。最新的卢比国际化政策或促使印在与南部邻国斯里兰卡，以及俄罗斯和伊朗等伙伴的贸易中更多使用卢比。

——摘编自8月10日《日经亚洲》

【劳工改革】莫迪政府2014年以来推动劳工改革，但刺激大型企业创造就业的效果并不显著，岗位仍呈萎缩趋势

莫迪政府2014年启动劳工法改革，希望简化程序，并加强劳工管理数字化程度，旨在提高营商便利度并促进就业。然而，从目前公布的数据以及印国家劳工研究所发布的中期报告来看，劳动法改革对增加大型企业就业市场份额的效果并不明显。2010-11至2014-15财年，印300人以上工厂就业人数占比从51.1%升至55.3%。此后，部分邦虽已推出有利于雇主的大幅改革措施，但大企业就业比例增幅却在缩小，仅从55.3%上升到2017-18财年的56.3%。事实上，印当前经济状况与其希望达到的理想水平差距显著。在1980年至1990年间，印GDP每增长1%就会产生约20万个新工作岗位；从1990年到2000年，该数字下降到10万个；而从2000年到2010年，这一数字进一步下降到5万。由此可见，GDP增长并不一定自动带来更多岗位或增加底层人民收入。政府需通过推动就业和劳工政策改革发掘新经济增长点。不过值得注意的是，劳工改革也确实为就业市场带来一些改变。印企可通过非正式渠道雇佣更多劳工。大型投资者也可在加大资本投入的同时，雇用更多短期合同工。这些公司要求印政府进一步放松劳工限制以推动灵活就业。

——摘编自8月19日《印度教徒报》

重点行业

【iPhone生产】iPhone 15拟实现中印同时生产出货，或成为苹果公司在非中国地区建立手机生产基地的重要里程碑

9月1日知名苹果分析师郭明錤表示，苹果预计于iPhone 14发布6周后，即中国开工生产6周后在印生产新款iPhone，并实现iPhone 15中印同步生产。郭明錤2022年8月在推特上表示，“我的最新调查显示，富士康在印度的iPhone生产基地拟于2022年下半年首次与中国几乎同时出货新款6.1英寸iPhone 14，而印度过去落后一个季度或更长时间”，尽管中印产能仍有差距，“但这是苹果在建立非中国iPhone生产基地的重要里程碑”。根据市场情报公司Cyber Media Research（CMR）数据，2022年二季度苹果在印销售超120万部iPhone，同比增长94%。此前，印富士康工厂曾生产iPhone 11、iPhone 12 和iPhone 13，印纬创资通工厂曾组装iPhone SE和iPhone 12。

——摘编自9月1日《商业标准》

【海外基建】中印地缘竞争大背景下，莫迪政府或支持阿达尼集团向海外扩张基建项目，以抗衡“一带一路”倡议

鉴于斯里兰卡、巴基斯坦、孟加拉国、所罗门群岛等印太国家面临外汇不足和基础设施建设负债过重问题，美西方国家长期寻求替代“一带一路”倡议的公共产品。但至今为止，西方提出的包括“全球基础设施和投资伙伴关系”倡议等项目大多无法与“一带一路”倡议的规模和影响媲美。这一状况或将得到扭转：印度阿达尼集团或许可以肩负起与中国企业开展海外基建竞争的使命，且这一进程已经开始。2022年7月阿达尼港口集团以41亿谢克尔（12.6亿美元）获得了以色列海法港经营权，将与中国上港集团管理的海法新港直接竞争。阿达尼集团完全具备与中国竞争的潜力。一是阿达尼集团近十年来发展迅速，通过整合市场资本和拓展企业经营范围，成为印度第二大商业巨头，拥有雄厚实力。二是阿达尼集团主席高塔姆·阿达尼与莫迪私交甚密，后者曾动用国家力量为阿达尼集团提供营商便利。2022年6月斯里兰卡国家电力委员会前主席证实，斯前总统拉贾帕克萨曾在印政府压力下将斯两风电项目交给阿达尼绿能公司（Adani Green Energy）。三是阿达尼集团有望获印度国家银行、印度进出口银行以及四方会谈（QUAD）成员国的金融支持。在中印地缘竞争的大背景下，支持阿达尼集团或许是莫迪政府与“一带一路”倡议竞争的最佳抓手。

——摘编自8月16日《日经新闻》

【印度富豪】阿达尼成为全球第二大富豪，集团商业版图扩大、整体业务对接印国家发展战略是其排名提升主因

综合美国有线电视新闻网（CNN）和彭博社当地时间9月16日报道，根据彭博亿万富豪指数，印度富翁高塔姆·阿达尼（Gautam Adani）超越亚马逊创始人杰夫·贝索斯（Jeff Bezos），成为全球第二大富豪。这是亚洲人第一次闯入彭博亿万富翁指数的前两名，穆克什·安巴尼和马云从未做到这一点。现年60岁的阿达尼在过去几年里一直在扩大他的商业版图，如今阿达尼集团业务涉及煤矿、港口、数据、媒体等各个领域。该集团现拥有印度最多的私营港口、机场、城市燃气分销商和煤矿公司。2021年11月阿达尼集团承诺向其绿色能源部门投资700亿美元，以成为世界最大的可再生能源供应商。在阿达尼集团飞速扩张的同时，一些政策制定者和市场观察家担心阿达尼集团存在杠杆过高、股东结构不透明等问题。尽管如此，鉴于阿达尼集团业务与莫迪总理的长期经济发展目标高度契合，阿达尼集团股票一路飙升。阿达尼本人财富仅在2022年就增长了609亿美元，他在2月首次超越安巴尼成为亚洲首富，并在7月超越比尔·盖茨。阿达尼之所以能够超越一些世界上的顶级富豪，也因后者最近将更多财富投向慈善事业。盖茨在7月表示，他将向比尔及梅琳达·盖茨基金会转移200亿美元，而沃伦巴菲特已向慈善机构捐赠超350亿美元。阿达尼也增加了慈善捐赠，于6月承诺为社会事业捐赠77亿美元，以纪念其60岁生日。

——摘编自8月30日《彭博社》

本期编辑：陈珏可穆祎璠

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