【权威声音】过渡期延长后，监管对银行理财存量整改有哪些要求？

原创 CWM50 中国财富管理50人论坛

近日，备受关注的资管新规过渡期是否延长问题终于尘埃落定。为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，经国务院同意，人民银行会同银保监会、证监会等部门审慎研究决定，资管新规过渡期延长一年至 2021年底。客观来看，过渡期延长是在不改变资管业务转型方向与监管标准的原则下，综合考虑了疫情冲击、宏观环境、市场影响、实体经济融资等现实因素，做出的一个重大的适应性调整，为当前形势下平稳推进资管存量业务整改、培育规范的资管行业提供了一个更为宽松的环境。

新规过渡期延长后，金融机构需要认真落实新规要求，统一认识，在过渡期内完成存量化解工作，进而推动净值化转型。为此，中国财富管理50人论坛（CWM50）于近日召开“落实新规延期政策扎实推动存量化解”专题研讨会，邀请邀请监管部门有关负责人、金融机构代表及专家学者等，就相关问题进行研讨交流，为平稳有序推进存量资产整改、加快推动资管业务转型建言献策。

人民银行金融稳定局局长孙天琦、银保监会创新部副主任蒋则沈、银保监会资金部副主任郗永春、证监会机构部副主任林晓征等监管部门领导出席会议，国有商业银行、股份制银行、地方商业银行及部分非银行金融机构代表在会上发言。会议由中国财富管理50人论坛秘书长刘喜元主持。

人民银行金融稳定局局长孙天琦

孙天琦局长首先从中短期和长期两个方面提出对落实过渡期安排和促进资管行业健康发展的看法。

他表示，从中短期来看，行业的首要任务是在2021年底前，按照过渡期安排积极落实整改。金融机构是整改工作落实的第一责任人，金融管理部门要做好配套政策安排，建立相应的激励约束机制。

从长期看，要从强化微观审慎监管、完善行为监管体系、落实功能监管要求方面着力做好相关工作。

微观审慎监管方面：一是严格准入管理，必须持牌经营，要关注部分财富管理公司和境外机构“无照驾驶”的情况；二是强化流动性管理，落实“三单”要求，杜绝资金池运作，防止风险积累扩大蔓延；三是做好风险隔离，严肃市场纪律，切实打破刚兑，真实还原计量资本；四是简化投资层级，规范杠杆约束，防范通过关联交易进行利益输送，有效服务实体经济；五是控制标的资产的集中度，分散投资风险，避免引发连锁反应。

行为监管方面：一是健全以信义义务为核心的资管行为准则，明确“卖者”应尽的责任，打击欺诈误导；二是有效开展投资者教育，普及“买者”自享收益、自担风险的理念；三是加大对违法违规行为的处罚力度，切实保护投资者合法权益。

功能监管方面，要深刻吸取教训，上下不推脱，左右不推脱，进一步促进同类产品监管标准、行为准则的一致性，不留监管盲点。

银保监会创新部副主任蒋则沈

蒋则沈副主任介绍了银保监会对银行理财存量整改工作的要求和推进情况。他表示，综合前期各商业银行反映的共性问题，银保监会坚持实事求是原则，对存量处置工作细化了一系列的配套政策措施，既保持战略定力、坚守风险底线，同时注重实体经济发展和社会发展大局，有助于维护金融市场的稳定。

对于机构提出的问题与建议，蒋则沈副主任从三方面进行了回应。第一，存量处置既有常规性的“一行一策”，在常规化存量处置措施穷尽之后，也有个案处理政策。第二，从资管行业转型角度看，早一点卸下包袱，有利于早一点轻装上阵，银行理财才能真正发挥优势，行稳致远。第三，银行理财子公司的核心定位，应该是投资管理能力，而不是来自于制度优势，否则不利于子公司核心竞争力的塑造和长期健康发展。

证监会机构部副主任林晓征

林晓征副主任对证券基金经营机构资管业务规范整改情况及资管新规过渡期延长一年工作安排作了介绍。她表示，资管新规发布以来，证券基金经营机构有序推进规范整改，总体进展顺利，下一步将主要从四个方面推动落实存量整改和新业务规范发展：一是压实机构合规风控主体责任；二是按照“扶优限劣”的原则，建立健全激励约束机制，完善配套措施；三是协同加强监测分析，形成监管合力；四是坚持回归资管本源，紧紧围绕更好服务实体经济和财富管理需求，支持新业务规范发展。

林晓征副主任还对机构提出的问题和建议进行了回应，她认为，资管新规实施近两年半以来，各方就诸多问题达成共识并付诸实践，工作成效是显著的，下一步，建议一是夯实机构主体责任，切实落实资管新规过渡期监管要求，协调处理好新业务规范发展与存量业务整改的关系，主动稳妥有序推进整改。二是加强协同，一方面，增进机构各业务及环节之间的专业协作，畅通投融资体系，引导更多长期资金进入资本市场，另一方面，持续增进机构与监管之间沟通以及监管之间的协同，共同推动我国资管行业持续健康发展。

银保监会资金部副主任郗永春

郗永春副主任在会上表示，保险资管整改进展相对顺利，截至今年5月末，待整改规模约2400亿，其中通道类产品1400亿，多层嵌套产品约670亿，期限错配产品300亿，存量整改工作相对压力不大。他指出，保险资金和银行理财在存量整改方面既有相似性，也有互补性。保险资金可以通过股权投资或长期投资等方式对银行理财的整改和存量化解提供资金上的支持。在资管业务发展方面，他指出，传统银行、保险业务一方面以较大的利差保护可能发生的损失，另一方面有存款保险基金、保险保证基金等政策的支持，而资管业务可以得到的利差相对较少。因此，资管业务除了做好风险防控之外，还要关注能力建设，只有当资管业务的投资能够帮助社会创造价值，它才能够持续地发展；资管业务不应仅简单地合规经营，更要在管理好风险的前提下，切实做到靠能力建设，靠创造价值来防患于未然。

与会的银行机构代表包括工银理财专家赵柏功、农银理财总裁段兵、建设银行资产管理部总经理鲁秀艳、中银理财副总裁孙新夏、招银理财首席风险官方凌、浦发银行副行长谢伟、光大银行首席业务总监、光大理财董事长张旭阳、兴银理财总裁顾卫平、民生银行资产管理部总经理张昌林、平安理财首席财务官李岩、华夏银行资产管理部总经理苑志宏、北京银行资产管理部总经理季雨、杭银理财总裁王晓莉，以及与非银机构代表天风证券副总裁翟晨曦、鹏华基金总裁邓召明、华能信托总经理孙磊、蚂蚁金服研究院研究总监林晨等先后发言。

与会代表对资管新规延长一年过渡期的政策表示高度认同，并对新规延期背景下如何更好落实政策要求，推动存量化解提出相关建议。大家认为，资管新规延期一年，是监管机构保持政策定力、尊重市场规律、有效平衡促转型和防风险关系的一个科学举措。各机构将严格履行主体责任，坚持实事求是的原则，制定详细的整改规划，并按照监管要求落实执行。

在此基础上，与会代表也提出了一些相应建议，如：希望进一步明确非标转标的可行路径、适度提升存量产品中配置的高流动性资产占比、建议允许新发产品承接存量资产、对于积极主动按时完成回表的机构给予政策激励、存量资产回表过程中允许商业银行通过发行资产抵押证券的方式来募集资金、调整资本补充工具的会计认定和属性认定、建议放松对现金管理类产品规模上限的限制、加快银行数字化转型、推动行业内和跨行业合作、进一步加强监管协调、加大投资者教育力度等。

监管部门领导最后对与会代表提出的建议给予了点评与回应。

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