CWM50课题发布丨新规下的健康投资文化培育—金融投资者调查研究（2020年度）
课题发布环节精彩回顾
近日，中国财富管理50人论坛在“深圳先行示范区首届金融峰会暨中国财富管理50人论坛2020年会”上发布了《新规下的健康投资文化培育—金融投资者调查研究（2020年度）》课题成果。课题发布会由农银理财监事长杨柳主持，课题牵头人、中国工商银行原行长杨凯生和课题组成员代表招商银行行长助理刘辉、东方红资管总经理任莉、中国银行业协会副秘书长周更强以及中融信托董事长刘洋分别发言。
课题牵头人、中国工商银行原行长杨凯生
课题牵头人、中国工商银行原行长杨凯生介绍了课题的组织背景、编撰过程和主要内容，并阐述了加强投资者教育的意义。他表示，投资者教育是各个国家和地区、监管部门以及行业自律组织的一项基础的长期性工作。今年4月国务院金融委提出研究加强资本市场投资者保护问题，杨凯生指出，在此形势下，做好投资者教育工作重要性愈发突出：第一，加强投资者教育是实现资本市场长期稳定发展的需要。引导投资者树立正确的投资理念，掌握正确的投资方式，促使投资者素质普遍提高，是市场健康稳定发展的一个重要基础。第二，加强投资者教育是保护中小投资者权益的需要。中小投资者相对缺乏投资的专业知识，在信息掌握上也相对处于弱势，加强投资者教育从某种意义上说也就是保护中小投资者的合法权益，使中小投资者在进入资本市场时多方面综合考虑，权衡选择，谨慎投资，有效防范风险。第三，加强投资者教育是实现行业自律的需要。开展投资者教育不仅对投资者有益，对金融机构自身也有帮助，这不仅是金融行业重要的社会责任，也是金融机构自身不断走向成熟的标志。
招商银行行长助理刘辉
课题组成员、招商银行行长助理刘辉对培育健康投资文化的重要意义进行了阐释，并分享了招银理财在投资者教育和投资者陪伴方面的经验。她表示，中国居民财富的分布依旧处于非常初级的阶段，有数据显示：我国居民金融资产占比只有11%，而其中居民存款占比超40%。这体现出我国居民金融资产配置不合理，另一方面也代表着未来的金融资产潜力巨大。她认为，造成居民财富结构不合理的症结在于目前中国居民的金融素养水平仍有待提高；培育健康的投资文化对整个资产管理行业而言是一项重要的、长期性的、基石性的工作，有助于居民财富结构的多样性，也有助于提升家庭抵御系统性风险的能力，同时也是金融供给侧结构性改革非常重要的一部分。她指出，从银行理财的角度来讲，当前开展投资者教育面临两方面挑战，一是投资者长期以来形成的理财产品刚兑预期，二是销售自己的产品被视为推销方，对投资者来说缺乏公信力。她表示，随着资管新规开始正式启程，打破刚兑的预期逐渐形成，银行理财净值化转型的进程逐渐深入，投资者教育会成为银行理财转型是否能顺利、成功的充分且必要的条件。
东方红资管总经理任莉
课题组成员、东方红资管总经理任莉认为，无论从资产端还是资金端来看，资产管理行业都迎来了一个蓝海时代：从资产端看，注册制正在为A股市场引入更多的新鲜血液，更多卓越的公司不断涌现正在为资本市场提供更丰富、更多样、更具潜力的标的；从资金端看，居民财富快速增长，金融市场配置需求正在不断提升。她表示，投资经理的净值回报是投资经理认知的兑现，居民理财的回报也是居民对理财的认知的兑现。而对理财有正确的认知不易、执行起来更难。当前投资者的回报不尽如人意，主要由于三个认知偏差：一是追涨杀跌，二是投资行为短期化，三是偏好预期收益型产品。对此，她结合课题报告提出建议，一是政府机关等官方组织应健全资管行业的制度建设，搭建系统性的制度框架，建立多元化投资者救济途径；二是金融机构应坚持投资者利益至上，具备专业的能力，设计多样性、差异化的资管产品来满足投资者多元化需求，加强投资者教育与引导；三是国民教育体系应注重基础金融知识的长期化、常态化教育，社会组织应侧重培养潜在投资者的投资意识，媒体应加强投资者理财意识的正确引导；四是投资者应明确投资目的，提升自身金融素养，识别标的产品金融风险，明晰自身合法权益，了解常见维权途径。
中国银行业协会副秘书长周更强
课题组成员、中国银行业协会副秘书长周更强表示，近年来，在多方的共同努力下，投资者的金融水平、风险意识、维权意识都有了较大的提高，但也存在一些短板需要尽快补足，如投资者教育的战略规划和长效机制还有待完善，投资者教育的形式和投资者的需求还不完全契合，第三方机构还没有充分发挥多元化的辅助作用，资源整合利用度不高。他分享了国际上投资者保护与教育方面的经验做法，包括注重立法，强化监管，专设机构，强调信息披露，多方参与构建完善的投资者教育体系等。他表示，投资者教育应着眼于普通投资者，特别是法律制度、投资者理念和行为习惯等方面需要重点关注。在法律层面，需要通过立法等途径营造“卖者尽责、买者自负”的法律市场环境，大力发展机构投资者，完善司法监督机制，将投资者教育逐步纳入国民教育体系。在投资者理念和行为习惯方面，投资者应秉持“投资有风险、决策需谨慎”的理念，提升金融素养，通过正规渠道购买产品，警惕诱导型销售，及时更新个人风险评估信息，如实反应风险承受能力。
中融信托董事长刘洋
课题组成员、中融信托董事长刘洋表示，信托行业目前正处于转型期，存在比较大的转型期阵痛，主要是刚兑预期尚未完全打破，投资者偏好与权益类产品不匹配，投资者教育不充分等。他表示，要从根本上转变投资者观念，培育良性健康的投资文化，需要回归资产管理的核心理念，即“卖者尽责、买者自负”，并亟须做好三件事情、解决三方面问题：一是转变经营理念，解决定位不清的问题，从思想认识上完成转变，致力于成为环境友好、履行社会责任、公司治理完善的企业，真正做到回归信托本源。二是培养受托人文化，解决文化偏离的问题，提升受托人的忠诚品格和专业水平，把社会利益和投资者利益放在首位，做到“脚踏实地做业务，围绕需求搞创新”。三是做好投资者陪伴，解决服务单一问题，逐步具备为投资者提供一揽子、一站式综合服务的能力，长期了解投资者、服务投资者，与投资者共同成长，提升投资者的参与感。他表示，下一步信托机构应重点加强信息系统的投入，补齐金融科技短板，满足投资者不断增长的财富保值、增值、传承、慈善等需求。
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