通胀步步紧逼，美股大起大落！油价单周暴涨16%

原创加菲猫 ETF进化论

这个国庆可一点都不平静。

前有港股沸腾，恒指一日暴涨千点；后有美股大起大落，通胀步步紧逼；国内油价即将调整之际，OPEC强硬减产，国际原油一周暴涨16%。

风起云涌之际，节后A股何去何从？

通胀步步紧逼，美股大起大落

假期结束，距离A股开市还有不足2天调整期。前几日港股的暴涨导致不论是机构还是散户，都十分期待节后A股来个开门红。

而彼时本公众号也强调了一点，在A股休市的时候，美股连续拉升，但在A股开市前的一个交易日，来个小跳水，类似的情况并不少见。（恒指暴涨，还需谨慎？张坤基金重仓了这些港股）

果不其然，昨夜美股三大指数集体收跌。纳指跌3.8%，几乎回吐本周所有涨幅；标普500指数跌2.8%，本周累涨1.51%；道指跌2.11%，本周累涨1.99%。

暴跌的原因自然是市场被昨日美国劳工部公布的9月非农数据“吓坏”了。

数据显示，美国9月季调后非农就业人口新增26.3万，比预期的25万略高，低于上月的34.5万，这也是2021年4月以来的最小月度增幅。失业率再次回落至五年来低点3.5%，低于预期的3.7%。

显然，美联储一路加息丝毫不影响美国失业率的不断下降，美国就业市场十分坚挺。与此同时，美国工人平均时薪环比增长0.3%，与预期持平；同比增长5.0%，略低于预期的5.1%。

这些数字证实了美国劳动力市场的稳健增长：企业仍在争夺有限的劳动力，这也支撑着工资的上涨，以及消费者支出的增长。

直白点说，美国现在的情况就是“通胀顽固”四个大字，任何有关经济好的消息对于美联储而言都很致命。美联储想看到的是就业放缓，工资增长放慢，甚至经济出现短暂的衰退，这样才能达到他们降低通胀的目标。只要通胀一日下不来，美股甚至全球股市依旧处于痛苦的下行期。

Tuttle资管公司的首席执行官Matthew Tuttle也很直接的放话，“如果现在还有人是美股的多头投资者，那他一定有问题”。

当然，关于通胀更直观的数据要等到13号才会公布，当下美股资本市场的定价核心就是美联储的加息预期，假若等哪一天美国市场突然抛出经济的“坏消息”，才是进场美股的信号。

A股投资者可以通过QDII-ETF投资美股，目前市场上共有6只ETF分别跟踪标普500指数和纳斯达克综合指数。

原油单周暴涨16.88%

在美股大起大落的同时，国际原油却悄悄一周大涨了16.88%。9月底才刚跌至80美元/桶以下，如今已飙升至93.2美元/桶。

此前，看着原油不断下跌，欧佩克（OPEC）坐不住了，为了稳住油价再度启动大规模减产。

10月5日，“欧佩克+”在维也纳召开部长级联席会议，决定自2022年11月起，将该组织的石油产量在8月的产量水平上下调200万桶/日。这一减产量相当于全球原油供应总量的2%。

沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼表示，本次实际减产幅度约为每天100万至110万桶，这是对西方国家大幅加息和全球经济疲软作出的回应。关于“欧佩克+”即将大幅减产的消息，带动了国际油价连续多日上涨。

在过去较长的一段时间内，市场对石油供应趋紧的预期和对经济增长前景悲观以及石油需求的担忧继续博弈，促使国际油价在合理区间内波动。后续若欧佩克持续强硬减产，叠加冬季欧洲能源供应问题，第四季度全球油价或许还有向上空间。

相信均值回归

九月A股市场全面调整，宽基指数估值不断下探，多数券商认为当前A股已经具有较高的投资性价比，市场处于布局窗口期，后市进一步大幅度调整可能性较低。

此外，全市场共有215只ETF在九月跌幅超过10%，九月实现正收益的ETF仅有50只，且多数为货币基金和商品类ETF（黄金、豆粕）。无论是热门赛道还是基金重仓股，经历调整后交易拥挤度都大幅释放。

犹记得4月底上证综指创下上半年低点，彼时市场面临着内外交困的局面——国内供应链遭遇短暂困难，国外俄乌冲突加剧通胀形势。但最终中国经济展现出了强大的韧性和活力，在稳增长政策的引导下走出了二季度的阶段性低迷。在经济企稳复苏的背景下，资本市场也迅速摆脱了前四个月的下跌阴霾，成功迎来了年内第一次V型反转。

历史不会简单重演，但总是押着同样的韵脚。近期资本市场缩量下跌，似乎再度遭遇了4月底的“内忧外患”——国内房地产市场不尽如人意，国外美联储加息剑拔弩张。在人民币汇率再度“破7”的背景下，市场是出现类似4月底的黄金时机，还是一次较长时间的底部蓄势？

这个问题的答案交由时间来解答。但对于投资者而言，我们要相信常识、相信均值回归。短期市场震荡很正常，尤其前期部分板块涨幅大后回调都是正常的市场行为。虽然市场短期不一定有效，但长期一定是有效的。

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