深度 | 雅诗兰黛集团 VS 开云集团：谁更值得拥有 Tom Ford？

原创编辑部@ WWD 国际时尚特讯

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表现不如预期的第三财季成绩并不能阻止雅诗兰黛集团的扩张野心继续高涨。

据消息人士透露，化妆品巨头雅诗兰黛正在就收购 Tom Ford 与后者进行谈判，并最有可能以 30 亿美元的价格成交。若交易成功，这将成为雅诗兰黛史上金额最大的一笔收购。不过也有银行业界人士也指出，并非只有雅诗兰黛集团有意收购 Tom Ford，其他竞购者同样实力雄厚，比如开云集团。目前 Tom Ford 和雅诗兰黛集团均暂未对此事作出评价。

Tom Ford 的美妆产品同样塑造了一个性感强势的市场形象

在七月初，市场就传出由设计师 Tom Ford 创立的同名奢侈品牌将寻求出售、并已委任高盛负责相关收购事项的消息。据悉，出售协议包括 Tom Ford 本人继续参与品牌产品设计的权利。

明星设计师 Tom Ford 曾在 1990 年和 2000 年分别担任开云集团旗下两大品牌 Gucci 和 Yves Saint Laurent 的创意总监，并成功复兴了彼时垂垂老矣的 Gucci，为品牌注入了强势性感的魅惑美学。在 2004 年辞去两个品牌的创意总监一职之后，Tom Ford 在 2005 年正式创立自己的同名品牌，其产品业务也逐渐从男女高级时装扩展到眼镜配饰、香水美妆、高端腕表等领域。

设计师 Tom Ford

长期以来，Tom Ford 一直是纽约时装周最重要的“门面品牌”之一，Tom Ford 本人也曾担任多年的 CFDA 主席，因此 Tom Ford 可以说是美国时尚界的一个标签式人物。不过自疫情以来，Tom Ford 的时装秀就因为不同的原因而取消或延期，在今年年初，Tom Ford 就取消了原定于在 2 月份举办的纽约时装周走秀活动。在五月份，Tom Ford 还宣布辞去美国时装设计师协会 CFDA 主席一职。

在品牌影响力上面，Tom Ford 瞄准的是那些有品位的中产阶级和富裕阶层，其时装设计风格多年来并没有太大变化，都是一如既往的奢华性感，其女装更是如此。因此对于年轻人来说，Tom Ford 并没有太大的吸引力，对 Tom Ford 有着更高品牌忠诚度的更多是高端消费者。但相比时装较窄的目标受众，Tom Ford 的美妆香水产品却在美妆领域占据着重要地位，其口红和香水产品向来都备受各个年龄层级消费者的青睐。

Tom Ford 2022 春夏系列广告大片

需要指出的是，雅诗兰黛集团早在传出有意收购 Tom Ford 全部业务之前，就已经与后者的美妆业务签订了长期的授权许可协议。在集团发布的截至 3 月 31 日的第三财季财报中，数据显示其集团销售额期内同比增长 10% 至 42.5 亿美元，逊于市场预期的 43.1 亿美元，净利润则录得5.6 亿美元，同比上涨 22%。然而在 Jo Malone、Tom Ford Beauty、Le Labo 和 Estée Lauder 等品牌的强劲带动下，集团的香水净销售额增加了约 1.07 亿美元，香水总销售额则为 5.79 亿美元，营业利润翻了一番至 1.05 亿美元。

雅诗兰黛集团方面表示，Tom Ford Beauty 的增长主要受益于新款香水 Rose De Chine、Rose D'Amalfi、Costa Azzurra parfum 等产品的推出，以及 Oud Wood、Ombre Leather 等经典香水的持续增长。

Tom Ford 香水

在最近于巴黎举行的德意志银行会议上，雅诗兰黛集团首席财务官 Tracey Thomas Travis 表示，Tom Ford 和 Jo Malone 是集团最大的两个中型品牌，它们已经进入 10 亿美元俱乐并做好了成为大型品牌的准备。同时她也指出，虽然雅诗兰黛集团的大部分收并购活动都集中在美妆护肤领域，但香水对于集团来说也是一个十分重要的战略市场，此前集团已经在战略转变方面取得了成功。

所以在这一点上，雅诗兰黛集团想从一个“代理商”变成“拥有者”的动机其实不难理解，因为 Tom Ford 品牌的美妆香水产品已经为它带来了非常可观的收入和利润，将后者全盘吃下是将利益更大化的最优解。有银行人士指出，这笔潜在的 30 亿美元收购案，有大部分的金额是由 Tom Ford 的美妆香水产品所决定的。同时，这位银行人士也向 WWD 表示，将 Tom Ford 品牌全部都收入囊中，意味着雅诗兰黛将拥有一张进入奢侈品领域的“入场券”，这或许是其将自己打造成为下一个 LVMH、开云集团的开始。

不过即便能够顺利收购 Tom Ford，市场对雅诗兰黛集团如何管理品牌的高级成衣业务也会存有疑虑，毕竟在时尚奢侈品领域中，雅诗兰黛集团并不具备优势也没有直接的管理经验。

雅诗兰黛集团的品牌矩阵

相反，另一个潜在的收购者开云集团却很有可能会打败雅诗兰黛拿下 Tom Ford 的控制权。在近期的财报会议上，开云集团就表示正在密切关注美容护肤这个细分市场，不过它并没有具体说明是否会像爱马仕那般为旗下品牌推出自己的美容产品系列，或者是否存在潜在的收购美容品牌机会。

目前，开云旗下品牌的美妆香水业务均采用了特许经营模式，比如让 Coty 负责 Gucci、Alexander McQueen 和 Bottega Veneta 这三个品牌的香水美妆业务，让 L'Oréal 负责 Saint Laurent Beauty ，而 Interparfums 则负责 Boucheron 品牌的美妆业务。开云的这番表态不仅进一步证实了它对 Coty 集团多年来未曾帮助其打造出美妆香水爆款单品的不满，同时也透露出其有意进军美妆领域的野心，如今看来，以美妆香水产品见长的 Tom Ford 就是它最佳的猎物。拿下 Tom Ford 不仅可以帮助开云集团进一步扩展自己的品牌组合，更能填补自己在美妆香水领域的空白。

开云集团董事总经理 Jean-François Palus 在财报会议上表示：“美容领域绝对是我们未来可以考虑采取一些举措的领域，所有选择都是开放的。”

疫情之后，雅诗兰黛集团的扩张野心并未受到影响，反而更加高涨。在去年年初，该集团以 22 亿美元的价格收购了大众护肤品牌 The Ordinary 母公司 Deciem 的多数股权，将自己的持股比例从原先的 29% 提升至 79%，成为后者的控股股东并使后者成为 2021 年首个挺进 10 亿美元俱乐部的美容护肤公司。在今年年初，雅诗兰黛还对主打可持续理念的天然美妆品牌 Haeckels 进行少数股权投资。

The Ordinary

此外，由于认识到即将面临更高的通胀环境，雅诗兰黛集团还对旗下品牌的产品价格进行了涨价，平均涨幅为 3.5% 左右。值得一提的是，尽管涨价幅度不小，但雅诗兰黛集团的盈利能力仍较为稳健，这也证实在后疫情时代，新兴市场的消费者仍十分追捧高档美妆产品。另外得益于“气味经济”，雅诗兰黛旗下的香水品牌也在积极地扩张，比如 Le Labo 就将在上海开出中国大陆的首家门店。

无论雅诗兰黛集团最终能否成功收购 Tom Ford，其扩张野心也已经不言自明。但相较于开云集团，雅诗兰黛要想借 Tom Ford 进军奢侈品领域，优势并不明显，但在传统优势领域之外扩大自己的业务组成，却是它跳出与欧莱雅、资生堂等美妆巨头长期鏖战的关键所在。

这和 LVMH、开云不断加码自己的硬奢业务，历峰集团加强时装配饰业务的理由是一样的，都是为了在核心业务之外，延伸自己的业务矩阵，从而进一步挤占不同赛道中“原生选手”的生存空间。在拥挤残酷的大时尚市场中，谁掌握最多的资源和渠道，谁就能在未来占据上风。WWD

撰文 Nion

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