50页深度！【国君汽车】一文看懂海外汽车市场供需格局、贸易政策和产能分布等

本报告导读

供给端看日德美品牌占据主导，从需求端看中美欧是最主要的消费市场；全球汽车消费表现出典型的本土化特征，无强势本土品牌区域日系优势地位明显。

摘要

中国汽车制造开始走向全球，预计不同区域方式有差异。对于欧洲等市场，预计以欧美品牌利用中国汽车产业链的制造优势，在中国完成生产后出口到欧洲，中国本土品牌直接出口欧美地区的难度仍然较大；而对于东南亚、中东、拉美等地区，中国品牌有望通过直接出口或者当地建厂的方式逐步占据一定的市场份额。推荐两个方向，国际车企以中国为制造中心出口海外，推荐标的双环传动、上声电子、旭升集团、标榜股份、爱柯迪、星宇股份、科博达、拓普集团、新泉股份、华域汽车等，受益标的三花智控、江淮汽车等；二是中国车企直接出口到东南亚、中东、东欧等地区，推荐标的整车比亚迪、吉利汽车、长城汽车等，零部件伯特利、瑞鹄模具等。

需求端中美欧等贡献主要销量，供给端日美德系占据主要市场份额。中国是全球最大的汽车市场，销量占全球1/3，北美、欧洲、亚洲+大洋洲（除中国外）规模相当，均在1500万辆以上；销量靠前的国家包括中国、美国、日本、印度、德国、法国、巴西、英国等。分车系看，日系占据全球30%以上份额，其次是美系、德系和韩系等。

汽车消费本土化特征明显，无强势本土品牌区域日系优势地位明显。在美国、日本、德国、法国等本国汽车工业发达的汽车消费市场，本土化特征明显，本土品牌占据了主要的市场份额，2021年美国/日本/法国本土品牌市占率分别达到了42%/94%/55%; 而在东南亚、大洋洲、印度、中东以及拉丁美洲等无强势本土品牌区域，日系品牌占据了重要的市场份额。

全球汽车进出口市场差异较大，欧美等发达国家海外进口量较大，发展中国家以海外优势品牌本土设厂为主。欧洲和美国汽车关税较低，汽车进口量较大，包括从本土品牌的海外工厂以及海外品牌进口；而东南亚、印度等发展中国家和地区，汽车进口关税较大，海外品牌通过在当地设厂的方式来抢占当地市场份额。

风险提示：全球贸易争端加剧、出口业务盈利低于预期

正文节选

1. 全球汽车竞争格局: 强国市场格局已定，混战区域有机会

分车系来看，全球汽车市场日系份额最大。2021年日系汽车全球销量约2400万辆，中系（约1500万辆）、德系（约1300万辆）、美系（约1200万辆）与之差距较大。由于疫情导致的中国市场销量占比提升和中国汽车出口增加， 2020年中系车一跃成为为全球第二大车系。

中国以外的全球汽车市场（以下简称海外市场）车系间份额基本稳定，日系常年占据市占率第一。2021年日系占海外市场总销量的36%，是第二名美系（18%）的两倍。总的来说，2011-2021年海外市场各车系市占率基本稳定。

分区域来看，本土车企强势的国家（以下简称本土强势国）各车系份额基本稳定，本土车企弱势的国家（以下简称本土弱势国）各车系份额变化剧烈。近10年在德国、法国、日本、韩国等本土强势国市场，各车系份额变化不大，而在英国、印度、挪威、巴西等本土弱势国，车系份额变化剧烈，市占率第一常常易主。

2. 全球汽车进出口：发达国家进口需求扩大，产能向发展中国家转移

2.2. 汽车进口关税：发达国家普遍低，发展中国家普遍高，贸易协定是关键

全球汽车关税的普遍规律是：发达国家汽车关税较低，发展中国家关税较高。例如，沙特、阿联酋等中东富裕国家关税较低（5%），但埃及关税较高（40%）；贸易协定极大影响关税征收幅度。例如，澳大利亚汽车关税一般为5%，中、日、韩由于与澳大利亚签署了自由贸易协定，均享受零关税。

分地区来看，西欧、北欧国家汽车关税较低，欧盟内部零关税。欧盟国家进口税率普遍为10%，韩国、日本由于与欧盟签订了自由贸易协定，享有更低的税率（韩国0%、日本5%）。挪威未加入欧盟，但关税极低，本国基本没有汽车工业，对大部分国家汽车进口不征收关税。

由于欧盟内部贸易零关税，因此西欧车系在制造成本更低的南欧、中东欧国家多有布局。例如，德系每年约有80~100万辆车在西班牙生产，60~80万辆车在捷克生产；法系每年约有100-120万辆车在西班牙生产，30~40万辆车在斯洛伐克生产。

美国汽车关税较低，但对华关税极高。美国汽车进口关税一般为2.5%。韩国由于签订了自由贸易协定，享有零关税。中国由于贸易战影响，被加征25%关税。

墨西哥汽车关税较高，但对美国、欧盟给予优惠汇率。墨西哥是各车系面向北美市场的重要基地，日系每年约有100-130万辆、美系约有100-200万辆、德系约有60万辆在墨西哥生产。

东南亚汽车关税普遍较高，东盟国家内部基本免除关税，且对日本、韩国给予优惠税率。中国汽车在东南亚税率较高，相对日韩劣势明显，但电动汽车在泰国均享受零关税。

俄罗斯、印度汽车关税较高，且几乎没有优惠税率。俄罗斯汽车进口关税为25%，印度汽车进口关税为125%。

巴西汽车关税较高，对南方共同市场成员国零关税；智利对德、美、中、日、韩等国均零关税。

3. 全球车企：车企格局分化，利基市场基本稳定

头部车企市占率停滞不前。丰田集团、大众集团、现代-起亚汽车集团、Stellantis（FCA+PSA）、雷诺-日产联盟通用集团销量达600-1000万，为头部车企第一梯队。2011-2021年除丰田集团全球市占率提升2pct外，其他车企全球市占率均停滞不前。

二线头部车企全球市占率均有提升（除福特外）。本田、福特集团、铃木、戴姆勒集团（梅赛德斯-奔驰集团）、宝马集团销量达200-500万，为头部车企第二梯队。本田、铃木、戴姆勒、宝马由于抓住中国、印度两大新兴市场，充分享受了增长红利，市占率不断提升。

以中国车企为代表的中部车企提升较快。吉利汽车集团（含沃尔沃）、长安汽车、长城汽车、上汽乘用车、马自达、东风汽车公司、Tesla、奇瑞集团销量达100-200万，与头部车企还有较大差距，但市占率提升较快。

销量排名靠后的车企各有起落。塔塔集团、三菱、一汽集团、斯巴鲁、北京汽车销量为50-100万，在全球主要车企中排名靠后。2011-2021年间，未能形成连续的上升势头。

4. 投资建议

推荐两个方向，一是海外巨头特斯拉、大众等以中国为主要制造基地，完成整车生产后出口到欧美地区，同时带动相关零部件需求增长，推荐标的双环传动、上声电子、旭升集团、标榜股份、爱柯迪、星宇股份、科博达、拓普集团、新泉股份、华域汽车等，受益标的三花智控、江淮汽车等；二是中国车企直接出口到东南亚、中东、东欧等地区，同时带动相关零部件需求增长，推荐标的整车比亚迪、吉利汽车、长城汽车等，零部件伯特利、瑞鹄模具等。