今年最大亏损接近60%!华宝科技先锋成“最熊”基金,买基金三道“红线”不能碰!
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华宝科技先锋是今年表现最差的产品,截至12月15日跌幅高达48.65%,今年最大回撤接近60%。
如果是一地基毛的长期读者应该不会碰这只产品,因为它触碰了我们至少3道“红线”。
第一道“红线”,指数基金经理管理的主动产品不买
主动投资和主动量化投资是两种概念,主动量化基金经理转型来做主动投资几乎没有成功案例,因此这对于投资者来说是一道绝对不能触碰的“红线”!
华宝科技先锋无论是第一任基金经理徐林明,还是第二任基金经理庄皓亮,两人过往均主要专注于量化投资研究。
资料显示,徐林明已经具有近20年证券从业经验,长期从事主动量化策略研究和量化投资工作,2005年8月加入华宝基金管理有限公司,历任金融工程部数量分析师、金融工程部副总经理,现任量化投资部总经理、助理投资总监,总体负责华宝量化业务的运作和发展。
徐林明当前管理的产品为两只指数基金、一只量化基金和一只普通股票型基金。
从业绩上来看,表现最好的为华宝沪深300指数增强,在任期6年多的时间内实现收益63.79%,年化收益率8.53%。
在沪深300指数增强这条产品线上,徐林明的产品表现算中规中矩。自2016年年末上任以后连续5年跑赢沪深300指数,今年小幅度跑输不到2%。
徐林明管理的最有特色的产品是华宝量化对冲。
据ifind数据显示,在2021年之前产品已经连续6个自然年度实现正收益,其中包括2016年和2018年两个行情较为极端的年份。
很多人诟病华宝量化对冲成立8年多的时间内只实现收入34.51%,年化收益率3.66%,还不如一些表现差劲的债券型产品。
但是大家有所不知的是,华宝量化对冲在国内同类产品中可以排在中上游。据ifind数据显示,市面上“量化对冲”题材基金约有40只,所有产品中表现最好的产品为海富通阿尔法对冲,累计收益率50.69%,年化收益率5.21%,而华宝量化对冲在这些产品中可以排在第4位。
徐林明管理的其他两只主题产品虽然亏损幅度较大,但成立时间较短,没有讨论太多的必要。
第二道“红线”:重仓押宝的基金不买
大家知道,量化投资具有纪律性、系统性、及时性、准确性、分散化等五大优势,借助计算机高效、准确地处理海量信息,在全市场寻找更广泛的投资机会,严格执行数量化投资模型所给出的投资建议,克服人性的弱点。
但令人意外的是,从事量化研究的徐林明在投资实践中却犯了最不该犯的错误,就是重仓押宝,这也是造成华宝科技先锋今年巨幅亏损的主要原因!
看来徐林明研究了这么多年的量化投资,他对于量化投资的信仰还不够虔诚!
据ifind数据显示,华宝科技先锋在2021年2季度之前行业配置还算较为分散,在近2年明显向半导体领域集中。
非常不凑巧的是,今年半导体概念又是表现最为低迷,整个板块下跌超过30%,位居倒数位置。
第三道“红线”:“新兵”的产品不买
今年10月份,徐林明将产品交由与自己背景相似的庄皓亮管理。
庄皓亮是位不折不扣的新人,曾先后任职于长江证券、华夏基金从事投资研究工作,2021年1月加入华宝基金,现任华宝基金量化投资部基金经理。
从相关采访来看,庄皓亮在买方和卖方均主要从事量化研究,投资理念是追求一套相对优势的体系,更多的依赖于选股,简单地看就是一套GARP系统,即整个的组合相对与基准会呈现低估值、高增长和高盈利的特征。
资料显示,庄皓亮管理产品的时间不到2年,目前管理的4只产品还未有1只产品在其任期实现盈利。
对一位基金经理做简单的定性,至少需要有他单独管理产品3年以上的相关数据。
我们此前曾对许利明、桑磊和林国怀这3位市面上最顶尖FOF基金经理进行分析,他们有一个共性就是对“老”基金或者“老”基金经理情有独钟。
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例如林国怀,他管理的兴全安泰平衡养老在过去配置过的149只产品,只有2只成立于近3年,而且这2只产品还是指数基金。
此外,在这149只产品中有27只产品的基金经理管理基金时间超过10年,111只产品的基金经理管理基金时间超过5年。
此前市场上兴起一股寻找“黑马”或是“灰马”基金经理的浪潮,借助这样的包装也让不少人蒙混过关发行不少产品,但现在回过头来看不少已是一地基毛。
(END)
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