凌晨，一次刷新世界认知的加息
| 纽交所的交易员紧盯美联储加息决定
——这届美联储，真的很懂市场。
加息了。
北京时间凌晨2:00，美联储宣布加息75基点，6月、7月连续两个月累计加息幅度达150基点，为沃尔克时代以来最激进的加息行动。现在利率已接近美联储估计的中性水平（2.25％-2.5％），既不刺激经济，也不限制经济。
无论从哪方面看，这都是针对金融市场精心设计的一次加息。
三大看点：
1、如此大幅度加息，美国股市反而以大涨作收，刷新了不少人的认知，全世界没有几个央行能做到。
其实这是可预见的结果，早在上周五便传出了风声——华尔街突然开始炒作“9月加息50基点”。7月的会议（这次会议的结果早已确定，所以问题是接下来会发生什么），炒作9月“放缓加息”（转移视线），又一次鹰派加息被解读成了鸽派故事，不得不叹服美联储高明。
昨天的文章中我便提醒过：
影响市场走势的关键可能在于，鲍威尔是否会对下一次会议加息多少基点给予引导——比如在下一次的会议（9月）上，放缓加息幅度。如果市场出现“9月加息50基点”的炒作，那么本次加息会议美国股市反而可能上涨。 最伟大的交易员，公众号：华尔街情报圈加息预告
而这次会议上，美联储恰好说了那句话。美联储主席鲍威尔表示——另一个非同寻常的大幅加息将取决于数据，在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的。对全球市场来说，这句话是昨天全世界最重要的一句话。
正如我们昨天发布的那张美联储加息路径推理表：
根据CME FedWatch工具，美联储可能“转向幅度较小的加息”。加息50个基点是美联储9月会议最有可能做出的决定，该工具认为美联储这样做的机率为62%，而再次加息75个基点的机率为33%，加息100个基点的机率为4%。
美股上涨并非一日之功，而是被美联储一步步引导的。
鲍威尔不愧是华尔街出身，研究金融市场的行家。
| 鲍威尔没有变得更加鹰派
2、谈通胀。
除了对9月加息的暗示，投资者最关心的无非两个话题“通胀”和“经济衰退”。
鲍威尔表示，我们将把政策利率提高到我们相信通胀会降至2%的水平，市场似乎对美联储2%的通胀承诺有信心。
这次会议前，很多人担心“市场可能不再相信美联储能够战胜通胀”，现在看来美联储仍然牢牢地掌握着对市场的控制权。美国股市上涨不仅仅是因为鲍威尔那句“某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的”，更是出于对美联储的信任，鲍威尔的话里话外“抗击通胀”的承诺始终如一。
这场游戏的名称是“捍卫通胀预期”，所以美联储继续做出坚定不移降低通胀的决心。对金融市场来说“预期”要比“事实”重要（相信通胀会下降，比“加息75基点”更重要），因为市场当前的价格反映的是对未来的预期。
3、谈经济衰退。
金融市场对这个话题的担心，已经超越了通胀。
鲍威尔表示，我认为美国没有陷入衰退，就业市场是经济增长的一个源泉。今年上半年雇用了270万人，经济不应该陷入衰退。还没有看到第二季度GDP报告（定于周四20:30发布），但该报告可能不会是第二季经济增长的最后定论。总体而言，GDP数据确实有大幅修正的趋势，往往对第一份GDP报告持怀疑态度。
这与两天前白宫“吹风”的口吻一致——即便是二季度GDP负增长（符合了衰退技术定义），也不能认定为衰退，理由是劳动力市场非常强劲。
可以想象，即便是二季度GDP真的为负值，经过这么一波预热，股市也跌不到哪去。这届美联储真的很懂市场。
从债券市场走势看，投资者相信了鲍威尔的判断。短期美债收益率领跌，2-10年期美债收益率利差从早些时候的-32个基点收窄至-19个基点左右，虽然仍为负值，但表明经济增速放缓可能不会像预期的那样严重。
其他需要注意的：
4、这次会议上并没有反对票，美联储内部可能对整个加息路径有了初步共识。上一次会议堪萨斯城联储主席乔治投了反对票，她主张加息50基点。
5、不要太重视鲍威尔今日释放的信号，一切皆有可能改变。在9月会议之前还会有两次非农、CPI报告，很多事情都可能发生。每个数据、美联储官员的每次讲话都将成为市场要消化的新信息。
6、市场押注最早明年第二季度降息，而鲍威尔并没有抵制这种预测——他可能怕释放的信号过多，被市场解读混乱。但总有那么一刻，美联储要解除市场的这种押注（8月25-27日的全球央行年会可能是一个契机），过于超前的押注会令美联储被市场牵着鼻子走。
7、今天过后全球很多市场走势将由此转向。有鉴于此，《顶级预测：美元、美股、A股、黄金、原油下半年展望》已启动紧急更新，预警全球即将变盘的十大市场。这份报告会让你看到高人一等的见解，可能令你一年的亏损转化为收益。
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