终于等来好消息

| 昨晚纽交所的交易员在CPI数据出炉后会心一笑

——过去几个月一直说“通胀见顶”，但数据中没有体现出来，昨晚是第一次真的在数据中体现出来。

等待了一年之后，终于等来了好消息。

美国10月通胀有所缓解，CPI与核心CPI涨幅双双低于预期。

再不必看其他分项数据了，该数据使外界猜测加息行动力度将不得不放松。

姗姗来迟的利好，掀起了买盘狂潮。股票等风险较高的资产受到低于预期的通胀数据提振，而该数据则使美元等避险资产暴跌。

这个数据给美联储加息路径带来了实质性的影响：

第一，市场确认了12月加息50基点（12月加息75基点的概率接近于零）；

第二，市场预期政策利率将于明年5月前后在接近4.9%的水平见顶（CPI数据发布前为5.09%左右）。

对于散户来说，涨幅越多，热闹越大。但对于专业的交易员来说，接下来思考的问题是：市场是否反应过头？

1）首先，股市、债券、黄金这些市场大幅上涨情有可原。这是数月来，第一次关于通胀的好消息。

2）从实质影响看，核心CPI数据走软导致市场将终端利率向低位重新定价。

3）达拉斯联储的洛里·洛根通过暗示美联储将很快放慢收紧政策的步伐，火上浇油。洛根表示，今天的 CPI 数据令人欣慰，但仍有很长的路要走（很显然人们听不进去他的下半句）。

4）但是，美联储仍可能会提醒市场，基本通胀率仍然比目标高三倍，而且仍然持续存在。美联储仍旧面临一个挑战，在加息过度和加息不足之间做出选择，你猜会怎么选？

5）从市场走势看，并非是因为通胀格局好转的普通反应，情绪化交易放大了市场走势。数据公布后，股市掀起空头回补热潮（有史以来第三大空头挤压），之前持保守立场的机构疯狂买入看涨期权。

未来可能会出现一小段时期的乐观情绪，但要冷静下来。

| 《华尔街操盘术：与大众为敌》纸质版赏析

| 页面中附有跳转电子版的二维码，方便查看电子版的更新

| 大小与13寸的笔记本相当，方便订阅用户记录笔记，所以很大

|  纸质版仅免费赠送电子版订阅用户

纸质版仅有少量剩余，还有想获取纸质版的用户，可识别下方二维码，或点击文末的“阅读原文”订阅，订阅后发送邮件至wallstinfo@163.com申请免费纸质版（邮寄细则点此红色下划线字体），最新订阅的用户纸质版书籍将于11月20日发出。