2023年第一个交易日，一个信息量很大的日子

——2023 年开局动荡，对今年剩余时间意味着什么？

——2023年首个交易日全球市场出现不小的波动，道琼斯指数一度上涨逾230点但随后很快转跌，美元指数一度上涨0.9%，人民币大幅升值后悉数回吐涨幅，黄金美股上演倒V反转。

2023年第一个交易日，全球市场的走势有重大启示意义。

动静并不算小，尤其是作为本周的第一个交易日，没有重要经济数据，市场也没有关注的一致焦点，很多人不知道因何波动。但光从市场的走势中，我们能够分析出一二。

首先，美元、美债、黄金同步上涨，很显然是避险功能在发挥作用，市场炒作的焦点回到了现实——美联储加息太多，有经济衰退的风险。油价4%的跌幅更加证实了我们的猜测，市场炒作经济衰退（几乎无人相信美国经济会完全避免衰退）。

其次，昨晚两位离任的美联储高官昨晚发表了重要讲话（离任了说话顾虑也少了）：

美联储前主席格林斯潘表示，美国衰退是联储收紧政策“最有可能的结果”。虽然最近两份CPI报告出现减速，但我并不认为这就构成了美联储避免温和衰退大转向的理由。降息速度过快的风险是通胀率可能再次飙升，让我们又回到原点，这可能会损害美联储担保物价稳定的公信力。仅出于这个原因，我认为美联储也不会过早地放松政策，除非他们认为这是绝对必要的，例如要防止金融市场失灵。

前纽约联储主席杜德利表示，由于美联储为遏制通胀而必须采取的行动，美国经济相当可能陷入衰退，但可能不会出现严重的放缓，经济衰退很可能只是因为美联储必须采取的行动。

这两位官员透露了两个市场已经腻烦的重大信号：

第一，经济衰退大概率会来；

第二，即便是明知衰退回来，美联储也不会过快转向（今年很难降息）。

不过，关于经济衰退的预期对市场走势影响只发挥了一半作用，而另一半是对本周重大事件的炒作。周四将公布美联储12月会议纪要，周五将公布美国非农数据。每次重大事件周的第一个交易日，都会出现这种情况。昨晚市场对美联储的加息预期上升，但对今年年底的降息预期并没有同步上涨。

准备好迎接一个不确定的2023年吧，宏观主题将决定市场叙事。