天下苦美元

美联储加息次日，全球掀起了一轮逆向货币战——各国央行出手捍卫本币贬值。

1、日本央行自1998年以来首次入市干预支撑日元（日元对美元今年已贬值逾20%），之后日元从日内低点大幅回升，一度走高2.3%。日本的行动是独立作战，并没有与美国协同。美国财政部一位发言人表示，美国财政部理解日方的行动，但不会加入（今年6月美国财政部在其半年度汇率报告中仍将日本列入值得密切关注其汇率行为的主要贸易伙伴“观察名单”）。

2、中国央行设定的人民币汇率中间价创下史上最大偏离幅度，比机构预期的偏强850点，央行一直在通过强于预期的人民币中间价来抵御美元走强带来的冲击。

3、菲律宾央行启动今年第五次加息，印尼央行也超预期加息。

现在全球市场动荡的根源是美元太强了，一些人期望能够出现颠覆美元涨势的国际协议，类似于《广场协议》，天下苦美元久矣。不过，现在各国联合行动削弱美元的概率几乎为零。

但对于一个交易人士来说，应该敏锐的捕捉到昨天美元指数的下跌是日本央行干预汇市的结果，在这里有几个细节性的因素要清楚：

第一，在日本央行干预汇市前，美元指数刷新了20年高位，即将进一步走高。日本央行在亚洲交易时段尾盘干预汇市后，美元指数瞬间大幅下跌，大部分跌幅集中于1小时。简单来说，美元昨天的下跌是受到人为因素影响，并非趋势转变。在外汇市场，一切都是相对的。

第二，美国国债遭遇抛售，但并非是美联储加息引发的市场行为，也是因为日本央行的行动。一些人认为日本央行出手干预美元走强，需要在外汇市场抛售美元（卖出美元买入日元），而抛售美元的前提是“拥有美元”——清算其所持有的美国国债以筹集必要的资金，这样一来造成了美国国债的下跌。

注：2年期美债收益率收于4.124%，高于昨日的3.993%。10年期美债收益率从周三的3.511%升至3.705%。两者都创出逾10年新高。

虽说美元走势错位，但我们需要小心提防日本央行干预外汇市场绝对不会是“一次性行动”。有一种风险是，为了让干预成功发挥作用，近期日本可能成为一个不可忽视的存在，每天都可能入场干预汇市。

另外，我们需要考虑的一个因素，俄罗斯推进其自二战以来最大规模的征兵工作，引发了市场对俄乌冲突升级的担忧。俄乌冲突即将重回交易员们的视野，昨天的油价上涨就是证明。

现在市场交投的主线越来越多了，一方面美联储加息预期在不断变化，另一方面日本央行闯入，再叠加俄罗斯因素，市场将越来越动荡。在这种情况下该如何交易？

《华尔街操盘术：与大众为敌》提到：

一个好的交易员，应该更擅长掌握阶段（尤其是短期）的关键因素，得出与市场反应更吻合的预期。一定要明白，大中小事件，对应的市场周期不同。按照辨证法任何事物都有其对立的两面，但在不同阶段总有起决定性的关键因素，认识不到这点是不可能得出正确的结论的。

很多人问过我一个同样的问题，看我写的文章已经有些深奥了，《华尔街操盘术：与大众为敌》这本书是不是会更难？会不会看不懂？不是这样。我不是要写的多么深奥让人觉得交易深不可测，而是出奇的简单，让读者快速上手。但我有自己的秘诀，你拆解一个物品时，认为最多3步就能拆解完，而我能够拆解出来5步，多出来的2步就是水平，更精细化的拆解能够让你看清楚底层逻辑。普通人与高手的差别往往也取决于这两步，你看不到的两步。交易的本源，并不复杂，但要追求极致，有时候拧一个螺丝的松紧程度都能够决定物品的寿命。长按下方图片，或点击文末的“阅读原文”订阅。