确认，加息25基点

——人人都预测正确的一次。

几乎可以确定，美联储2月将会加息25基点。

激进加息的日子结束了，最新问世的美国CPI数据比人们预期的更酷：

这份数据有望令美联储再度放慢加息步伐。

1）与美联储会期挂钩的OIS合约预计，2月美联储会议的加息幅度将缩小至25个基点。

2）美联储喉舌华尔街日报记者 Nick Timiraos 发文《通胀报告显示美联储2月可能加息25基点》

不断改善的通胀数据表明，官员们将强烈考虑更传统的25基点较小幅度加息。他们需要时间来看到其政策行动的全部效果，而且他们正在努力避免造成就业和增长不必要的下滑。

3）数据公布后， 费城联储主席哈克（今年有投票权）表示，未来25个基点的加息步伐是合适的。

在美联储几十年来最激进的紧缩接近尾声之际，今后加息的步伐应该在25个基点。我预计我们今年还会再加息几次，但在我看来，我们一次加息75个基点的日子已经过去了。

从金融市场的表现看，并没有想象中的兴奋：

在欢呼的同时，应该想一想：如此重磅的一个数据，市场为何表现得异常克制？想明白这个问题，才能够洞悉市场下一步走势，这里提供两种可能供大家参考。

第一种可能：早先市场对CPI数据有乐观的预期，正如昨天的文章所示那样，人人都猜对的结果，那么市场反应将会平淡。如果是这种可能，市场未来暴跌的风险不大。

第二种可能：市场开始觉醒，它现在是跟美联储作对（当前的押注与美联储坚称的方向相反），尤其是当前对终点利率的预期远比美联储乐观。并且当前的金融状况已经和去年杰克逊霍尔会议时一样宽松。如果是这种情况，那么存在利好出尽的风险。

| 市场与美联储对终点利率预期对比

你觉得会是哪一种？

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