【中泰电子】汽车电子周跟踪：国内智能乘用车渗透率继续提升，蔚来NIO DAY发布2款新车型
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｜核心观点｜
本周国内和海外汽车电子板块均表现低迷。本周国内新能源汽车指数和智能车指数分别累计下跌5.6%和5.3%，跑输沪深300指数2.4%和2.1%；海外方面，本周继续下跌，激光雷达标的跌幅较大（-22%~-14%）。
11月智能车渗透率创新高，比亚迪智能化持续推进。11月国内智能乘用车销量47.7万辆，同比+52%，环比+20%，渗透率为29.3%，环比+5.5pct。其中，新能源车和燃油车中智能汽车渗透率分别为54.3%和17%，环比分别+8.3pct和+1.4pct。比亚迪已持续5个月占领智能电动车销量榜首，11月比亚迪电动智能车渗透率57.1%，环比+1.3pct。新车方面，10月起进入大批量交付阶段的新车蔚来ET5、小鹏G9和零跑C01在11月的上险量分别为2963、1585、1604辆（10月上险量为815、495、479辆），11月开启交付的理想L8、飞凡R7和哪吒S上险量分别为5922、1183、166辆。随着新车逐步进入大批量交付阶段，智能车销量有望持续攀高。
蔚来发布全新ES8/EC7，补能系统新升级。1）全新ES8/EC7：新车均基于NT2.0平台，搭载11颗摄像头（其中7颗8MP）、1颗超远距激光雷达等传感器，搭载4颗英伟达Orin芯片，总算力1016TOPS，标配蔚来PanoCinema全景数字座舱。EC7起售价41.8万元，将于2023年5月开启交付，ES8起售价45.8万元，将于2023年6月开启交付。2）补能系统升级：第三代换电站服务能力提升30%，单次换电时间进一步缩短，配备2颗激光雷达和2颗英伟达OrinX芯片，总算力达到508TOPS，可实现车辆召唤换电功能；500kW超快充单桩峰值功率500kw、最大电流660A，ES7搭载100kWh电池包充电20分钟可补充约400公里CLTC续航里程。
奥迪计划将所有工厂转为生产电动车，北醒发布512线车载激光雷达AD2。1）电动化：奥迪计划将所有工厂转为生产电动车；深圳南山区向新能源汽车补贴12000元；蔚来发布全新ES8/EC7；丰田比亚迪合作造车，预售18.98万元起；广汽丰田新能源汽车产能扩建项目二期正式投产；小鹏汽车投资新设动力电池公司。2）智能化：北醒发布512线车载激光雷达AD2；禾多科技行泊一体域控产品获奇瑞等定点；采埃孚为上汽集团提供4D成像雷达；福耀推出激光雷达内置方案；百度和腾讯获得上海高级辅助驾驶地图许可；天马首发全球首个形变比例高达50%的LTPS异型屏。
后续催化剂：新车方面，阿维塔11和011、高合Hiphi Z首批量产车辆正式下线，新车均将于12月底开启首批交付；蔚来全新ES8/EC7将分别于2023年5月和6月开启交付；极氪009、理想L7和路特斯ELETRE将于2023年交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等
风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险
目录
1.行业跟踪：11月智能车渗透率创新高，蔚来发布全新ES8/EC7
1.1 11月智能车渗透率创新高，比亚迪智能化持续推进
1.2 蔚来发布全新ES8/EC7，补能系统新升级
1.3 阿维塔11/高合Hiphi Z交付在即
2. 行情回顾：国内和海外汽车电子板块表现低迷
3. 行业新闻&重要公告
3.1 行业新闻
3.2 重要公告
4. 投资建议
5. 风险提示
行业跟踪：
11月智能车渗透率创新高
蔚来发布全新ES8/EC7
11月智能车渗透率创新高，比亚迪智能化持续推进
11月国内智能乘用车销量47.7万辆，同比+52%，环比+20%，渗透率为29.3%，环比+5.5pct。其中，新能源车和燃油车中智能汽车渗透率分别为54.3%和17%，环比分别+8.3pct和+1.4pct。具体品牌来看，比亚迪已持续5个月占领智能电动车销量榜首，特斯拉位居第二位，11月智能电动车销量分别为10.1/6.2万辆，分别环比+13.5%/+244.4%，比亚迪电动智能车渗透率持续提升，11月渗透率为57.1%，环比+1.3pct。新车方面，10月起进入大批量交付阶段的新车蔚来ET5、小鹏G9和零跑C01在11月的上险量分别为2963、1585、1604辆（10月上险量为815、495、479辆），11月开启交付的理想L8、飞凡R7和哪吒S上险量分别为5922、1183、166辆。累计渗透率方面，1-11月智能乘用车渗透率22.2%，其中新能源和燃油车中智能车累计渗透率分别为45.8%和14.3%。
蔚来发布全新ES8/EC7，补能系统新升级
全新ES8/EC7：12月24日蔚来于2022 NIO Day上发布两款全新车型——EC7和全新ES8，新车均基于NT2.0平台，搭载11颗摄像头（其中7颗8MP）、1颗超远距激光雷达、1个增强主驾感知、5个毫米波雷达、12个超声波传感器、2个高精度定位单元和V2X车路协同，搭载4颗英伟达Orin芯片，总算力1016TOPS；标配蔚来PanoCinema全景数字座舱，配合与Nreal共同开发的AR眼镜，打造沉浸式观影新体验。EC7起售价41.8万元，将于2023年5月开启交付，ES8起售价45.8万元，将于2023年6月开启交付。
补能系统升级：1）第三代换电站：换电站服务能力提升30%，单日最大换电能力提升至408次，单次换电时间进一步缩短；配备2颗激光雷达和2颗英伟达OrinX芯片，总算力达到508TOPS，可实现车辆召唤换电功能。2）500kW超快充：单桩峰值功率500kw、最大电流660A，ES7搭载100kWh电池包充电20分钟可补充约400公里CLTC续航里程。
后续催化剂跟踪：阿维塔11/高合Hiphi Z交付在即
重磅车型发布/交付：12.20日阿维塔11和011、高合Hiphi Z首批量产车辆正式下线，新车均将于12月底开启首批交付；12.24日蔚来发布2款新车型EC7和全新ES8，均基于NT2.0系统，搭载7颗ADAS感知摄像头、1颗超远距激光雷达，将分别于2023年5月和6月开启交付；极氪009、理想L7和路特斯ELETRE将于2023年交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。
重要展会&论坛：此前宣布延期的北京车展确认取消，原定于11月18-27日举办的广州车展则宣布延期，具体时间待定.
行情回顾：
国内和海外汽车电子板块表现低迷
国内汽车电子板块表现低迷。本周新能源汽车指数和智能车指数分别累计下跌5.6%和5.3%，跑输沪深300指数2.4%和2.1%。
1）电动化板块：IGBT&SiC（时代电气-5%，斯达半导-6%，士兰微-10%），其他零部件（欣旺达-6%，世运电路-6%，奥海科技-6%）。
2）智能化板块：车载摄像头（舜宇光学-3%，韦尔股份-5%，联创电子-5%），激光雷达（蓝特光学-6%，永新光学-11%，长光华芯-12%），智能座舱及其他（水晶光电-5%，长信科技-5%，电连技术-6%，隆利科技-9%，华阳集团-9%）。
海外汽车电子板块继续下跌。
1）新势力车企：特斯拉（-18%）、蔚来（-5%）、小鹏（-2%）、理想（-8%）。
2）自动驾驶平台：英伟达（-8%）、高通（-3%）、英特尔（-2%）。
3）激光雷达厂商： Innoviz（-14%）、AEVA（-14%）、Luminar（-16%）、Ouster（-22%）、Velodyne（-23%）。
行业新闻&重要公告
行业新闻
【电动化】
1）奥迪计划将所有工厂转为生产电动车：奥迪将在2029年前将其全球生产网络转换为生产电动汽车，以在汽车行业未来的竞争中获胜。（盖世汽车每日速递）
2）深圳南山区向新能源汽车补贴12000元：2022国家新能源补贴将于年底正式结束，特斯拉表示，Model 3 RWD 和 Model Y RWD 在深圳又获得了一项新的临时补贴，在12月18日至2023年1月31日之前从深圳下定并提车即可享受12000元的临时补贴政策。（乘联会）
3）蔚来发布全新ES8/EC7：12月24日晚，2022蔚来日（NIO Day 2022）在蔚来中国总部所在地合肥举行，蔚来发布了两款全新车型，分别是智能电动旗舰轿跑SUV EC7 和全场景智能电动旗舰SUV全新ES8。新车均搭载蔚来最新的Banyan智能系统，包括由超远距激光雷达、800万像素摄像头等33个高性能传感器组成的Aquila超感系统、由4颗NVIDIA Drive Orin X芯片组成、总算力高达1016 TOPS 的Adam超算平台，为用户提供持续领先全行业的智能座舱、智能驾驶应用。EC7和ES8将分别于2023年5月和6月交付。（盖世汽车）
4）丰田比亚迪合作造车，预售18.98万元起：12月18日一汽丰田bZ3开启预售，新车共推出三款车型，预售价格区间为18.98-21.98万元。新车是丰田旗下纯电动中型轿车，也是第二辆bZ系列车型，新车基于e-TNGA平台打造，采用比亚迪的电机和电池。（爱普搜汽车）
5）广汽丰田新能源汽车产能扩建项目二期正式投产：12月20日，广汽丰田新能源汽车产能扩建项目二期在广州市南沙区正式投产。项目二期占地面积74万平方米，产能规模20万台/年。此次新生产线的投产，标志着广汽丰田正式具备了百万台的生产能力，成为丰田全球集中规模化程度最高的生产基地。（乘联会）
6）小鹏汽车投资新设动力电池公司：近日，广州鹏悦动力电池有限公司成立，法定代表人为夏珩，注册资本50亿元，经营范围包含：电池制造；电池零配件生产；汽车零部件及配件制造；智能车载设备制造等。天眼查股权穿透显示，该公司由XPeng Power Battery (Hong Kong) Limited间接全资控股。（乘联会）
【智能化】
1）北醒发布512线车载激光雷达AD2：北醒（北京）光子科技有限公司发布新一代激光雷达产品AD2，该雷达具备512线的高性能表现，并将于2023年量产交付，该雷达将主要面向造车新势力、传统车厂、无人驾驶方案商三大群体，已获得多个车型的定点，定点总数达18万台。（新京报）
2）禾多科技行泊一体域控产品获奇瑞等定点：12月22日，禾多科技宣布，公司与地平线联合研发的自动驾驶域控制器HoloArk、智能前视相机HoloIFC已在今年获得奇瑞等多家自主车企定点，预计于2023年正式量产装车。（盖世汽车）
3）采埃孚为上汽集团提供4D成像雷达：采埃孚目前已针对中国上汽集团R系列电动车首次推出其研发的成像雷达技术，该高分辨率4D成像雷达可支持高级别安全和自动驾驶功能，拥有192通道，其分辨率是传统汽车雷达的16倍，足以在350米内识别出具体场景和物体。（智能汽车俱乐部）
4）福耀推出激光雷达内置方案:近期，福耀推出了全新的激光雷达内置方案——将激光雷达放置于前挡风玻璃的内侧。这是目前从车辆的外观造型、激光雷达的布局位置二者中和后得到的最优解决方案，不仅保留了车身流畅的曲线造型，还不会因为安装位置过低影响探测结果，有了前挡风玻璃作为保护层，激光雷达装置就可以取消雷达罩，省去清洁方案，也省去了除霜除雾方案，当然也免受碎石等冲击，从而实现制造成本和维修成本的双重降低。（智车行家）
5）百度和腾讯获得上海高级辅助驾驶地图许可：上海发放市内首张城市高级辅助驾驶地图许可，百度和腾讯获批，此前，百度和腾讯已获得广州、深圳首次发放的城市高级辅助驾驶地图许可。（汽车电子应用）
6）天马首发全球首个形变比例高达50%的LTPS异型屏：天马微电子推出自主研发的15.46英寸T型触控一体化中控显示屏，该显示屏分辨率高达2000*2000，形变率高达50%，采用结合了单驱gate圆弧渐变技术与91.5°斜线data斜线补偿技术，能实现更加自然的形变过渡效果。（智能汽车俱乐部）
重要公告
【隆利科技：关于获得发明专利证书的公告】
12月21日公司发布公告，于近日收到由国家知识产权局颁发的一项发明专利证书，该发明名称为“微型发光二极管显示装置的制造方法”，提供了一种微型发光二极管显示装置的制造方法，通过液体转印技术，可以简洁快速且精准地将巨量的 Micro-LED 或 Mini-LED高度有序地、可控地转移到目标基板上，并且制造成本低，良率高，很好地解决了 Micro-LED和 Mini-LED 商业化过程中的巨量转移的一大瓶颈。
【蓝思科技：关于筹划员工持股计划的提示性公告】
12月22日公司发布公告，为贯彻落实公司“以人为本、共赢发展”的理念，进一步完善对关键人才的长效激励机制，公司拟推出员工持股计划。本次计划所持有的公司股份总数预计不超过 42,527,893 股，占公司目前股本总额的比例不超过 0.86%；参与对象包括公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员，以及公司与下属分子公司的中层管理人员、核心骨干员工。
【宏微科技：向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）】
12月23日公司发布公告，拟发行可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券，每张面值为人民币100元，总额不超过4.5亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于车规级功率半导体分立器件生产研发项目，该项目建成后，将形成年产车规级功率半导体器件 240 万块的生产能力。
投资建议
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等
风险提示
1）电动车渗透率不及预期风险：电动车是汽车电子的关键增长极，若渗透率不及预期，汽车电子相关产品市场空间将受到压缩。
2）汽车智能化进展不及预期风险：汽车智能化是驱动汽车电子行业快速发展的重要推动力，若因技术突破不及预期或政策风险导致产品落地推迟，相关公司的业绩表现可能受到影响。
3）研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：报告中涉及企业、行业资料范围较广，企业批量信息的情况不统一，信息的时效性存在一定风险。
作者：王芳 / 张琼
文章来源：中泰电子2022/12/25发布的报告《汽车电子周跟踪：国内智能乘用车渗透率继续提升，蔚来NIO DAY发布2款新车型》
团队成员
王芳，SAC执业证号：S0740521120002，中泰证券副所长兼电子行业首席，8年从业经验，曾任职民生证券研究所所长助理兼电子首席、东方证券研究所联席电子首席、涛石股权投资有限公司。2022年获得新财富电子组最佳分析师第四名，新浪金麒麟半导体最佳分析师第三名、消费电子最佳分析师第四名，2020年获新财富最具潜力分析师。曾作为团队核心成员获2018年度 II(机构投资者大陆)分析师团队第一名。获得中国科学技术大学理学学士，上海交通大学上海高级金融学院硕士。
杨旭，SAC执业证号：S0740521120001，电子行业分析师，曾供职于民生证券股份有限公司、东方证券股份有限公司，复旦大学理学博士。
赵晗泥，SAC执业证号：S0740522100004，电子行业分析师，曾供职于民生证券股份有限公司、外资行业研究，爱丁堡大学经济学硕士，复旦大学经济学学士。
游凡，电子行业研究助理，威斯康星大学麦迪逊分校计量经济学硕士。
李雪峰，SAC执业证号：S0740522080004，电子行业分析师，曾供职于国元证券股份有限公司，南加州大学计量经济学硕士。
张琼，电子行业研究助理，曾供职于民生证券股份有限公司，电子科技大学工学、金融学双学士，西南财经大学中国金融研究中心硕士。
刘博文，电子行业研究助理，曾供职于毕马威会计师事务所，民生证券股份有限公司投行部，西南财经大学金融硕士。
徐嘉诚，电子行业研究员助理，伦敦大学学院电子与电气工学硕士。
洪嘉琳，电子行业研究员助理，复旦大学经济学学士，复旦大学金融硕士。
康丽侠，电子行业研究员助理，上海财经大学管理学学士，爱丁堡大学经济学硕士。
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