从BITCNY到EOSUSD，稳定币行业惨烈混战的前夜

原创孙副社长白话区块链

白话区块链

从入门到精通，看我就够了！

混币圈的你，对这句话应该并不陌生：“币圈，就是娱乐圈”。这话严格来说，也对，也不对。说它对吧，主要是因为现在行情死气沉沉，人们没什么太好的关注点，正好一些行业之外的“互联网精英”、“成功学人士”、“外围野模特”都想要挤进币圈，由于不懂技术和原理，于是就把互联网行业那一套“流量思维”拿了过来，拼命创造社会话题，想要在行业里刷存在感，吸引舆论关注。说它不对吧，那是因为在这个行业里，其实还是有很多机构和组织在踏踏实实地低调做事，但由于技术研究这种工作性质本身的原因，他们的进展并不为太多人所知。

在今天的文章里，笔者要向大家介绍币圈目前两个罕为人知、但可能会对行业产生重大变革的行业进展——这就是即将到来的“稳定币”之战。

BM的野望：比特股+EOS=？

2018年7月初，就在整个币圈都在盯着FT的交易挖矿大战、EOS的内存暴涨、以及各路人马的网上互黑时，steem和eosDAC团队的Luke Stokes在推特上转发了一张图片，在图片中，BM在电报群里提出了自己想要在EOS主链上发布一种新的稳定币的设想。很少有人意识到，BM的这一举措，极有可能会掀起一场席卷整个行业的混战，尽管这并不是混战的原因，而更像是其即将开始的标志，但可以确定的是，他的这一计划，将会在已经剑拔弩张的形势上再添一把柴，从而引发一场行业的激战。

翻译：
Luke Stokes：看起来BM正在尝试优化他之前在锚定美元币种上的行为，这次是EOS。
BM：我们提出了一种新的代币锚定机制，可以保障高流动性并减少溢价；同时可以在抵押物贬值的情况下有效避免违约。我们借助Bancor算法来为市场参与者提供流动性。市场交易手续费为做空美元（法币）的用户带来利润，并自动补充抵押资产。如果所有抵押物价格贬值到未支付的衍生品价格之下，Bancor算法会继续让市场赚手续费，直到价格恢复。这种算法是基于这样一种前提：一种市场需求大的资产交易手续费完全可以抵消掉任何维持市场锚定带来的资金损失。此外，愿意加杠杆看多抵押物的用户可以从增加流通资本和流动性中获利。我们使用的这套算法取几个预言（机）的中位数价格来保持锚定资产价格的浮动百分比少。

从法币到USDT：数字世界的入场门票

相信很多朋友都知道，在最早的时候，数字货币是可以用法币直接购买的，但随着各国纷纷出台了监管政策，部分国家的投资者不能直接使用法币购买加密货币，这导致两者之间的连接出现了问题，在这样的情况下，“稳定币”出现了：人们可以先将手中的法币汇给相关的机构，兑换成“稳定币”，然后再进行其他加密货币的自由交易。而在这其中，USDT是最知名的一种。而用过USDT的朋友也都知道，这种币的使用体验非常不错。然而很多人没意识到的事是：USDT这个币本身，有着非常大的争议性。

老实说，USDT这种币的使用体验非常不错，同时它在数字货币投资方面也有很强的必要性，但是USDT这个币本身，却有非常大的争议性。

我们先要搞清一点：USDT这个币这么特殊，能够跟法定货币基本保持1:1的兑换比例，那它是怎么来的？难道是美联储在区块链网络上发行的货币？答案是No。USDT背后的发行方，其实并不是像很多人所想象的那样，是一个权威的官方机构，它其实就是一家名叫Tether的私营企业，而这家企业又跟原世界第一大交易所Bitfinex有着较为密切的关系，比如说：Bitfinex的团队和Tether公布出来的团队人员高度吻合，而Bitfinex也是最先上线USDT的交易所，因此在很多人看来，USDT这种币其实是由Bitfinex间接站台背书的，在这样的情况下，USDT获得了快速的发展，先后上架全球主流数字货币交易所，成为数字货币投资者的主要投资币种之一。数据显示，在整个数字货币领域，USDT也是仅次于比特币，长年稳稳地占据着日、周、月的交易量的第二名。

数字货币日、周、月交易额排行，USDT排名第二

然而，我们都知道一点：任何货币的发行，它背后都是需要有一定的资产来支撑背书的，比如说上世纪中期的各国货币，就是依靠各国所拥有的黄金资产来支撑；而目前的法定货币，则是由本国政府的信用来支撑；而目前各种五花八门的数字货币呢？则是由投资者对项目方的信任和期待、认为其有投资价值的想法来支撑的。但就像USDT这种锚定法定货币的资产，它的价格基本上就被定死了，完全不可能会有其他种类代币那种大跌大涨的趋势，那它的价格究竟是考什么来支撑的呢？

答案是：现金资产。

按照Tether公司对外宣称的规定，他们每发行一枚USDT，都要在自己的官方账户上存入相同数量的美元。具体来说吧：只有用户通过国际清算系统，把美元汇到至Tether公司提供的银行帐户时，他们才会根据用户汇过来的美元数量，给用户发行对应的USDT代币。通过这样的手段，Tether公司大致确保了USDT和美元保持在1:1的兑换比例，无论是从资产的使用体验，还是其安全性上，似乎都给予了用户十足的保障。

事情真的是这样的吗？USDT真的是一个可以让投资者放心使用的“稳定币”吗？

从USDT到BitCNY：安全性与流畅性的碰撞

完全不是。

事实上，我们现在所看到的，那个堂而皇之的挂在各大交易所交易对上的USDT，实际上自从诞生以来，就一直处于舆论的漩涡风暴中，最夸张的是，跟它有关的舆论消息几乎全是利空：黑客袭击，美国传票，灰色账目……而这其中最严重的，莫过于一个极为敏感的问题：代币超发。原因很简单：截至目前为止，USDT的市值达到了26亿美金之多，然而，有谁能证明，Tether公司的银行账户里真的存有这么多的美金，谁？

答案是：没有人。Tether公司账户理所储备的美元数量从来就没公开过，虽然一度承诺发布审计报告，但由于Tether方面在审计过程中始终遮遮掩掩，一些核心的信息不愿对外披露，这使得相关的审计工作始终无法顺利完成，直到现在，都没有人真正的知道USDT的背后，是否真正的有同等数量的美金在支撑着它的价值，但很显然，一旦Tether被发现账户里的美金无法满足外界的兑换变现需求，那对于币圈来说，无异于一场大地震。

不夸张的说，与USDT这柄悬挂在币圈头上的达摩克利斯之剑相比，我们所见到的所有纷争情仇，纷纷都是不值一提的小case。

毫无疑问，作为一个人才辈出的行业，币圈众多参与者肯定不愿看到自己的怀里抱着这么大的一个不定时炸弹，在这样的情况下，一些先行者开始行动，试图将稳定币背后的资产透明化。这其中最知名的项目之一，当属BM在比特股和steem上所发行的稳定币。

与USDT这种靠Tether账户里的美金法币支撑价格不同，BitUSD的价值，是依靠公开透明的区块链资产所支撑的，具体步骤如下：如果说获取USDT需要汇给Tether公司对应数量的法币，那么获取BitUSD，就需要现在比特股网络上抵押N倍于相应资金的数字资产（N＞1），如果这部分抵押物的价值能够始终高于用户手里稳定币的价值，那大家各自相安无事，然而，若是抵押物的价值持续下降，一直到低于用户手里的稳定币价值，那就会最终引发爆仓。

毫无疑问，与USDT这种中心化的稳定货币相比，BITUSD这种在链上进行抵押结算的稳定币显得更为透明安全，再也不用担心它的背后没有对等数量的资产来支撑它的价格，然而，这种代币的缺陷也十分明显——太难用了。
在这里，我们先不说这种抵押来抵押去的流程有多麻烦，就说一件事：如果我要兑换100美元的稳定币，那是不是还得先筹集150美元的数字货币抵押过去？很显然，这样的兑换效率，跟USDT的简单粗暴相比，可以说是相当之低，毕竟第二种途径，你还能剩50美元在手里。在这样的想法驱动下，目前市场上，USDT的用户，占到了所有稳定币用户的96%，而只有不到5%的人，会使用这种去中心化的锚定货币。

从某种程度上来讲，去中心化锚定货币的悲剧，可以说是中心化和去中心化交易所的翻版（就连两者的市场份额都差不多）——很多时候，对用户而言，一个产品只要使用体验顺畅舒服就可以了，至于它的背后是不是安全的，很多人根本不在乎，毕竟，多数人都是短视的。大部分人在看到各种负面新闻（比如交易所被盗）时，都会带着一种侥幸的心理看热闹，而从不会去想这件事是否会发生在自己身上，也不愿去想。

从BITCNY到EOSUSD：稳定币行业惨烈混战前夜

在这样的情况下，BM的两个稳定币产品，实在谈不上成功。比特股靠着去中心化交易所引流，其两种稳定币（BitUSD+BITCNY）的市占率也不过区区0.2%，至于Steemit的SBD，更是早就被人忘到了脑后，事实上，如果笔者不提一句，估计N多人都不知道这个写作社区居然还有个稳定币的功能吧。由此来看，BM此番想要在EOS主链上做一款稳定币产品，颇有点推倒重来的意思，事实上，如果这个产品确实好友，那将会吸引更多的投资者和开发者在EOS的主链布局，就好像现在很多投资者都是把资产优先存在能够进行法币交易的平台上，以方便随时变现。毕竟，当初很多比特股的用户，就是冲着那个BITUSD的锚定币功能去的。

然而，此时的稳定币市场，早已经不是前两年那个蓝海了。就在BM在上半年忙着主链上线，其稳定币计划还定留在纸面上的时候，其他各路稳定币的项目方早已经蜂拥而起：首先，在法币抵押领域，交易所巨头币安正在积极扶持自家的TrueUSD（简称TUSD）、比特大陆和IDG则瞄准了一个名叫Circle的项目；而在数字资产抵押领域，由NEO方面所支持的“阿基米德”也已经蓄势待发。作为同样跑在底层公链上的代币，它将会成为BM最大的竞争对手之一。

让BM更为头疼的是，除去上面提到的两种传统模式，现在的稳定币又出现了与当代信用货币类似的第三种创新机制：“铸币权”/“算法银行”模式，也就是其发行的背后没有任何抵押物，而是以“货币数量论”为理论基础，用智能合约来替代央行、用算法来模拟宏观调控。尽管这种模式的效果还有待于观察，但毫无疑问的一点是：如今的稳定币领域，已经是一条集满了各路选手的赛道，N多人都在想尽一切办法打进来，和区块链领域一样，这个细分行业上，未来面临的将是十分激烈的竞争。

悲催的是，现在的稳定币市场，实际上与年初项目方们所幻想的朝阳产业时不同，它现在变成了一个压力很大的领域。众所周知，投资者购买稳定币的目的，一般来说无非两点：一是在行情大好时，进场买币；二是在行情不佳时，上岸观望。前一种还比较好理解，而“上岸观望”就比较微妙了：如果行情反弹，那这些投资者们肯定是再一次翻身杀入，如果行情持续低迷呢？他们很可能就会把这些稳定币兑换成法币，跑去炒股和炒房了，就好像2015和2016年一样。而就目前的数字资产行情来看，稳定币的市场，短期内可能有反弹，长期内仍然会看好，但在中期内，实际上是逐渐在缩水的。

然而，对于冲入这一领域的各路人马来说，开弓没有回头箭，此时掉头，已经完全没有可能了，无论是舆论还是投资人，都需要他们给出一个交代。不出意外的话，在接下来的一段时间，我们将会看到围绕着稳定币所展开的一系列混战，这其中既包括技术方面的暗斗，也可能会有媒体舆论的明争，故事的结局也许无法准确预测，但有一点是肯定的——市场的缩水，与项目数量的膨胀，已经形成了不可调和的矛盾，无论是基础链、平台币、还是稳定币，数字资产领域各条战线上的摩擦已经一触即发，烽火正在点燃，我们即将迎来币圈的乱世。

——End——

『声明：文章为白话区块链特约作者，工业区块链DIPNET理事孙副社长供稿，不代表白话区块链立场，亦不构成任何投资意见或建议。』

——世界杯留言有奖竞猜环节——

——世界杯留言有奖竞猜第17期——

北京时间 7月12日 02:00

克罗地亚 VS 英格兰

第16期的结果将在下一期公布。

参与方式：只要在本文末留言，即表示参与竞猜，留言时间分号:两边的2个数字就是竞猜号码。

玩法规则（留言即挖矿😄）：

留言时间的时与分的分号:两边的各1个数字就是就是你的竞猜比分，时间按24小时制，假如你的留言时间为 21:30分你的竞猜号码就是1:3 ,同一个比分24小时内通常只会出现2次，每次出现10分钟，所以比赛前的24小时内所有人都有机会猜中。示例：
为防止忘记自己的比分，建议在留言时前面加上当前的时间以供参考（届时以系统时间为准）
我们将选取最早猜中的幸运读者为手气之王。获得奖励66.6元微信红包一个。比分出来后即可联系领奖。当期无人猜中，则奖金累计给下一期的参与者。
猜中，但是不是第一个，或者不是按时间规则猜中的亲，为神预测，手气之星，经检测你的手气值爆棚，赶紧彩票神马的来100注，获得大白编辑小姐姐飞吻一个，以及登上下期手气琅琊榜。
请勿重复留言，同1期重复留言参与，所有竞猜无效。
竞猜截止时间为相应比赛开始时间。
6月20日至世界杯结束，推文不定期插入有奖竞猜小活动
本活动最终解释权归白话区块链所有。

——第15期比赛结果揭晓——

【第15期】比赛结果：俄罗斯 VS 克罗地亚 2:2，这个比分留言板里有一个小胖友猜到可惜日期没对上，红包累积至第16期，奖金池现在有133.2元。

世界杯竞猜第16期文章中的：法国VS比利时的比赛结果还在竞猜中，下期揭晓。