复星旗下的 Lanvin Group 上市了，但全球化的奢侈品集团之路才刚刚起步｜Brandstar

本篇对 Lanvin Group 路演文件和招股书中的信息做了提炼，并对旗下 5 家品牌及复朗在中国市场的动作做了整理和总结。‍‍‍‍

2022 年 12 月 15 日，时尚集团「Lanvin Group复朗集团（以下简称复朗集团）」与春华资本集团旗下 SPAC 公司 Primavera Capital Acquisition Corporation 完成业务合并，以股票代码「LANV」在纽约证券交易所上市。

15 日上市首日，复朗集团报收 7.63 美元/股，下跌 22.93%，目前市值为 13 亿美元（截止发稿日 12 月 20 日）。

1、2022 年复朗集团上半年营收为 2.0 亿欧元，同比增长率高达 72.6%，半年营收就已接近 2021 年全年营收 3.1 亿欧元，增长势头明显。

2、复朗集团背靠中国及亚洲地域资源。作为一家中国的全球奢侈品集团，复朗集团希望抓住中国快速增长的奢侈品红利期。但目前中国市场营收仅占集团总营收 10%左右。

3、从近两年财报数据上看，目前复朗集团旗下 5 家品牌增长势头不错。2022 年上半年主品牌 Lanvin 同比增长更是高达 117%。集团目前市值在 13 亿美元（截止 12 月 20 日），暂还比不上其他知名的奢侈品集团。

4、虽然复朗集团旗下品牌成立时间均超过 60 年，但其作为新兴奢侈品集团成立不过五年。如同大家在 2018 年对复星国际收购 Lanvin 时产生的质疑，今天复朗集团的命题与挑战，仍是中国公司能否复兴西方老牌奢侈品牌，并在奢侈品市场占有一席之地。

▍定位亚洲的全球奢侈品集团，目前市值远低于一线奢侈品公司

目前复朗集团旗下共有 5 个品牌，均为外部收购品牌，分别是时装品牌 Lanvin、奢侈衣物品牌 Wolford、鞋履品牌 Sergio Rossi、针织女装品牌 St. John 及高端男装品牌 Caruso。未来集团也将继续通过投资或收购，丰富品牌矩阵。

复朗集团对外明确表示到，与 tapestry、Capri、LVMH、Kering 等一众奢侈品集团不同的是，复朗集团是第一个，也是唯一一个，总部位于中国的全球奢侈品集团。同为亚洲奢侈品集团的还有 ONWARD（Jil Sander 前母公司）与 Mayhoola（Valentino 母公司）。

从下图可以明显看出，复朗集团以亚洲地域及资源为差异性，但从市值来看，目前复朗集团市值在 13 亿美元（截止发稿日 12 月 20 日），其规模和影响力还远不及一线的奢侈品集团。

● 复朗集团以亚洲的全球性奢侈品集团作为定位

延续其亚洲的全球奢侈品集团的定位，复朗集团在产品研发、供应链、渠道、集团并购策略等方面，也很强调与中国及亚洲企业的合作，比如负责中国电商业务的「宝尊」、提供高端渠道的「K11」、聚焦全球奢侈鞋履研发的「九兴控股有限公司Stella International」，以及这次合并上市中合作的「春华资本」等。

▍集团营收主要来源为 Wolford，主品牌 Lanvin 增长迅速

● 复朗集团旗下五个品牌

Lanvin：以传统法式优雅为设计风格，上半年同比增长率高达 117%

Lanvin 在 2018 年被复朗集团收购了 87.4%股份，从集团名字中能看出，Lanvin 目前是集团主品牌。

Lanvin 创始人 Jeanne Lanvin 最初创办品牌时，从世界各地获取设计灵感，使 Lanvin 在 1920 年代，凭借大胆的配色与融合多种元素的装饰工艺获得关注。Lanvin 目前品类覆盖男装、女装、珠宝、鞋履及皮具，整体风格以优雅、现代感为主调。

除此之外，品牌还和街头品牌 Gallery Department 推出了联名限定产品，以及和 DC漫画公司旗下动漫人物IP 蝙蝠侠和猫女联名推出了 2022夏季系列。这些都为品牌原本较为经典、精简的设计，添上了更具年轻活力的元素。

Wolford：把贴身衣物品类做到「极致」的奥地利老牌品牌

Wolford 为全球领先的老牌贴身衣物（Skinwear）品牌，在 2018 年被复朗集团收购 58.5%的股份。

Wolford 可谓是将贴身衣物品类做到「极致」的品牌，产品包括丝袜、连体装、内衣、沙滩服饰等，2020 年还推出了运动线「The W」。

比较有趣的是，Wolford 将丝袜、连体衣这类基本款产品，「玩」出了新花样，无论是从设计还是传播视觉上，都更像是人们可以用来表达自己风格的时尚单品。

而除了 Wolford 主线产品外，品牌还频繁地与知名品牌推出联名产品，以此拓宽丝袜等基础款贴身衣物的边界。

Wolford 合作对象包括设计师鞋履品牌 Amina Muaddi、意大利裙装大师 Alberta Ferretti、法国时装品牌 Mugler、街头服饰品牌 GCDS 等，不仅在产品设计上做创新，在视觉呈现上也十分大胆先锋。

2022 年上半年，Wolford 营收为 5426.1 万欧元，同比增长 29.4%，占集团总营收 26.9%。Wolford 在财报中提到，由于其产品具有较强季节性，且圣诞节会推动销量的增长，上半年营收会普遍低于下半年。

截至 2022 年 6 月 30 日，Wolford 已进入全球共 45 个国家，开设了 167 家门店。

Sergio Rossi：曾被开云集团收购，覆盖多种鞋型与风格的意大利鞋履品牌

意大利鞋履品牌 Sergio Rossi 在 1999 年被 Gucci Group（现在的 Kering 集团）收购，2015 年被私募股权公司 Investindustrial 收购，2021 年复朗集团从 Investindustrial 手中将其收购。

Sergio Rossi 鞋履的风格与款式十分丰富，包括女士高跟鞋、平底鞋、靴子、休闲鞋等，也拥有男鞋产品线。除提供日常款的鞋履外，Sergio Rossi 还推出了较为夸张与先锋的产品。

此外，Sergio Rossi 还提供个性化定制服务，消费者可在鞋面的金属装饰上刻字，并选择偏好的鞋跟高度、材质及饰品款式。

● Sergio Rossi 日常款与较为夸张款式的鞋履

2022 年上半年，Sergio Rossi 营收为 2696.9 万欧元，位列集团总营收第四位，占集团总营收 13.4%。截至 2022 年 6 月 30 日，Sergio Rossi 已进入全球 80 余个国家，开设了 48 家门店。

St. John：受多位美国第一夫人喜爱，以针织裙为核心产品的美国女装品牌

St. John 成立于 1962 年，是复朗集团旗下成立时间最晚的品牌。St. John 主打简单、优雅及实用的针织裙，美国第一夫人 Hillary Clinton、Michelle Obama 和 Jill Biden 都是 St. John 的用户。

Caruso：由知名奢侈品牌制造商起家，目前唯一一家门店位于中国上海

意大利男装品牌 Caruso 成立于 1958 年，最初由一间欧洲成衣工厂 Fabbrica Sartoriale Italiana 起家，直到 2009 年才开始以 Caruso 品牌的身份面向大众。

目前 Caruso 的业务分为两条线，一条是 Dior 等知名奢侈品牌的制造商，另一条则是 Caruso 品牌自有产品。

Caruso 将「Playful elegance玩趣优雅」作为品牌理念，以西装夹克为核心产品，此外也推出了西装裤、大衣、针织衫等品类。

2022 年上半年，Caruso 营收为 1491.9 万欧元，占集团总营收 7.4%。截至 2022 年 6 月 30 日，Caruso 共拥有 1 家门店，为品牌在 2021 年于上海 BFC外滩金融中心开出的亚洲首店。

▍中国市场渗透率低，目前仅占集团总营收 11.3%

从复朗集团在各个市场的营收表现来看，尽管其主根据地位于中国，但主要营收来源是 EMEA（欧洲、中东和非洲） 及北美市场。

目前 EMEA 为集团的第一大市场，2022 年上半年营收为 9867.4 万欧元，占集团总营收 48.9%，同比增长 90.8%。北美市场仅次于 EMEA，营收为 7062.9 万欧元，占集团总营收 35.0%。

中国市场营收目前排在第三，为 2288.8 万欧元，仅占集团总营收 11.3%。这也和旗下品牌在中国市场的渗透率低有关。

而未来，中国市场将成为复朗集团的重点增长潜力。‍‍‍‍‍‍‍

复朗集团在 3 月发布的路演文件中重点提到了：‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

2021 年全球个人奢侈品消费市场规模约为 2830 亿欧元，2021-2025 年预计以 8%的年复合增长率增长，2025 年达到 3800 亿欧元，而中国市场将是推动这一发展的主动力。

2021 年中国个人奢侈品消费市场规模占全球 23%，预计 2025 年这一占比将达到 45%。2021-2025 年复合增长率为 27%。

• 据 2021 年 10 月 PRNewswire 报道，在过去 15 个月里，复朗集团在全球共开设 25 家新店，其中有 19 家都位于大中华区。
• 2021 年，Caruso 于上海 BFC外滩金融中心开出了亚洲首店，也是目前品牌在全球的唯一一家门店。
• Lanvin 在上海豫园举办 2021春夏系列全球首秀，这一举动在当时的疫情下本身就实属不易，而选在江南古典园林中举办大秀，更加体现了 Lanvin 希望与中国文化做深度连接的愿景。

2021 年 9 月，Wolford 也和 NEIWAI内外，共同推出了以环保为主要议题的「她将永续」系列。

▍写在最后

目前复朗集团收购的 5 个品牌有着共同点，即创立时间久、注重产品质量与工艺，这些都是一个奢侈品集团不可缺少的特质。但目前复朗集团这五个品牌中，还未出现有在大众消费者心目中知名度和影响力特别强的品牌。

同时，近十年来其主品牌 Lanvin 的表现一直很不稳定。据 WWD 报道，Lanvin 营收在 2012 年达到峰值 2.4 亿欧元后便开始出现下滑，2016 年品牌营收下降至 1.6 亿欧元，净亏损 1830 万欧元，为 Lanvin 近十年来首次出现亏损。

2018 年复星国际收购 Lanvin 时品牌的亏损仍在不断扩大，导致当时人们对复星集团能否「复兴」Lanvin 存疑。

此外，在任职 Lanvin 创意总监 14 年，将品牌从严重亏损甚至濒临破产中「拯救」出来的 Alber Elbaz，于 2015 年离开品牌后，Lanvin 就不停地在更换创意总监，现在的创意总监 Bruno Sialelli 已经是继 Alber Elbaz 离开品牌后的第三任。

虽然从目前的财报数据上看，Lanvin 似乎开始有「复苏」的迹象，复朗集团也在通过一系列年轻化的策略希望让品牌与当代年轻消费者产生共鸣。

但老牌奢侈品牌想要「复兴」的难度不言而喻，品牌需要同时兼顾「历史感」与「年轻化」。在复朗集团的带领下，Lanvin 及集团其他品牌未来会如何发展，还有待持续关注。Brandstar

编辑：欣然