重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。
投资要点：
美国9月非农就业表现高于预期，失业率下降。美国9月芝加哥PMI为45.7，创2020年6月来低位，预期51.8，前值52.2；9月Markit制造业PMI终值录得52，高于前值和预期； 9月ISM制造业PMI为50.9，创2020年5月以来新低，低于前值和预期；9月密歇根大学消费者信心指数终值58.6，预期59.5，前值59.5；9月季调后非农就业人口增26.3万人，预期增25万人，前值增31.5万人；9月失业率录得3.5%，预期3.7%，前值3.7%。
多名美联储官员鹰派表态，非农报告公布后加息预期进一步升温。美联储卡什卡利表示，在核心通胀下降之前，需要继续收紧政策，不会重复过去一旦经济走弱就降息的错误；美联储梅斯特表示，美联储政策利率不会在2023年回落，目前还没有到应该考虑停止加息的地步，甚至还没有到利率的限制性区间；美联储埃文斯表示，还需要进一步加息，正朝着4.5%-4.75%利率的方向前进，很可能到明年春季达到；10月7日，非农报告公布后，据CME“美联储观察”：美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为25.7%，加息75个基点的概率为74.3%，加息100个基点的概率为0%；到12月累计加息100个基点的概率为20.2%，累计加息125个基点的概率为59.1%，累计加息150个基点的概率为20.7%。美国。主权债：美债短债下跌，长债持平或小幅上涨。22/9/30-22/10/6，2Y美债利率上行1bp至4.23%，10Y美债利率持平于3.83%；10Y-2Y美债利差倒挂幅度由9月30日的39bp走阔至40bp。信用债：高收益债指数上涨。欧洲。主权债：英国债市下跌，长短端利率均上行；法国债市上涨，长短端利率均下行；德国债市分化，短端利率持平，长端利率下行。信用债：投资级债券指数和高收益债指数均上涨。亚洲。主权债：日本、韩国债市上涨，长短端利率均下行；新加坡债市分化，短端利率上行，长端利率下行；中国债市下跌，长短端利率均上行。信用债：日本公司债指数和新兴国家（除日本）非投资级指数均上涨，中债信用债总指数下跌。新兴市场。主权债：印度、土耳其债市下跌，长短端利率均上行；俄罗斯、南非债市上涨，长短端利率均下行；墨西哥短端利率下行；巴基斯坦长端利率上行；巴西、印尼债市分化，短端利率上行，长端利率下行。信用债：投资级非主权债指数和高收益债指数均上涨。中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌。投资级中资美元债收益率平均上行0.65BP，投机级中资美元债价格平均下跌0.77%。--------------------
1.主权债和信用债市场周度观察
![]()
2.各市场经济数据周度观察
![]()
![]()
![]()
![]()
![]()
![]()
![]()
![]()
3.中资美元债周度观察
3.1中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌
上周投资级中资美元债收益率平均上行。根据我们的样本库，10月6日投资级中资美元债（非金融债）收益率与9月30日相比平均上行0.65BP。具体来看，3年期及以下债券收益率平均上行1.20BP，3-5年期债券收益率平均下行0.75BP，7年期及以上期限的债券收益率平均上行1BP。![]()
![]()
![]()
![]()
上周投机级中资美元债价格平均下跌0.77%。具体来看，投机级中资美元债发行人的价格平均下跌。价格上涨幅度最大的发行人为景瑞控股，价格下跌幅度最大的发行人为旭辉控股集团。
![]()
![]()
![]()
![]()
3.2新兴市场美元债发行情况
![]()
-------------------------------
相关报告（点击链接可查看原文）：
【海通固收】美债系列研究合集
美联储加息落地，中资美元债下跌
美国加息预期升温，投资级中资美元债续跌
美联储持续鹰派表态，中资美元债续跌
美国非农就业仍强，中资美元债下跌
美联储鹰派表态，投资级中资美元债下跌
FOMC提示过度紧缩风险，中资美元债下跌
美国通胀回落，中资美元债续跌
熬冬待春——中资美元债介绍与展望
短期震荡行情，中长期或陡峭化——从供需角度看美国国债市场
美元的在岸与离岸流动——美元流动性系列之二
![]()
本公众订阅号（微信号：珮珊债券研究）为海通证券研究所债券行业运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容，务必联络海通证券研究所并获得许可，并必注明出处为海通证券研究所，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。海通证券研究所债券行业对本订阅号（微信号：珮珊债券研究）保留一切法律权利。其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所债券行业名义注册的、或含有“海通证券研究所债券团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所债券行业官方订阅号。