今年最强板块竟然是它！又有新债来啦

原创猎人猎人笔记

风险提示：本文所提到的观点仅为个人思路整理，所涉及标的不作推荐；文章所引数据可能有错漏，请以上市公司公告为准。据此买卖，风险自负。

在2021年底的时候，我们认为转债市场已经水涨船高：你好，2022！

唯一需要警惕的是转债市场的水位确实水涨船高，连续3年上涨以后，目前平均价格高达150.155元，中位数价格也高达128.615元。
战战兢兢，如履薄冰，继续拥抱2022的转债大时代！

2022年开年以来，股票市场不断调整，但是转债市场价格依然坚挺。周五我们复盘转债市场，觉得现在转债市场性价比进一步降低了：

全面下跌！转债还能坚守吗？

无论从溢价率角度，还是中位数价格的角度来看，当前转债的估值都已经比较高。同时叠加权益市场进一步下行的风险，那么我们一定要做好仓位控制，及时止盈，保留住过去的胜利果实。

这是从转债的整体市场来看的，也就是说今年会比较难做，不论是哪个策略，都要降低今年的期望。

但是毕竟转债市场已经有接近400只转债，即使在整体估值偏高的背景下，不排除有结构性和局部性行情，比如题材炒作，高溢价转债的下修，都会给大家带来一些彩蛋。

而对于我们投资者来说，也不一定把眼光局限在转债这一个市场中，重视资产大类配置是我一贯的原则，既然转债的性价比降低，不如多看看其他品类的投资机会，比如最近的三傻的就很坚挺，有可能一改去年的低迷，成为今年的吃肉板块。

根据wind数据，有7个二级行业今年的涨幅为正：

其中银行、保险和能源行业的涨幅最靠前，这都是一些低估值的传统蓝筹板块，今年要想收益好，盯住这几个板块就可以了。

截止到2.13日，今年的最强板块，竟然是银行这个往年不起眼的板块，这说明当前的资金还是以防御为主，而银行板块可以说是业绩最稳定，不会有黑天鹅的，估值也相对较低。

在经济下行压力仍大，各项稳增长政策持续推进的背景下，市场仍对“宽信用”抱以期待，那么银行接下来应该还会有行情。

不过，对于银行，它的未来上涨空间有多大，这个事情很难说。

我们看一下中证银行指数，它从去年7月份开始一直在箱体震荡中，直到2.10日才突破了去年9月份的前高：

从趋势投资的角度来看，一旦突破前高，悲观结果就是假突破，很快就跌回来，乐观结果就是打开了上涨空间。

从今年的市场来看，后一种结果的可能性更大一些。

如果看好银行的话，要怎么上车呢？

三个选择，可转债、指数基金和银行正股，我们分别来看一下。

当前银行可转债非常多，有15只：

不过银行转债和当前的转债市场特点一样：溢价率太高了

从低价角度，只有2只价格在110元以下的转债：

浦发转债价格106.98元，溢价率为71%；

上银转债价格107.82元，溢价率为57%；

同时因为转股价格已经低于净资产，转股价没有下调空间，所以性价比不高。

从溢价率角度来看，性价比最高是4只溢价率在15%以下的转债：

张行转债价格129.911元，溢价率10%；

杭银转债价格128.26元，溢价率10%；

苏银转债价格126.11元，溢价率14%；

无锡转债价格126.14元，溢价率14%；

尽管转债有溢价率，不过从稳健角度来看，银行转债的下跌空间有限，对于稳健的朋友仍然是不错的选择。

如果追求性价比的话，也可以考虑银行指数基金。

在大部分时间，行业ETF都是行业配置的首选项，因为它的成本最低，跟踪指数的效果也最好。

已经上市的银行ETF中，规模最大、流动性最好的是华宝中证银行ETF：

它的前10大持仓如下：

除了可转债和指数基金以外，还可以直接上个股。

比如不少人潜伏成都银行配债，没想到成都银行竟然成了近年涨幅最好的银行，真是无心插柳柳成荫啊。

不过直接参与个股的风险和难度都相对更大一些，我们这里就不展开讲了。

需要提醒的是，这个板块的短期涨幅比较大了，短期不要追涨，最好是在走势回调的时候再考虑参与。

。。。

不少人都在等隆22转债的上市公告，不过现在还是没有等到，反而是晚发行半个月的城市转债，公告要在15日上市了，我们明天再来分析上市价格。

另外，又有一只转债公告发行，苏利转债2.16日发行，发行规模9.57亿，按照当前的正股价格计算的话当前的转股价值为100.9元。

每股可以配售5.317元面值的可转债，也就是188股苏利股份正股可以配售一手可转债，需要市值大概3800元，是近期含权比较高的转债，估计明天高开的可能比较大。如果参与配债的话，需要持有到2.15日收盘后。

不过参考近期不少配债股的走势，在配债后往往都会大幅低开，比如下图是最近的双箭股份，所以如果潜伏有浮盈的话最好提前止盈，未必等到最后配债。

推荐阅读

全面下跌！转债还能坚守吗？

跌惨了，一定要远离这类公司！

惊呆了！明天又有大羊毛

轻点下面名片关注备用号，获取晚间重要公告：

A股打新，2.14日

西点药业：创业板，化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售，发行价22.55，募资4.56亿，发行市盈率42.95，行业市盈率38.82。积极参与

大家记得点“在看”，攒人气，中肉签