超预期！这只转债，可能成妖！

原创猎人猎人笔记

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风险提示：本文所提到的观点仅为个人思路整理，所涉及标的不作推荐；文章所引数据可能有错漏，请以上市公司公告为准。据此买卖，风险自负。

大家好，我是猎人。

当前正在发生的两个大事就是俄乌冲突和两会，也是对市场影响最大的因素。俄乌冲突对于市场的短期影响非常大，不光加大了市场的波动，还导致包括原油在内的一系列大宗商品的暴涨，不过这方面不方便展开。

政府工作报告出了，我们最重视的两个数字：

一个是2022年GDP增长目标——5.5%，超出市场预期，之前WIND数据一致性预期是5.2%，这就释放了强烈的稳增长信号。

要知道，去年4个季度的GDP增速分别为18.3%、7.9%、4.9%和4%，呈现逐季回落的趋势。

另一个是财政赤字率——2.8%，看起来略低于预期，不过通过跨年度调节保障了支出强度，考虑到去年有财政资金结转至今年使用，那么今年的隐含赤字率为4.5%，显著高于去年的隐含赤字率3.8%。

在稳定总需求层面，政府工作报告部署了一揽子政策，其中对于投资来说：

提出“适度超前开展基础设施投资”，而且强调了重点领域，包括建设重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施，加快城市燃气管道等管网更新改造，完善防洪排涝设施，继续推进地下综合管廊建设。

政策宽松稳增长，新旧基建的发力会是全年的主线，也是我们需要关注的主线。

本周市场复盘

本周的市场全面下跌，无论是股市还是债市，都是绿油油一片。其中创业板指下跌3.75%，跌幅最大。

我们的转债组合本周也下跌0.99%，2022年亏损2.2%：

当前的中位数为124.2元，比上周下降2元，仍处于历史较高位置。

我们的转债组合，并非采用单一策略，而是多策略并行，具体可以参考历史文章：跑赢大盘66%，守正出奇的转债大饼策略！

目前持仓以双低为主，同时兼顾低溢价、低规模指标。

当前组合仓位大约6成，共持有18只转债，平均价格121.08元：

其中：

折价转债持有0只；

双低转债持有13只：搜特、大秦、光大、洪涛、海印、亚泰、贵广、岭南、胜达、吉视、建工、交科、孚日

低规模转债持有3只：乐歌、正裕、宏辉

低溢价转债持有1只：鸿达

其他转债持有1只：岩土

聚合转债，3.7日申购

评级AA-，发行规模2.04亿。

正股是聚合顺，市值46亿。

主要业务：从事尼龙新材料的研发，生产和销售。公司的主要产品主要是纤维级切片、工程塑料级切片、薄膜级切片

估值来看：估值不高，滚动PE为17.97，高于锦纶行业均值8.83

业绩来看：过去两年业绩尚可，19年和20年分别增长3%和13%；2021年业绩快报大幅增长116%；

目前转股价值为98.63元，当前上市的话价格可能在125左右，积极参与，我会申购。

这是一只浙江的小盘转债，不排除未来上市以后成妖的可能，如果中签的话，我是不会在上市首日卖出的。

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手把手教你如何配售可转债

A股打新，3.7日

斯瑞新材：科创板，高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件等产品的关键基础材料和零组件制造商，发行价10.48，募资4.19亿，发行市盈率101.03，行业市盈率52.42。积极参与

格灵深瞳：科创板，提供面向城市管理、智慧金融、商业零售、体育健康、轨交运维等领域的人工智能产品及解决方案，发行价39.49，募资18.26亿，因为亏损所以市盈率为负数，行业市盈率56.76。谨慎参与

克莱特：北交所，从事中高端装备行业通风设备产品及系统的研发、生产、销售及相关检修服务，发行价10.8，募资1.08亿，发行市盈率30.85，行业市盈率34.93。因为涨幅预期低于资金成本，放弃参与

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