全面下跌!转债还能坚守吗?
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可转债、价值投资、打新、套利等各种低风险策略
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#每周复盘
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#转债组合
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风险提示
:
本文所提到的观点
仅为个人思路整理
,所涉及标的不作推荐;
文章所引数据可能有错漏,请以上市公司公告为准
。据此买卖,风险自负。
今天市场继续大幅调整,所有宽基指数全面下跌,创业板依旧是重灾区,下跌2.84%。
代表小盘指数的国证2000指数今天也再次大幅下跌2.18%,这对于转债来说很不利:
个股来看,只有595
只股票上涨,4032只股票下跌,上涨比例仅有1成左右。
行业来看,银行、保险等大金融崛起,煤炭、石化等周期股继续上涨,很明显从抱团赛道股中流出的资金正在涌入这些低估值板块。
转债等权指数下跌1.07%,成交额550亿,
成交量最多的是正元、中矿和横河,分别成交37亿、31亿和21亿。
从价格区间来看,高价转债跌幅较大:
我们的转债组合本周上涨1.28%,2022年亏损0.87%:
从宽基指数表现来看,今年开局有点难,所有指数全部下跌,跌幅最大的
创业板指数已经累计下跌
17.34%
。
转债市场相对抗跌,中证转债指数仅下跌0.59%,转债等权指数下跌4.51%。
不过,毕竟转债的背后是正股,如果正股持续下跌,那么转债价格的坚挺就进一步推升了转债的溢价率:
如果说100-120价格区间的转债还有债底支撑,120-130价格区间的转债就只有强赎的信仰支撑,那么价格在130以上的转债,平均溢价率仍然有29%,到底是什么在支撑呢?
设想一下,如果期前热门赛道继续杀跌的话,这29%的溢价率是不是会被杀跌?
我们举一个例子,比如天合光能
近3个月下跌
23%,而转债只跌了
7.8%
,所以溢价率就
从
13%增加到了
32%,但是转债价格为148.51元。
假如未来正股进一步下跌,对于价格148元、溢价率32%的转债,
可能会有两种结果:
第一种结果偏悲观,转债价格补跌;
第二种结果偏乐观,就是时间换空间,转债价格长期横盘不动,等待下一轮景气周期,或者转股价下修。
大家觉得哪种结果的可能性比较大?欢迎文末评论区聊一下。
再看看中位数估值,当前的
中位数为128.4
元
,根据
中位数历史数据来看也处于相对高位。
无论从溢价率角度,还是中位数价格的角度来看,当前转债的估值都已经比较高
。
同时叠加
权益市场
进一步下行的风险,那么我们一定要做好仓位控制,及时止盈,保留住过去的胜利果实。
。。。
我们的转债组合,并非采用单一策略,而是多策略并行,
具体可以参考历史文章:
跑赢大盘66%,守正出奇的转债大饼策略!
目前持仓以低价为主,同时兼顾低溢价、低规模指标
。
当前组合仓位大约6成
,共持有19只转债,平均价格123.3元:
其中:
折价转债
持有0只;
双低转债
持有5只:搜特、洪涛、大秦、
胜达、
海印
低规模
转债
持有6只:
正裕
、
金轮、华通、宏辉、百达、美力
低溢价转债
持有1只:鸿达
低价转债
持有3只:
花王
、
好客
、
大
业
其他转债
持有4只:吉视、
贵广、孚日、
本钢
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