李斌自曝蔚来版Model Y，明年推5款新车，市值一夜涨超180亿

虽然蔚来不把特斯拉当对手，但也的确眼红特斯拉的销量。

所以，李斌立下Flag：

明年上半年推5款新车，总有一款会是蔚来的Model Y。

能让李斌夸下海口的，是表现不错的第三季度财报，Q3的营收创下新高，达到130亿，超过原来市场预期的129.03亿。

刚过去的10月，蔚来共交付10059辆新车，同比增长174.3%。整个第三季度共计交付31607辆，平均过万。截至10月底，蔚来全年已经累计交付92493辆新车。

或受财报和李斌在电话会议上爆料新车的影响，今天一早，蔚来股价就开始触底反弹，涨幅一度超过17%。截至发稿，蔚来股价为82.4港元，涨幅17%，市值达到1376亿，一夜涨超180亿。

01 

明年上5款，总有一款“Model Y”

一众新势力中，蔚来旗下的车型是最多的。理想不用多说，之前靠理想ONE“安身立命”，即便是ONE停产，L9和L8陆续推出交付，旗下车型品类也没蔚来多，且较为单一，一直在中大型SUV的路上狂奔。

小鹏虽然拿出了G9，但满打满算旗下在售车型一共也才4款，略显单薄。

来源：蔚来

而目前蔚来旗下共有4款SUV：ES6、ES7、ES8、EC6，以及两款轿车：ET5与ET7，共计 6 款车型在售，售价从30多万起步，一直到60万，实现了对SUV和轿车两大主流品类的覆盖。

昨天李斌又在蔚来2022年第三季度财报电话会议上，亲自爆料了蔚来的新车：“将于2023年上半年发布5款新车，总有一款会是蔚来的Model Y。”

并称到明年 6 月蔚来会有 8 款车型，能够满足30-50万元价格区间内用户的各种需求。

而外界对于蔚来是否会入局电动MPV的猜测，李斌也在电话会议中做出了否认，并表示蔚来没有MPV的需求，且短期内也没有MPV的计划。

蔚来财务高级副总裁曲玉表示：目前智能电动MPV在供给端非常热闹，但需求端仍然是个很细分的市场，蔚来在未来几年会持续观察。

排除了MPV，新车型说明还是SUV和轿车。

对于销量，显然是越多越好，但李斌称蔚来不期望某款车能达到几万的销量。“也不能太多了，街车也不好，ET5 一个月卖三万多台我也不太喜欢。”

来源：蔚来

蔚来在售车型中，不久前开始交付的ET5被寄予厚望，甚至有不少人认为ET5是蔚来的走量车型，而在之前秦力洪和李斌也都对ET5给出了较高的交付指引。

秦力洪曾在接受媒体采访时表示“近一年，宝马3系的月均销量在12000多，ET5会在一年内超过3系。”

但情况总是差强人意，ET5并没有在10月迎来交付大爆发，原因也众所周知，蔚来在合肥的工厂受疫情影响，不久前曾传出短暂停工的消息。

来源：蔚来

ET5如果卖得“烂大街”，蔚来或许觉得丢了高端的气质？毕竟“不同细分市场应该有不同的用户利益”，所以ET5不行，别的品牌可以。

在蔚来三季度财报电话会议前，李斌还给蔚来的两个新品牌开了会。据悉蔚来的两个新品牌是面向大众市场，也就是定价更便宜，所以李斌希望新品牌的车型可以出现爆款，比如“一款车卖 5 万台”。

早在去年，蔚来就计划推出一个定价区间在10万—20万的子品牌——内部代号阿尔卑斯，预计于2024年开始量产。

今年又被爆出一个将定价下探到20万以内的子品牌，虽然李斌对子品牌没有透露更多细节，但蔚来既要高端又要市场的野心是无疑的。

02 

Q3表现如何？

从财报数据来看，蔚来的营收的确在增长，但是净亏损也在扩大。

蔚来第三季度实现毛利为17.34亿元，毛利率13.3%，较上个季度提升0.3%，较去年同期下滑7%，汽车毛利率16.4%。

来源：蔚来

其实最近几个季度的数据相较去年一直在下降，这个还是跟单车的成本上升有关，主要是电池的成本上升，碳酸锂价格一直居于高位。

李斌在表示，碳酸锂价格每上涨10万元，将给公司毛利率带来约2个百分点的影响。

“现在没有哪一家车企是因为买不到电池而减产的。”李斌说道，这个问题短期内难解决，只能寄希望后面电池成本能下降。

虽然现在第四季度碳酸锂的价格并没有如大家预期般下降。但在李斌看来，碳酸锂的价格会回归正常水平，但从目前来看还很难预估其价格下降的具体时间点。

就在蔚来发布财报的前一天，上海钢联发布的数据显示，当天电池级碳酸锂现货均价上涨5000元/吨至58.75万元/吨，再创历史新高，市场最高报价为59.5万元/吨。

不到两年半的时间已经涨价超过14倍，这已成为当下新能源车企的痛点。

李斌估计，锂价大概会回落到30-40万的价格区间，“我们的估计是相对保守的，大概按40（万）以上的价格。”

如果电池价格回归理性，那么公司的毛利率保持在20%-25%的水平。

在总费用方面。第三季度蔚来总费用56.05亿，同比增加87.8%。

来源：蔚来

花出去的太多了，仅研发费用就达到了29.4亿元，占比达到22%，研发费用增长达到146.4%，创单季新高。

蔚来一直以来对于研发方面的投入还是比较下本的，毕竟现在蔚来目前的账面上还有514亿元的现金储备。

来源：蔚来

蔚来方面表示主要是绕着电池、芯片等在内的一些研发投入，也包括人员、测试等方面的支出增加。李斌表示：“研发费用方面，现在整个研发的布局和我们工作的开展基本定型。

在接下来的一段时间之内，每个季度研发费用会保持在30亿人民币左右，并持续提升研发的体系化效率，“Q3研发费用的增长是在计划中的。”

蔚来三季度营收130亿元，同比增长32.6%，环比增长26.4%，同样创下单季新高，已经连续十个季度增长。

净利润方面，2022年第三季度蔚来净亏损为41.108亿元，较去年同期有所扩大。扣除股权激励费用调整后净亏损34.99亿元，较2021年第三季度增长514.2%，较2022年第二季度扩大54.3%。

来源：蔚来

按照蔚来Q3财报的的归属股东净利润来看，蔚来汽车每卖出一辆车，财务就亏损11.13万元，

李斌在财报电话会议上保持了很乐观的态度，基于目前的市场发展，他预计2023年四季度蔚来可以实现盈亏平衡。

03 

其他业务

在这次的财报电话会议上，李斌也大大方方地透露了蔚来接下来的规划。

总体分成了两个部分：电池，芯片，等新业务的进展，以及下个季度的展望。

在自研电池方面，蔚来在今年一季度就已经表示，组建了一支超400人的电池自研团队，并在上个月，斥资20亿专门成立了一家电池技术公司，或许会在2024年下半年量产800V平台的换电电池包。

来源：蔚来

在芯片方面，这是Q3财报电话会议上的一大亮点，蔚来表示，“正在积极地研发AD芯片，目前有500人的团队，进展顺利。”

按照蔚来的说法，AD芯片和算法是强相关的，结合他们的算法来研发芯片更高效，还能进一步提高他们的毛利率。

今年三季度蔚来交付了31607台汽车，平均下来月交付辆刚过万，这个数据并没有迎来蔚来和业界想象中的大爆发，也正因如此，对于蔚来四季度的交付指引值得期待。

来源：蔚来

除去10月已经交付的10059辆，按照最低4.3万来计算，剩下的两个月蔚来还需要交付32941辆新车，平均每月1.6万辆左右。而如果按照最高4.8万辆来计算，每月要达到近1.9万辆。

这可是不小的挑战，毕竟今年蔚来的单月交付辆最高是6月份的1.3万辆。

很显然，如果按照现在这个节奏，蔚来无法完成年初定下的15万的交付量。

所以想要完成四季度的交付指引，除了要卖车，产能也将是重中之重。李斌在电话会议中表示，12 月蔚来会冲击单月产能两万台，而同时12月也将会是ET5产能达到爬坡预期的时间。

来源：蔚来

9月30日，蔚来ET5开始交付，也就是说，四季度将会是蔚来全系6款车型全面铺开的第一个季度。

不过，蔚来能兑现这个flag吗？（有点难。

推荐阅读