新入局者来势汹汹！通威电池片涨价幅度已超硅片，18倍跨界牛股130亿扩产，行业竞争格局会否生变？

今年以来，国内光伏产业链价格延续高企态势，除了热度居高不下的硅料、硅片外，电池片也一改往年颓靡，价格不断走高。据财联社不完全梳理，电池片新入局者近来动作频频，拟130亿投建年产26GW高效太阳能电池片项目的钧达股份前三季度净利同比扭亏为盈，皇氏集团迎央企客户6GW TOPCon电池片采购大单，正业科技昨日最新公告拟50亿元投建光伏组件及异质结光伏电池片生产基地项目。

原本主营汽车饰件业务的钧达股份最近两年多股价累计最大涨幅近18倍，去年9月收购捷泰科技跨界光伏电池领域。公告显示，前三季度捷泰科技电池片出货量6.91GW，出货量同比增长75.16%，净利润约3.7亿元，同比增长约190%。业内人士指出，钧达130亿项目是全球单体最大、智能化程度最高的N型太阳能光伏电池片制造基地。

龙头通威股份电池片价格“单月两涨”，今年涨幅已超过隆基绿能同期（2022年1月27日至今）硅片涨幅。此外，受益于电池片业务产销两旺等因素，公司前三季度预计同比增长超260%。中来股份9月28日电池片报价亦上调。

分析人士表示，上下游出现价差反转或是光伏产业价格中枢分化的预兆。此前，光伏产业链盈利能力一直呈现从上游硅料至中下游组件递减的特点，涨价传导亦是如此。此次电池片“逆势”涨价，说明下游旺盛需求使电池片盈利改善，实现了困境反转。

东吴证券分析师曾朵红等10月16日发布的研报认为，展望后市，预期电池片供应仍将维持短缺。整体电池片产量在撇除老旧闲置产能与小尺寸产线后将大幅减少，短期需求火热拉货冲量时仍将面临供应不足现象，预期10月电池片价格仍将在高位徘徊，在靠近年底电池片拉货需求减少时才会缓解供应紧张局面。

国金证券分析师姚瑶9月1日发布的研报指出，由于下游需求超预期，2022上半年硅料仍作为瓶颈环节攫取产业链大部分盈利，电池片环节因大尺寸PERC供需关系改善盈利修复。银河证券则认为，硅料下跌周期即将开启，电池环节有望成为最大受益方。

从出货量来看，长江证券邬博华等在8月16日研报中表示，截至2022年底，全球电池片产能预计在560GW左右，考虑到2022H2以后新建产能以新技术产能为主，产能爬坡进度大概率慢于PERC，预计2023年电池片产出在610GW左右，同比增长超30%。

据CPIA数据统计，2021年，电池片环节Top5平均产量超21GW，CR5=53.9%，产能格局较为分散、均匀。东方证券分析师卢日鑫等6月17日发布的研报预计，2022年通威股份、隆基绿能、爱旭股份、晶澳科技、天合光能产能占比分别为13.86%、11.88%、8.71%、6.93%和6.93%。

西部证券分析师杨敬梅10月11日发布的研报显示，随着主流产品PERC电池转换效率越来越接近理论最高值24.5%，N型电池片逐渐成为行业主流。中国光伏行业协会的预测数据显示，2022年N型电池（HJT、TOPCon）占比有望从3%提升至13.4%。

诸多新玩家入局电池片领域，据业内人士统计，海源复材、横店东磁、环晟光伏、中来股份、淮宁能源、钧达股份、华晟新能源等几十家企业扩产电池片业务，预计随着新增产能的逐步投产，行业产能竞争排名也将发生变动。

图源：OFweek维科网产业研究中心

其中，中来股份控股子公司中来光电是国内最早一批从事高效N型TOPCon双面电池研发并实现GW级量产的专业化企业，新投产的1.5GW N型TOPCon电池产线量产效率可达 24.5%。

钧达股份预计今年TOPCon产品的出货量在2GW之上，PERC产品出货量8.5GW之上，子公司捷泰科技正在建设N型TOPCon高效太阳能电池片生产线，年产能达到16GW，其中一期8GW产能已投产，二期产能由8GW增加至10GW，将于2022年底投产。

国金证券选取通威股份、爱旭股份、中来股份和钧达股份的2021年年报进行对比分析，发现2022上半年电池片环节营收414亿元，同增112.1%，行业毛利率12%，同增3.9PCT。

值得注意的是，业内人士指出，电池片的竞争将随着新进入者的增加愈发激烈，但强者恒强的局面在短期内仍将维持，通威、隆基、爱旭等传统豪强仍将占据有利的竞争地位。